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[科技] 京东后院起火：达达涉嫌财务造假，京东即时零售要受挫了

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不要叫我涛哥 发表于 2024-2-6 16:11:54 | 只看该作者 打印 上一主题 下一主题
 
京东后院起火：达达涉嫌财务造假，京东即时零售要受挫了 第1张图片


前一阵，京东控股的达达集团股价，一日跌去 45.9%，近乎腰斩。
京东后院起火：达达涉嫌财务造假，京东即时零售要受挫了 第2张图片


事情的原因是，前一阵，达达盘前发布公告称，“ 在例行内部审计过程中，发现了某些可疑行为，可能会导致公司 2023 年在线广告和营销服务的某些收入存在疑问。
据初步评估和独立审查结果，公司估计有约 5 亿元的广告收入以及对应的运营和支持成本被夸大了。此外，公司之前提供的 2023 年第四季度和全年的收入指引也不再可靠。”（ 也就是说，达达三季报中预计 2023 年第四季度总收入在 30 亿元至 33 亿元，这个 30 亿的数字也不可信了 ）
京东后院起火：达达涉嫌财务造假，京东即时零售要受挫了 第3张图片


这段话是什么意思呢？
通常，公司增加收入是需要用真钱投入换取真钱营收的，比如地产公司会支付佣金，让物业公司代理卖房增加收入。
但，也有花小钱办大事的办法，就是对应地在成本、费用端也虚增一笔支出。
比如，我有 1 个亿，打给 “ 割韭菜 ” 公司作为公司的收入，割韭菜公司收到钱后，把 1 亿元记为销售费用，打给张三，然后张三把 1 亿元还给我。
我转手又把 1 亿给割韭菜公司，割韭菜公司又把钱给张三，张三又把钱给我。
这样循环 5 次，割韭菜公司就多了 5 亿元收入，同时也增加了 5 亿元销售费用，而我手里还是有 1 亿元。
*注：仅为举例，忽略了过程中的税费等因素。
回到达达这边来。
作为京东旗下的即时零售平台，达达（ 包括达达和京东到家，达达负责同城配送；京东到家则是超市类送货上门业务 ）的收入可以分为佣金，广告和营销服务，履约服务收入等。
达达的成本和费用可以分为：运营与支持，销售和营销，一般和行政，研究与开发等。
京东后院起火：达达涉嫌财务造假，京东即时零售要受挫了 第4张图片


按照内审前的财报数据，达达今年前三季度收入合计 82.5 亿元，同比增长 23.4% 。成本与费用 91 亿元，经营亏损 8.5 亿元，经营亏损率 10.3% 。
昨晚公告里说，前三季度收入中虚增了 5 亿元的广告和营销服务，这意味着达达前三季度实际收入为 77.5 亿元。实际收入增速从 23.4% 下降到 15.8% 。
另一方面，达达在成本端也增加了 5 亿元的运营与支持成本（ 实际成本费用总额 86 亿元，增加到 91 亿元 ）。
这样一来，虽然达达的经营亏损不变，都是8.5亿元，但亏损率就从11.0%（ 8.5/77.5=11.0% ）降到了 10.3%（ 8.5/82.5=10.3% ），数据变好看了一点。
通过虚增收入，公司的收入增长了，亏损率还减少了，要是违法成本低，也不怪上市公司总想着造假。
据 21 世纪经济报道从达达集团内部人士得到的消息，这次事件是由达达在内部审计中主动发现，或因个别人涉嫌诈骗犯罪导致。该内部人士称：“ 我们已经向公安机关报案，另外，该事情不涉及达达核心业务，影响范围非常有限”。
编辑部认为，本次事件的影响范围或许比较有限，但达达目前面临的局面并不好。
2014 年，蒯佳祺创立达达物流，提供同城即时配送服务。后来，由于持续亏损，达达投入京东怀抱。
2016 年 4 月，京东以京东到家的资产、京东集团的业务资源以及 2 亿美元现金的对价换取新公司（ 达达-京东到家 ）约 47.4% 的股份，成为达达最大的股东。
2020 年，达达在美股上市。2021 年 3 月，京东宣布将以 8 亿美元认购达达集团新发行的股份，持股比例上升至 51% 。2022 年 2 月，京东又以 5.46 亿美元现金及若干资源（ 京东 App 入口 ）作为对价增持达达，持股比例上升至 52% 。
半年后，2022 年 8 月，达达创始人、董事会主席兼 CEO 蒯佳祺离职，董事会主席一职由京东零售 CEO 辛利军接任。
同时，原达达集团副总裁何辉剑（ 2014 年加入京东到家，历任京东到家研发总监、产研负责人、平台运营负责人等职位，2018 年 4 月开始担任达达集团副总裁 ）升任达达集团总裁。
此外，达达集团旗下京东到家与达达快手两大主要业务也由京东系负责人管理，其中京东到家由李昌明（ 曾负责过京东旗下京喜拼拼等项目 ）担任总经理；达达快送则由京东物流首席战略官、京东集团副总裁傅兵负责。
2023 年 7 月底，原达达集团联合创始人兼首席技术官杨骏离职。
2023 年 12 月 19 日，达达又出现了人事变动。辛利军辞去董事会主席职务，由原京东 CFO 单苏接任；
同时，达达的首席财务官陈兆明也辞任，由负责京东物流投资者关系部的茆俊担任公司首席财务官。
京东后院起火：达达涉嫌财务造假，京东即时零售要受挫了 第5张图片


从股权到管理层的一系列人事变动，都意味着，在即时零售这个战场，京东已经全面接管达达并亲自下场。
编辑部在此前的文章（ 《 刘强东不想躺平？其实三面受敌的京东想躺也躺不了 》 ）中分析过，京东几大业务板块中，赚钱的京东零售业务基本不增长；物流业务虽然增长，但重资产模式不怎么赚钱；新业务中出海与京喜业务（ 主打下沉市场，想抢拼多多用户 ）阶段性失败，战略收缩。
而即时零售市场的市场规模预计 2024 年就将超过万亿，2030 年市场规模预计可达约 3.6 万亿，所以说京东对此业务寄予厚望是很正常的事情。
可惜，达达却出现了本次财务事件，就会让人觉得有些拧巴：战略上很重要的业务，怎么会出现虚增收入这样的错误？
进一步要思考的话，这样的虚增收入暴露出来，背后有没有可能还有其他管理问题？这会不会影响京东即时零售业务的开展和战斗力？
据久谦中台的数据显示，以 GMV 计，美团闪购、饿了么（ 非餐饮部分 ）和京东到家在 2022 年所占的市场份额为 34%、26% 和 15%，京东位居老三。
外卖相对于即时零售来说，是高频打低频，且可以充分利用外卖小哥的闲置运力，看起来优势更大。京东如果想发力这块赛道，本来就比较难打。
而在这样的市场争夺中，京东还有了点 “ 带病上场 ” 的意思，未来怕不是要受挫了。


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标签：物流地产
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