英伟达带崩芯片股！A股却风景独好，半导体概念值得关注？

受美国8月制造业数据表示疲软等身分的影响，9月4日（美东时候），英伟达（NVDA.US）继9月3日狂跌9.53%以后，继续下挫1.66%，报106.21美圆/股，创近一个月以来新低。
英伟达糟糕股价表示间接带崩了美股半导体概念。其中，近两个买卖日，英特尔（INTC.US）跌11.8%,美光科技(MU.US)跌幅为7.22%，超微公司（AMD.US）跌5.18%，阿斯麦（ASML.US）跌10.22%，台积电（TSM.US）跌6.31%。
英伟达及美股市场的大跌也传导到了日、韩股市。其中，韩国芯片巨头三星电子和SK海力士是英伟达的供给商，股价均在本周二及周三录得大跌，创出阶段性新低。停止9月5日发稿前，三星电子和SK海力士股价略有反弹。而东京电子等日本芯片股创出新低。
相较而言，A股市场的半导体概念股表示要稍胜一筹，并没有出现个人大跌的情况。不外，从年内的整体表示来看，A股市场的半导体概念股以普跌为主，这一点又和2024年中期业绩出现分化并纷歧致。
年内半导体概念普跌，但寒武纪飙涨77%
按照申银万国行业分类，A股市场具有159只半导体概念股，触及分立器件、半导体材料、数字芯片设想、模拟芯片设想、集成电路制造、集成电路封测、半导体装备几个细分范畴。
从9月4日的股价涨跌幅来看，这159只半导体概念股跌幅最大的是珂玛科技，大跌5.33%，紧随厥后的是德明利、ST华微、灿芯股份，跌幅别离为4.15%、2.89%、2.58%。
对照来看，A股半导体概念股9月4日的表示相较于美股及日韩市场来说要强很多。
而从年头至今（停止9月4日）的股价表示来看，唯一10只半导体概念股在年内录得上涨，占比仅为6%。其中，表示最好的是寒武纪-U（688256.SH），累涨77.19%，首要受益于AI概念爆火；上海贝岭、乐鑫科技累涨逾30%，装备巨头北方华创（002371.SZ）大涨25.08%，捷捷微电涨16.21%；此外，海光信息、长电科技等公司也都实现上涨。
另一边，剩下的149只半导体概念股均在年内录得下跌，占比近94%。其中，慧智微-U、炬光科技、恒烁股份累跌逾60%；长光彩芯、卓胜微、东微半导等16只概念股的跌幅在50%至60%区间；斯达半导、华虹公司等64只概念股的跌幅在30%至50%区间。

值得一提的是，港股市场亦有一些半导体概念股，从年头至今的股价表示来看，中芯国际（00981.HK）累跌了18.83%，华虹半导体累跌13.22%，而ASMPT则在年内上涨了17.01%，表示亮眼。
中期业绩表示好过股价表示，北方华创大赚近28亿元
虽然年头至今，A股市场的半导体概念股堕入普跌状态，但从2024年中期报告来看，业绩表示实在要远好过股价表示。
Wind数据显现，从上半年盈亏情况来看，有113家半导体企业实现盈利，占比超71%，明显好过股价上涨的半导体概念股所占比例。
其中，上半年，装备龙头北方华创的归母净利润同比增加54.54%至27.81亿元（群众币，下同），表示最为亮眼，首要有两方面的缘由：1）公司利用于集成电路范畴的刻蚀、薄膜堆积、清洗、炉管和快速退火等工艺装备工艺覆盖度及市场占有率延续稳步爬升；2）随着公司营收范围延续扩大，范围效应逐步显现；智能制造助力运营水平有用提升；本钱用度率稳定下降。

此外，上半年，代工龙头中芯国际的归母净利润达16.46亿元，但增速同比下滑45.07%；数字芯片设想范畴的韦尔股份、海光信息、紫光国微、江波龙的中期归母净利润范围亦位居前线；集成电路封测龙头长电科技中期归母净利润同比增加24.96%至6.19亿元，表示也不错。
不外，仍有46家半导体企业在上半年出现吃亏，占比近三成。具体来看，寒武纪虽然在今年实现逆势飙涨，但其中期归母净利润吃亏5.3亿元，吃亏收窄2.7%，是名单中吃亏最多的半导体企业。
据领会，寒武纪上半年受供给链和出货节奏影响，支出出现下降，但公司二季度的毛利率为66.08%，同比提升6.62个百分点，环比提升8.47个百分点，实在表示实在还不错，吃亏首要受大力投入研发而至。
别的，芯联集成-U、沪硅产业、杰华特的中期归母净利润吃亏也排在前线，好消息在于吃亏额都不算太大。

从中期业绩的边沿变化来看，有87家半导体企业上半年归母净利润实现同比增加，显现出盈利才能在边沿变好，占比近55%。
其中，英集芯中期归母净利润同比暴增1776.17%至0.39亿元，增速最为亮眼；还有10家半导体企业中期归母净利润同比增速跨越500%，包括长川科技、韦尔股份、德明利等公司；还有25家半导体公司中期归母净利润同比增加跨越100%。
不外，也有近对折公司的归母净利润在上半年出现了同比下滑。其中，芯原股份（688521.SH）的中期归母净利润吃亏了2.85亿元，同比暴降1381.89%；此外，必易微、康希通讯、思瑞浦、希荻微等公司的中期归母净利润也遭受了大幅下滑。

国产替换停止时，半导体概念值得关注？
相较于业绩真个表示而言，国产半导体概念股似乎跌得有些过分了，这里面存在着一些投资机遇。
而从国产半导体产业的远景来看，据芯智讯援用SEMI，2023年中国半导体产能同比增加12%，到达每月760万片晶圆。随着2024年新晶圆厂的投产，估计将继续同比增加13%，到达每月860万片晶圆。估计2025年中国半导体产量将继续增加14%，届时能够将占全球产量的近三分之一。
可见，中国半导体产业的空间范围很是大，且将延续增加。
不外，虽然近些年国产替换一向是半导体产业的一大“风口”，但仍有一些环节的国产化率有待提升，这也是利好国产半导体企业的一个重要身分。
从细分范畴来看，“卖铲子”的装备环节似乎更得机构喜爱。
国金证券近期的研报指出，内部制裁升级催化自立化进程，AI引领新一轮创新周期，带动AI芯片、存储芯片（包括HBM）及先辈封装（包括COWOS）扩产等，叠加周期苏醒预期，国内晶圆厂扩产肯定性强，有望延续逆周期扩产，推动关键焦点产线扶植和装备国产化。
银河证券日前在研报中称，展望未来，先辈逻辑和存储芯片的需求增加是行业延续扩容的首要鞭策力，其中受野生智能利用驱动增加的HBM相关装备市场成长将尤其迅猛。我国半导体装备行业受益于晶圆厂和存储厂的扩产需求，以及国产化替换的延续推动，也将延续成长。
作者：燕十四


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