铜价震荡延续 等待更多线索

（本文作者范芮，国元期货首席分析师）
本文首发于一财号
上周铜价震动走强。周初美圆走弱令铜价获得部分上行动力，周前期美国宏观数据虽然令市场仍然对加息竣事抱有希望，但市场情感有所降温，铜价止步68000元一线并转为震动。伦铜涨幅明显强于沪铜。
宏观方面，美国10月CPI同比增加3.2%，低于预期值增加3.3%，亦低于前值增加3.7%；美国10月焦点CPI同比增加4%，低于预期值及前值增加4.1%。因能源价格大幅放缓，美国10月整体CPI超预期降温，焦点CPI也超预期降至2021年9月来最低，市场进一步押注美联储将在2024年降息。继美国CPI超预期降温后，美国PPI的增速也超预期放缓，不但如此，周前期公布的美国失业数据亦指向加息竣事。停止11月10日当周的美国初次申请失业救济人数超预期上升至23.1万，创8月19日当周以来新高，失业数据增加美国劳动力市场降温的迹象，令美联储更有来由竣事加息。焦点宏观经济目标前后提醒经济降温，上周美圆延续承压5日均线下挫，周五回到103.685四周。不内部分美联储官员对于宏观数据降温表示较为淡定，市场对美联储竣事加息预期仍在，但市场整体情感明显趋于冷静。
产业方面，买卖所库存对铜价的压力削弱，终端需求部分环节已出现季节性上升。全球显性库存在上周显现整体下降态势，其中，上期所铜库存较一周前削减3820吨至3.10万吨，保税区库存下降0.27万吨至0.76万吨，LME铜库震动增加，较前一周五小幅增加1275吨，但今朝库存水平较往年同期偏高，COMEX库存削减587吨至1.98万吨，买卖所库存对铜价的施压感化短期削弱。需求方面，产业和信息化部等八部分在15个城市启动首批公共范畴车辆周全电动化先行区试点，试点城市包括北京、深圳、重庆、成都等。预期方针为推行新能源汽车60万辆以上，扶植充电桩70万台以上，0.78万座换电站。
外洋宏观市场趋于安静，铜价将有望在周内显现震动走势。
本文仅代表作者概念。
（范芮为国元期货首席分析师）


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