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投资雅谈 第10期 | 荷兰之殇：疯狂郁金香

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3664120368 发表于 2018-1-30 10:58:24 | 只看该作者 打印 上一主题 下一主题
 

一株小小的郁金香，竟能颠覆整个荷兰的经济！究竟是什么给予了小小植物这么大的能量？

投资雅谈，做您身边的投资伙伴~~

荷兰之殇：疯狂郁金香


投资连接未来，这里是投资雅谈。各位投资人大家好，我是盛景投资导师课程的班主任雅琪。金融行业有一个经常会被提到词——泡沫。每天新闻里都充斥着关于股市、楼市泡沫的激烈讨论。对于金融从业者，泡沫是一个非常有趣非常重要也是非常难以理解的领域。在这一期和下一期里我们将深入讨论究竟什么是泡沫，是什么吹大泡沫，又是什么刺破了泡沫。

提到郁金香，很多人脑海都会映起美好的画面，像无尽的花海或者漂亮的花束。可是很少有人能想到几百年前，郁金香花竟然给荷兰经济带来过一场劫难。

300年前，郁金香刚刚开始在荷兰流传，一些机敏的投机商开始大量囤积郁金香球茎。不久，在舆论的鼓吹之下，人们对郁金香表现出一种病态的热忱，很多人变卖家产竟只是为了购买一株郁金香球茎。为了方便郁金香交易，人们干脆在阿姆斯特丹的证券交易所内开设了固定的郁金香交易市场。无论是贵族、还是工匠、船夫，所有荷兰人都加入到了郁金香的炒作。仅仅1637年一年，郁金香总涨幅高达5900%！最疯狂时一颗郁金香售价高达6700荷兰盾，要知道当时阿姆斯特丹市中心的联排别墅的平均价格是三百荷兰盾，也就是说一颗郁金香的种子可以买20多个市中心的联排别墅。

然而就当人们沉浸在郁金香狂热中时，一场大崩溃已经临在眼前。1637年一些卖方突然开始对郁金香价值的信心产生动摇，开始大量抛售，公众陷入恐慌。一年之后郁金香价格下跌百分之九十九，售价甚至还不如一颗洋葱。

这场郁金香泡沫是人类金融史上有记载的第一次金融泡沫。贪婪，疯狂，恐惧，“郁金香泡沫”淋漓尽致展现了人类在财富面前的阴暗一面。

但如果你觉得人类从此领悟教训就错了。不论时代如何变迁，人的本性是一直不变的。历史一次又一次的在重演，人类历史上记录过大型金融泡沫超过330次，而且越是近代，金融泡沫发生的频率却越高。在后来的英国南海泡沫中，甚至绝顶聪明的牛顿也把全部的身家都赔了进去。牛顿对此无奈的说：我能够预测天体之间的距离，但我无法预测人心的狂热。日本的房地产泡沫最顶端的时候，东京最繁华的银座地区写字楼一平米卖到一百万美元。那现在这些房地产卖多少钱呢？去掉两个零，一万。但是当时身处泡沫之中，所有日本居民，所有日本投资者，所有基金经理，没有人会认为这是泡沫。

为什么对一株郁金香的狂热竟能颠覆整个荷兰的经济？为什么日本房地产泡沫顶端时所有投机客仍然着了魔一样充满信心？为什么15年夏天的中国股市走到了近乎疯狂的状态？ 为了解释这些，就要引申到一个金融的新兴研究领域——行为金融学。对于泡沫的研究是行为金融学一个非常重要的领域。过去传统金融都在假设人在做决策的时候是像机器一样完美，但是我们知道人在做决策的时候是会受情绪所干扰的。研究表明，在欧洲市场当一个国家的足球队打入到世界杯决赛，但是没有能够获得世界杯冠军的话，那么第二天这个国家所在的市场会比历史平均水平下跌0.5%。那么为什么这些体育比赛的结果会和股票市场有关系？无独有偶，也有研究发现，在纽约上空云量比较少，太阳比较晴朗的时候，纽交所在那天的股票表现会好一些。这些例子是想让大家可以看到投资者在做决策的很多时候不是一个很客观的过程，天气、身边发生的事情都会影响情绪并最终会影响到金融市场。

虽然过去几十年数学和计算机的应用，让金融行业得到了突飞猛进的发展。但其实我们人类对自己大脑的了解，还不如我们对于外太空的了解。行为金融学很重要的意义就在于它把心理学和传统金融学连接在一起，去研究人性是如何影响我们做金融决策的。在接下来的一期我们会从行为金融学的视角出发去了解人性是如何制造泡沫，而我们又该如何觉察它的产生。好了，今天的投资雅谈就到这里，如果您喜欢我们的节目，也欢迎转发给您身边需要的朋友们，或转发朋友圈，我们下次再见。
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标签：郁金香泡沫荷兰金融我们
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沙发
zjyqwq 发表于 2018-2-20 00:03:48 | 只看该作者
 
确实不错，顶先
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hglok 发表于 2018-3-17 00:53:09 | 只看该作者
 
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anmy 发表于 2018-4-29 01:42:17 | 只看该作者
 
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