设为首页|收藏本站|
开启左侧

[房产] 马可波罗的地产负作用:被多家房企坏账“包围”,业绩压力何解?

[复制链接]
卐心魔卍 发表于 2024-5-15 08:20:00 | 显示全部楼层
 
马可波罗的地产负感化:被多家房企坏账“包围”,业绩压力何解? 第1张图片

《港湾贸易观察》施子夫 王璐 作为夏历年后首个上会企业以及刊行上市新规后的第一家,马可波罗控股股份有限公司(以下简称,马可波罗)将于5月16日迎来关键大考。 很是依靠房地产行业已然发生了不小坏账的马可波罗能否进一步迈进本钱市场,外界对此亲近关注。 从2022年5月19日算起,在冲刺深市主板的门路上,马可波罗已经走了2年。今朝仍逗留在上会阶段,可见时候之久。而就在一个多月前的4月初,马可波罗还由于财政材料已过有用期被深交所中断。 
01

营收净利润下滑
 马可波罗专注于修建陶瓷的研发、生产和销售,是国内最大的修建陶瓷制造商和销售商之一,首要具有“马可波罗瓷砖”、“唯美L&D陶瓷”两大自有品牌。 最新的招股书仍凸显出公司所面临的经营压力。 2021年-2023年(报告期内),马可波罗实现营收93.65亿元、86.61亿元和89.25亿元,净利润别离为16.53亿元、15.14亿元和13.53亿元。 明显,不管是营收,还是净利润,马可波罗的数据都离2021年差异不小,而与房地产的亲近关联无疑是其所面临到的客观困难,这也更显得难明。 招股书坦言,报告期内业绩显现小幅下滑,由于公司下流房地产受宏观经济及政策调控影响较大,若宏观经济情况或公司所处的合作情况发生严重晦气变化,能够影响公司产物价格以及经营业绩的稳定性,公司营业利润存在进一步下滑的风险。 
业绩向下的趋向还在继续。2024年1-3月,马可波罗实现营业支出13.13亿元,较2023年同期同比下降16.01%;归属于母公司一切者的净利润1.97亿元,较客岁同期下降16.03%;扣除非经常性损益后归属于母公司一切者的净利润1.74亿元,较客岁同期下降15.36%。 马可波罗先容,公司2024年1-3月营业支出、归母净利润及扣非后归母净利润同比上年显现一定下滑,首要系客岁同期受内部情况影响销售基数高,今年一季度销量相比上年有所下降,但一季度公司继续发挥制造真个本钱管控上风,从而使毛利率同比提升1.46个百分点。 虽然公司暗示毛利率一季度有所提升,但整体来看也与2021年差异不小。报告期内,马可波罗主营营业毛利率别离为43.09%、35.10%和36.01%。 2024年1-3月,公司经营活动发生的现金流量净额为-1.11亿元,较客岁同期下降-132.70%。首要系公司2023年一季度回款情况较好,2024年一季度回款同比大幅削减。 马可波罗估计,2024年上半年实现营业支出约为35.5亿元至37.5亿元,同比变更-16.86%至-12.17%;归属于母公司股东净利润约为6.3亿元至7.1亿元,同比变更-18.42%至-8.06%;扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润约为5.9亿元至6.7亿元,同比变更-17.14%至-5.91%。首要系受房地产行业调剂以及季度业绩波动影响。 成败皆在房地产。对马可波罗来说,表现在多个方面。 一方面,报告期内公司存在房地产客户以房抵债情况,抵债资产金额为1.75亿元,虽然公司对抵债房产积极打点网签备案或相关房产挂号的手续,停止本招股说明书签订日,公司已对其中13套抵债房产完成打点网签备案手续,2套已托付,2套已转售,金额合计占比38.07%。 但是公司尚未获得全数抵债房产一切权,即在公司与房地产客户签订商品房买卖条约并打点房产过户挂号前,公司没法获得抵债房产一切权,公司的抵债房产存在因开辟商资金严重或债权题目致使楼盘烂尾、被列为开辟商破产财富及被其他具有优先受偿权的债权人申请法院查封的风险,从而致使公司的期待物权没法实现。如发生前述情况,虽然公司可以继续申述或诉至法院,但仍存在没法全额受偿的风险。同时,受二手房市场波动和部分抵债房产地点城市存在限售政策影响,房产变现时候和代价存在不肯定性,面临一定资产减值风险和资产变现风险。 今朝看起来,马可波罗以房抵债的减值及变现风险明显不小。 
02

地产负感化,被坏账“包围”
 另一方面,报告期各期末,公司应收账款账面代价别离为22.43亿元、20.28亿元和15.99亿元,占各期末活动资产的比例别离为27.92%、28.37%和20.45%。 据悉,公司的应收金钱首要来自于房地产等工程类客户。该类营业形式下,销售范围相对较大且付款周期较长,大多采用应收账款或贸易票据结算。公司的工程类客户首要为大型房地产企业,具有一定的融资才能和抗风险才能。但报告期内公司部分房地产客户出现了信誉违约或过期情形,一定水平影响了公司现金流与经营业绩。
马可波罗的地产负感化:被多家房企坏账“包围”,业绩压力何解? 第2张图片

 报告期内,马可波罗应收账款坏账损失别离为3.83亿元、2.24亿元和3.85亿元。马可波罗暗示,2021年信誉减值损失较大,首要系多家地产公司经营状态恶化致使信誉风险增加,应收金钱坏账减值计提增加而至。2022年信誉减值损失下降较多,首要系上年部分客户单项计提的坏账转回而至。应收票据减值损失存在大额转回的首要缘由系:(1)部分过期票据期末转回至应收账款及其他应收款致使应收票据坏账预备同步转至对应科目;(2)上年部分单项计提的坏账预备本期转回。2023年信誉减值损失较上年有所增加,首要系公司对信誉风险较高的多家地产公司进步坏账预备单项计提比例,应收金钱坏账减值计提增加而至。 简直,招股书显现了马可波罗对很多地产企业的坏账计提相当之高。比如,2023年,融创地产账面余额为1.51亿元,坏账预备1.33亿元,计提比例88.19%;绿地地产账面余额1.35亿元,坏账预备9756.73万元,计提比例72.44%;时代地产账面余额1.06亿元,坏账预备9544.47万元,计提比例90.00%;阳光城地产账面余额9916.40万元,坏账预备8693.64万元,计提比例87.67%。
马可波罗的地产负感化:被多家房企坏账“包围”,业绩压力何解? 第3张图片

 停止2023年末,被地产商坏账“包围”的马可波罗,账面余额合计为9.25亿元,坏账预备为6.33亿元,计提比例为68.4%。 此外,同一时候应收账款余额前五名别离是保利地产、万科地产、中海地产、融创地产和绿地地产。不丢脸出,前三大中的万科近期可谓草木皆兵,尔后两名融创和绿地已然在暴雷中挣扎。
马可波罗的地产负感化:被多家房企坏账“包围”,业绩压力何解? 第4张图片

 
著名经济学家宋清辉向《港湾贸易观察》暗示,作为本钱市场严酷监管后的首个上会企业,马可波罗可谓压力庞大。一方面,公司业绩延续承压,这无疑来自于地产行业的间接影响;另一方面,即使地产松绑政策不竭,但市场苏醒及恢覆信心还待时候,而从马可波罗营业所关联到的众多地产客户来看,其风险仍未化解,甚至能够愈演愈烈,投资者需要亲近关注其地产客户的情况,这必定将影响到公司的坏账风险。“整体来看,业绩下滑是成果,而深条理缘由又与地产行业息息相关,马可波罗能否顺遂经过上会现实上存在较大不肯定性。”(港湾财经出品)


上一篇:2024楼市开启不限购元年,今朝仅7地履行限购,有专家暗示“一线城市买房送
下一篇:抢电、圈地、对赌,深聊科技巨头的千亿美圆AI能源大战
 
您需要登录后才可以回帖 登录 | 立即注册

本版积分规则

排行榜
活跃网友
返回顶部快速回复上一主题下一主题返回列表APP下载手机访问
Copyright © 2016-2028 CTLIVES.COM All Rights Reserved.  西兔生活网  小黑屋| GMT+8, 2024-5-28 15:58