留给王健林的时间，又不多了

来历｜大猫真探社

留给王健林的时候，最多还有一个月。
依照当初的对赌协议，假现在年年末珠海万达上不了市，万达将花300亿回购股权，还得付出12%的利息，万达还借了3笔合计13亿美圆的境外债，他们与银团的条约约定要在今年11月30日之前上市。
现在离这个日期也没剩几天了，落井下石的是，原本他们找了三家上市调和人，这里就有与万达有过杰出合作的瑞信，成果很不巧，瑞信被瑞银收买后停止了投行营业，瑞信只好退出。
现在看，除非奇迹出现，万达才有能够如期上市，所以他们这些天也一向在跟投资者商量，能不能延期了偿这300亿回购款，但听说被无情拒绝了。
那这300亿是咋来的呢？这就说来话长了。
万达这十年像是坐上了过山车，一波三折。

2014年，王健林意气风发，万达贸易在香港上市，是昔时的最大IPO，王健林成了亚洲首富，可是上市以后股价就死活上不去，王健林感觉太被低估了，成果2016年启动了私有化。
私有化需要钱啊，万达贸易跟9个财团签了对赌协议，说是会在退市后两年、在2018年完成A股上市，否则回购股权，那时，触及的本息大约是300亿。
但王健林明显低估了大情况的变化，成果2017年，万达跌入谷底，幸亏搞了场世纪买卖，万达断臂求生转型轻资产，但在A股上市明显是没戏了，对赌必定是输了。
不外，王健林和万达并没有掏这部分钱，而是在强大的朋友圈里处理了。
2018年，腾讯、苏宁、京东、融创跟王老板签了投资协议，340亿收买了退市财团手里的股权，这笔钱也签了对赌，要求在2023年10月30日之前上市。

A股无望，王健林决议把万达分拆，重资产留在大连万达，将商管和物管划到珠海万达，让珠海万达去香港上市。
这个计划明显比去A股上市轻易一些。
在2021年分拆时，万达又引入了新的投资，包括马云、马化腾、碧桂园杨家、周大福郑家以及珠海国资委、中信、招商局等央企系资金，此次入股也签了对赌协议，金额还是300亿，这时的珠海万达估值1800亿。
转眼来到2022年，房地产一片低迷，但万达租金支出500多亿，王健林成了侥幸的赢家，在灰头土脸的地产商里显得卓尔不群。
可是上市这事，一向不顺遂。
2021年10月21日、2022年4月22日、2022年10月25日、2023年6月，珠海万达交表四次，都失利了。
那到底卡在了那里呢？
之前啊，境内企业申请境外上市，有“巨细路条”之说。小路条指的是证监会出具的上市受理告诉，拿到它以后可以去港交所递表，然后再获得证监会正式的核准文件、也就是亨衢条以后，就能放置聆讯、路演、招股和挂牌等法式。
2021年10月，珠海万达就拿到了“小路条”，一般来说再过3-6个月就能拿到的“亨衢条”，但他们一向拿不到。
今年，境外上市改成备案制了，拿到备案告诉书就能走法式了，很多公司都很顺遂的上市了，但珠海万达死活就是没能获得备案告诉书。
为什么不给呢？
今年6月份的时辰，证监会要求珠海万达提交补充材料，提出很多疑问，比如：
1、买卖好没题目，可是出租率98.8%，这个数据与市场情况确切有点背叛，计较口径是啥，有没有网传的虚报情形呢？
2、有没有给控股股东大连万达包管，资金怎样来往的，有没有占用资金，为啥一边融资，还一边大额分红？
3、当初对赌协议是有益润要求的，这个利润保证公道吗？2021年业绩34.82亿，没有达标，而到了2022年，利润就75.12亿了，不但业绩翻了番，还达标了，咋涨这么快的？

题目是给珠海万达的，但现实上大部分题目需要大连万达往返答，所以王健林现在压力山大。
首要的题目还是钱。
1、手里没什么钱。
按照大连万达商管的三季报，大连万达商管的营收和利润，都是同比微增，可是，手里的现金确切不多，停止三季度，为127.73亿，而在客岁同期，这个数字还是325.39亿，少了61%。
2、搞钱也不轻易。
在今年6月份，万达的一个60亿的小公募债，但很快就中断了注册法式，监管方面不但关注了300亿的对赌，更是间接点出，大连万达近3年筹资活动发生的现金流净额，都是负的，最高-320亿，最少也跨越-100亿。
也就是说，假如珠海万达商管不能上市，大连万达商管手里的现金，并不能覆盖全数回购款。
所以这两年王健林却是没搞世纪大买卖，可是旗下的公司股份可卖了很多，万达广场卖了5座，万达电影的股票也卖了很多，根基都用来还债了。
现在的万达，还在公然市场鼓励连结信誉，但留给王健林的时候也确切不多了。
摆在王老板眼前，能够还是两条老路：
1、再次乞助于自己的朋友圈，能有朋友仗义脱手，像前两次一样，接盘这些股份，固然，这也能够发生新的对赌；
2、像当初的“世纪买卖”那样，继续续大手笔地卖资产，都不轻易。


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