券商并购进展扎堆公布，影响多大？券商ETF(512000)基金经理：重组整合催化

上周五（2024年3月29日）晚间，长江证券、浙商证券、锦龙股份等集中发布并购重组进展，板块行情显著提振，昨日（4月1日）开盘，长江证券一字涨停，并购热门股集体上行，板块代表ETF——券商ETF（512000）场内价格收涨逾1%，日线3连阳。

图片来源：Wind
券商ETF（512000）基金经理丰晨成发表最新观点表示，2023年年报披露邻近尾声，券商板块受IPO收紧与市场下跌，四季度单季利润降幅较大。分业务来看，受成交量下降、股权融资收紧拖累，经纪和投行业务收入分别同比降幅明显；受债券牛市和股指跌幅比上年收窄，投资收益修复，行业投资收入同比涨幅明显，投资类资产的规模明显上升。2024年券商板块业绩增长有赖于市场交投活跃度提升及投资收益率改善。
与其他行业的基本面相比，资本市场的景气情况相对透明且变化较快，财报披露对于券商板块行情的影响普遍不敏感。预计后续对股价影响更大的因素是近期出现的地方国资券商公告股权调整事项，包括长江证券、东北证券等重大股权的拟变更事件，浙商证券拟受让国都证券股权成为第一大股东，反映出行业供给侧改革的持续推进，重组整合催化是今年券商行业的主题主线，行业并购呈现多点开花的局面，持续发酵，我们认为未来五年这个方向不可逆转，这是券商行业高质量发展的内在要求。
看好券商板块后市行情的投资者可以重点关注券商ETF（512000）。公开资料显示，券商ETF（512000）跟踪中证全指证券公司指数，一键囊括50只上市券商股，其中近6成仓位集中于十大龙头券商，“大资管”+“大投行”龙头齐聚；另外4成仓位兼顾中小券商的业绩高弹性，吸收了中小券商阶段性高爆发特点，是集中布局头部券商、同时兼顾中小券商的高效率投资工具。
数据、资料来源：沪深交易所、Wind、方正证券。
风险提示：券商ETF被动跟踪中证全指证券公司指数，该指数基日为2007.6.29，发布于2013.7.15。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的本基金风险等级为R3-中风险，适合适当性评级C3以上投资者。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资需谨慎。


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