23年3月24日周五
一、账户净值：
- 目前浮动盈亏：0（23/3/24）
- 账户净值2325.92（23/3/24）
- 账户累计净盈利2446.8（23/3/24），已出金利润100.
- 交易累计爆仓1次。腰斩1次。
二、个人感受与周记：
本周交易执行优秀，心态平稳，本周操作单量太少
23年3月20-3月24日
本周完成情况：(3.18-3.24共7天)
- 爬山4次
- 走路7天（7h）
- 泡脚7天
- 早睡5天
- 英语3天17次85分钟
- 公务员学习0页
- 视力5天（每次30分钟以上）
- 俯卧撑140个
- 广场舞2天3h
- 习惯6天
（睡觉时间：3.18日23点40、3.19日23点30、3.20日0点、3月21日0点10、3月22日23点40、3月23日23点40，3月24日23点40）
总体累计：
- 爬山17次
- 走路47天（47h）
- 泡脚95天
- 早睡15天
- 英语6天
- 公务员到81页
- 视力33天
- 俯卧撑320个
- 广场舞6天6h
- 习惯8天
下周目标：（3.25-3.31）
- 爬山4次
- 走路7天
- 泡脚7天
- 早睡7天
- 英语7天（每天10次，每次5分钟，累计70次，完成
- 公务员学习6天40页到120页
- 视力6天
- 俯卧撑每天20个6天合计120个
- 广场舞3天3h
- 习惯6天
下周核心目标：
继续早睡，下周调整到23点或者23点半休息；
开始学习西班牙语；为考研做准备；提升英语能力；
全面提升学习能力和兴趣；
培养对国际新闻事实的兴趣；
把握当下的每一天，每一分钟；
三、23/3/18波动分析和国际新闻：
4h图下跌中继
日线图上涨中继
周线图上涨中继
下周重要的经济日历（23/3/27-23/3/31）
核心重点：周五晚上8点半 个人核心消费支出价格指数和PCE物价指数，个人所得税；
四 23/3/20-23/3/24国际黄金新闻
23/3/20周一
第一篇
全球金市：金价下跌1%，瑞银收购瑞信激起风险偏好
周一金价下跌1%，瑞银集团(UBS)达成了收购同行瑞士信贷(Credit Suisse)的协议，为遏制银行业危机和稳定全球金融市场做出了救援努力，这一协议使得风险情绪有所改善，金价的避险吸引力也随之减弱。周日，瑞银同意以30亿瑞士法郎（32.3亿美元）的价格收购有167年历史的瑞士信贷，并承担高达54亿美元的损失。该交易得到了瑞士一项大规模担保的支持，预计将于2023年底完成。
各大央行面临外界对金融系统稳定性快速丧失信心之下，在周日采取了行动，以加强世界各地的现金流动。
第二篇
全球金市：金价试图反弹，因银行业担忧重现
周日，瑞银集团同意以32.3亿美元收购瑞士信贷，并承担高达54亿美元的损失，这项交易得到了瑞士当局大规模担保的支持。
瑞士信贷陷入了由美国矽谷银行倒闭引发的不断扩大的危机中，此后黄金因避险需求而反弹超过8%或160美元。
“风险环境正处于脆弱状态，因为市场参与者仍然不完全相信当局最近的行动是否能阻止银行业余波荡漾。因此，黄金可能需要更大诱因来扭转目前的看涨趋势，”IG的市场分析师Yeap Jun Rong说。
股票期货和亚洲股市周一勉力持稳，因为拯救瑞士信贷的协议和央行的流动性承诺几乎未能提供持久的喘息机会。
美元上涨了0.1%，使金银对海外买家来说变得昂贵。
同时，市场现在预计美国联邦储备理事会(FED/美联储)本周会议将利率维持在目前的4.50%-4.75%范围内的可能性为59%。 (FEDWATCH)
IG的Yeap说：“在美联储会议之前，金价可能接纳一些审慎乐观情绪。”
路透技术分析师王涛表示，预计黄金将重新测试每盎司1,992美元的阻力位，突破后可能会涨至2,005美元。
第三篇
全球金市：金价从一年高位回落，银行业脆弱性导致交投震荡
重点：
- 本周将召开备受瞩目的美联储政策会议
- 金价稍早升穿2,000美元/盎司的关键水平
金价周一在震荡交投中从一年高位回落，股市和公债收益率因各国央行支撑金融业信心的努力而反弹。
盘中稍早，金价一度攀升1%，触及2022年3月以来最高的2,009.59美元，离新冠大流行期间创下的纪录高位仅咫尺之遥。
- OANDA高级市场分析师Edward Moya表示：“虽然正在进行紧急努力
- 现在你们看到，这远远没有结束。避险资金流动是主要的交易。”
美国联邦储备理事会(美联储/FED)周日表示，已与加拿大央行、英国央行、日本央行、欧洲央行和瑞士央行联合采取协调行动，通过常设美元互换额度安排来加强流动性的提供。
指标美债收益率升至接近日高，股市因瑞士信贷获得纾困而反弹，这有助于平息对出现更大银行危机的一些紧张情绪。
周三美联储将公布关键政策决定。市场人士对将做出何种决策的看法不一，但对暂停加息的押注有所增加。
2023/3/21周二
第一篇
全球金市：金价下滑，市场焦点转向美联储会议
金价周二下跌，投资者等待美国联邦储备理事会(美联储/FED)的政策会议结果。鉴于银行业的动荡，人们对美联储可能暂停加息的预期越来越高。
金价在周一的震荡交易中，曾一度升至2022年3月以来的最高水平2,009.59美元，随后回落，因为投资者消化了多家央行为遏制银行业危机和稳定全球金融市场所采取的措施的影响。
市场预期美联储3月21-22日政策会议上维持指标贷款利率在当前4.50%-4.75%区间不变的概率为53%。
欧洲央行管委暨奥地利央行总裁霍尔茨曼(Robert Holzmann)日前主张还要连续三次升息50个基点，但周一已淡化了这个观点。
全球最大的黄金上市交易基金(ETF)SPDR Gold Trust 表示，其周一黄金持有量从上周五的921.08吨上升至924.55吨，增长0.38%
第二篇
全球金市：金价小幅走高，投资者聚焦美联储会议
金价周二小涨，投资者期待美国联邦储备理事会(美联储/FED)政策会议。鉴于银行业的动荡，人们对美联储可能暂停加息的预期越来越高。
根据CME FedWatch工具，市场预计美联储在3月21-22日会议结束时按兵不动的可能性为26.9%，加息25个基点的可能性为73.1%。
City Index的高级市场分析师Matt Simpson说，金价目前在1,980美元附近交易，完全处在昨日的区间内，这次会议显然结果难料。
“暂停(加息)一开始可能会让金价回到2,000美元上方，但要想守住这些涨幅，还需要看到预期更低的点阵图和基调鸽派的记者会...他们更有可能加息25个基点，并宣扬‘取决于数据’的观点。”
瑞银集团周日同意以32.3亿美元的价格收购竞争对手瑞士信贷，这场由瑞士当局策划的合并阻止了银行股的抛售，不过市场情绪很脆弱。
澳新银行分析师在报告中说，尽管银行业监管机构急于支撑市场信心，但不确定的宏观背景继续吸引着黄金买盘。
第三篇
全球金市：金价下跌约2%，美联储决策公布前对银行业的担忧有所缓解
重点：
- 美联储将于周三1800 GMT发表声明
- 市场出现大量获利了结--分析师
- SPDR Gold Trust ETF持金量持续增加
金价周二下跌约2%，美债收益率跳升，且对银行业危机的担忧缓解，促使一些投资者谨慎地重返高风险资产，同时市场在等待美国联邦储备理事会(美联储/FED)的下一次利率决定。
- Kitco Metals高级分析师Jim Wyckoff表示：“我们看到今天市场上的避险情绪有所减弱
- 但主要是在昨天金价触及12个月高位后，短期期货交易商大量获利了结。”
包括股票和石油在内的风险资产出现反弹，此前对瑞士信贷的纾困行动平息了人们对出现更大银行业危机的紧张情绪。这使得传统上在金融不稳定时期作为避险资产的黄金吸引力下降。
所有的目光都集中在周三的美联储政策决定上，一些顶尖的央行观察家表示，联储可能会暂停进一步加息。
Wyckoff称：“如果美联储什么都不做，那将是对金属市场的重大利好，这才是市场的惊喜。”
根据芝商所(CME)的FedWatch工具，市场预计美联储按兵不动的可能性为13.6%，加息25基点的可能性为86.4%。
全球最大黄金上市交易基金(ETF)SPDR Gold Trust (HLDSPDRGT=XAU)的持金量持续增加。
23/3/22周三
第一篇
全球金市：金价小升，投资者等候美联储利率决定
金价周三小幅走高，因为美元回落。投资者密切关注美国联邦储备理事会(美联储/FED)利率决定和政策前景。
周二金价下跌了约2%，因为对银行业危机的担忧有所缓解，促使一些投资者谨慎地回归高风险资产。
投资者在等待美联储今日稍晚的利率决定，根据CME FedWatch工具，预计将加息25个基点。
市场还将评估英国周三将公布的2月通胀数据；英国央行周四将公布货币政策决定。
美国财政部长叶伦周二告诉银行家们，在逾十年来最严重的金融系统动荡中，她准备好进行干预，以保护遭遇挤兑、有蔓延风险的美国小型银行的储户。
全球最大黄金支持上市交易基金SPDR Gold Trust GLD称其周二持仓量从周一的924.55吨下降到923.11吨，下降了0.16%。
第二篇
全球金市：金价陷于窄幅区间，美联储利率决议前投资人不愿轻举妄动
金价周三在窄幅区间波动，因一些投资者在美联储利率决定和政策展望前保持观望。
- 华侨银行外汇策略师Christopher Wong表示，“市场发展仍然不稳定，但就目前的情况来看，在当局的紧急反击和保证之后，银行业的伤口确实出现了初步的复原迹象
- 随着避险需求消退，金价已经缓缓走低。”
美国财政部长叶伦周二告诉银行家们，在逾十年来最严重的金融系统动荡中，她准备好进行干预，以保护遭遇挤兑、有蔓延风险的美国小型银行的储户。
投资者的注意力现在集中在美联储1800GMT公布的决议上，随后美联储主席鲍威尔将举行新闻发布会。根据CME FedWatch工具，普遍预计美联储将加息25个基点。
路透技术分析师王涛表示，“金价可能会反弹到每盎司1,951至1,958美元的区间，因其已在1,934美元的支撑位附近稳定下来。”
第三篇
全球金市：黄金跳涨，因美联储暗示结束加息已指日可待
重点：
- 黄金上涨2%，之后缩减部分涨幅
- 美联储加息25个基点
- 美债收益率下降，美元创七周新低
金价周三攀升，此前美国联邦储备理事会(FED/美联储)在一份广受期待的政策声明中淡化了其抑制通胀的激进做法，并表示结束加息已指日可待。
美联储将利率提高了25个基点，但表示在近期金融市场动荡的情况下，即将暂停进一步提高借款成本。
但在随后的新闻发布会上，美联储主席鲍威尔表示，联储预计不会在2023年降息。
“美联储不得不平衡通胀风险和经济稳定，这两个因素都可能推动黄金的进一步避险需求，”渣打银行分析师Suki Cooper说。
本月迄今为止，黄金已经攀升超过7%，逼近2020年3月创下的2,000美元以上的纪录高点，原因是主要由利率上升引发的围绕银行业和金融业的担忧。
在金融不稳定时期，黄金通常被当作一种安全的价值储存，并从较低的利率中获益，因为它不产生利息。
美国公债收益率下降，美元触及近七周以来的最低点，使贵金属更具吸引力。
23年/3/23周四
第一篇
全球金市：金价上涨，美联储发出暂停加息信号
金价周四走高，此前美国联邦储备理事会(美联储/FED)一如预期将利率提高25个基点，并鉴于最近金融业的动荡，暗示即将暂停进一步加息。
美联储发布决议后，金价周三跳涨2%。
美联储政策制定者认为，抗击通胀可能只需要在今年再加息一次，但在随后的新闻发布会上，美联储主席鲍威尔表示，联储预计不会在2023年降息。
鲍威尔还表示，银行业的压力可能会引发信贷紧缩，对经济产生 “重大”影响。
与此同时，美国财长叶伦(Janet Yellen)周三对立法者表示，她没有考虑或讨论过未经国会批准向美国银行存款提供“全面保险”，来阻止本月两家知名银行倒闭引发的动荡。
第二篇
全球金市：金价上涨，因美联储暗示即将暂停加息后美元下跌
金价周四上涨，在美国联邦储备理事会(美联储/FED)暗示其加息周期接近尾声后，美元下滑，使黄金这一避险资产更具吸引力。
美联储周三将利率提高了25个基点，但是在最近两家美国银行倒闭之后，美联储暗示即将暂停进一步加息。受此影响，金价周三上涨2%。黄金传统上被视为对冲通胀和经济不确定性的工具。
- 但“我们从(美联储)主席鲍威尔那里听到的大部分内容，实际上都集中在美联储处于抗通胀模式
- 他非常明确地表示，今年他们不会降息，”Tastylive的全球宏观主管Ilya Spivak说。
鲍威尔在新闻发布会上警告说，美联储将采取“足够的措施”将通胀率降至2%，并在必要时提高利率。
“魔鬼在措辞细节和鲍威尔的新闻发布会上，”MKS PAMP SA的金属战略主管Nicky Shiels说。
“随着金融和经济的不确定性增加，美联储加息次数减少，离场观望的贵金属投资者将重新入场。”
由于围绕银行业和金融业的担忧，金价本月迄今已上涨8%以上。
第三篇
全球金市：金价连续第二日上涨，美联储暗示将结束加息周期
重点：
金价周四连续第二个交易日上涨，受助于美债收益率下跌，此前美国联邦储备理事会(美联储/FED)发出结束货币紧缩周期的信号。
美联储周三将利率提高25个基点，但强调处于暂停加息的边缘。
High Ridge Futures金属交易主管David Meger表示，如果他们真的暂停，就给黄金市场亮了绿灯，黄金是典型的通胀对冲工具。他补充称，“如果他们无法进一步加息，通胀很可能会保持高位。”
分析师表示，如果美联储暂停行动或银行业危机持续下去，金市前景仍然乐观。
高盛将其12个月黄金目标价格从每盎司1,950美元上调至2,050美元，称黄金是防范金融风险的最佳对冲工具。
美元盘中大部分时间处于2月初触及的低位附近，令黄金对其他货币的持有者来说更加便宜。指标美国公债收益率下降，提高了非孳息黄金的吸引力。
23/3/24周五
第一篇
全球金市：金价几近持平，美元走坚
黄金价格在连续两个交易日大幅上涨后，周五基本持平，因美元小幅走强，抵消了美国联邦储备理事会(美联储/FED)可能暂停加息的影响。
金价本周迄今已上涨近0.3%，此前美联储暗示，在最近两家美国银行倒闭后，可能会暂停升息。
上周美国初请失业金人数下降。
英国央行周四连续第11次加息，但表示通胀意外反弹可能会迅速消退，引发外界猜测其是否已经结束加息周期。
美国财政部长叶伦周四重申，她准备采取进一步行动，以确保美国民众的存款在银行系统动荡之际仍然是安全的。
第二篇
全球金市：金价在窄幅区间内微跌，交易员权衡美元走坚和FED暂停加息
金价周五小幅下跌，但在一个相对狭窄的区间内交投，因美元企稳，同时投资者评估美国联邦储备理事会(美联储/FED)对可能暂停加息的暗示。
美联储周三暗示可能暂停进一步加息，并指出今年仅会再加息一次后，金价上涨2%。
新加坡交易商GoldSilver Central的董事总经理Brian Lan说：“然而，美联储也提到不会在今年降息。”
Lan注意到出现了一些获利回吐，并补充说，“金价将寻求盘整，除非有任何重大消息。”
英国央行周四连续第11次加息。瑞士央行加息50个基点，并称瑞银对瑞士信贷的收购避免了一场金融灾难。
“关键焦点仍然是美国的银行业危机，他们正在观察这种影响是否会进一步蔓延，”GoldSilver的Lan说。
本周早些时候，由于避险需求，黄金突破了2,000美元的水平，达到一年来的峰值，但此后又从这些水平回落，尽管金融系统的不确定性依然存在。
美国财政部长叶伦周四试图向不安的投资者保证，美国的银行存款是安全的，并承诺政策制定者有更多的火力来对抗任何危机。
“投机客净多头头寸的增加，是由新的多头和空头回补所推动的。最近几周，流入黄金支持的上市交易基金(ETF)的资金大幅增加，” 澳新银行在一份报告中说。
23/3/25周六
第一篇
全球金市：金价从2,000美元关键水平回落，周线势将录得四周来的首次下跌
重点：
- 黄金再次短暂升穿2,000美元关键水平
- 白银周线势将上涨
金价周五下跌，本周在震荡交投中一度升穿关键的2,000美元，因对银行危机蔓延的担忧支撑了避险需求，且市场押注美国联邦储备理事会(美联储/FED)将暂停加息。
美元周五上涨约0.5%，使以美元定价的黄金对海外买家来说更加昂贵。
美元上涨以及股市和风险偏好反弹可能是推动黄金下跌的原因，道明证券(TD Securities)大宗商品市场策略主管Bart Melek表示，但黄金可能会从大的宏观发展中获得持续支持。
尽管周一曾攀升至2,000美元以上触及一年来最高，但对陷入困境银行的纾困措施缓解了本周稍早对危机蔓延的担忧，促使金价周线势将录得四周来的首次下跌，迄今跌幅约为0.5%。
但银行板块在周五再遭重创，欧洲巨头德意志银行和瑞银受到打击，因担心监管机构和央行尚未遏制2008年金融危机以来该行业最严重的动荡。
几位美联储决策者周五表示，在本周的政策会议上，没有迹象表明金融压力正在恶化，这一事实使他们能够继续专注于利用再一次加息来降低通胀。
五 美联储资料
2023年的会议日程安排如下：
第1次：2023年1月31日~2月1日，利率决议
第2次：2023年3月21日~22日，利率决议 + 经济展望（含点阵图）
第3次：2023年5月2日~3日
第4次：2023年6月13日~14日，利率决议 + 经济展望（含点阵图）
第5次：2023年7月25日~26日
第6次：2023年9月19日~20日，利率决议 + 经济展望（含点阵图）
第7次：2023年10月31日~11月1日
第8次：2023年12月12日~12月13日，利率决议 + 经济展望（含点阵图）
（以上，来源：美联储官网）
美联储只在季度末的3月、6月、9月和12月四次会后，发布联储决策者最新的经济展望（a Summary of Economic Projections），点阵图也在这份经济展望中。
- Statement（新闻稿声明）、
- Implementation Note（利率决议）、
- Minutes（会议纪要）、
- Press Conference Transcript（新闻发布会演讲稿）
- Economic Projection Materials（经济展望材料）等
六 23/3/22美联储主席在新闻发布会上的讲话
Transcript of ChAIr Powell’s Press Conference March 22, 2023
PDF文件已保存
March 22, 2023 Chair Powell’s Press Conference PRELIMINARY
下午好。在今天的会议之前，我想简要谈谈银行业近期的发展。在过去的两周里，少数银行出现了严重的困难。历史已经证明，如果不解决孤立的银行问题，就可能破坏对健康银行的信心，并威胁整个银行体系在支持家庭和企业的储蓄和信贷需求方面发挥重要作用的能力。因此，为应对这些事件，联邦储备系统与财政部和联邦存款保险公司（FDIC）一道，采取果断行动，以保护美国经济并增强公众对我们银行体系的信心。这些行动表明，所有储户的储蓄和银行体系都是安全的。在财政部的支持下，联邦储备委员会创立了银行期限融资计划（BTFP），以确保持有安全且流动的资产的银行在需要时可以按照资产票面值（par）获得全额资金支持。这个计划，加上我们长期存在的贴现窗口，有效地满足了一些银行面临的特殊融资需求，并明确表示系统中有充足的流动性。我们的银行体系稳健且具有韧性，资本和流动性都很强。我们将继续密切关注银行体系的状况，并准备在必要时使用我们所有的工具来确保其安全稳健。此外，我们致力于从这一事件中吸取教训，并努力防止类似事件再次发生。
Good afternoon. Before discussing today’s meeting, let me briefly address recent developments in the banking sector. In the past two weeks, serious difficulties at a small number of banks have emerged. History has shown that isolated banking problems, if left unaddressed, can undermine confidence in healthy banks and threaten the ability of the banking system as a whole to play its vital role in supporting the savings and credit needs of households and businesses. That is why, in response to these events, the Federal Reserve, working with the Treasury Department and the FDIC, took decisive actions to protect the U.S. economy and to strengthen public confidence in our banking system. These actions demonstrate that all depositors' savings and the banking system are safe. With the support of the Treasury, the Federal Reserve Board created the Bank Term Funding Program to ensure that banks that hold safe and liquid assets can, if needed, borrow reserves against those assets at par. This program, along with our long-standing discount window, is effectively meeting the unusual funding needs that some banks have faced and makes clear that ample liquidity in the system is available. Our banking system is sound and resilient, with strong capital and liquidity. We will continue to closely monitor conditions in the banking system and are prepared to use all of our tools as needed to keep it safe and sound. In addition, we are committed to learning the lessons from this episode and to work to prevent events like this from happening again.
转向更广泛的经济和货币政策，通货膨胀仍然过高，劳动力市场持续紧张。我和我的同事们了解高通胀给人们带来的困境，我们将继续坚定地将通胀率降回2%的目标。物价稳定是美联储的责任。没有稳定的物价，经济对任何人都无法正常运转。特别是在没有价格稳定的情况下，我们无法实现持续一段时间的强劲劳动力市场环境，使所有人受益。
去年，美国经济大幅放缓，实际GDP增速低于趋势速度，为0.9%。消费支出似乎在本季度有所回升，尽管这种强劲势头可能反映了跨年度天气波动的影响。相比之下，住房领域的活动仍然疲弱，主要原因是抵押贷款利率上升。更高的利率和较慢的产出增长似乎也在拖累企业固定投资。委员会参与者普遍预期，低迷增长将继续。正如我们的《经济展望摘要》所示，实际GDP增长的中位数预测仅为今年0.4%，明年1.2%，远低于长期正常增长率的中位数估计。几乎所有参与者都认为，GDP增长的风险是向下倾斜的。
Turning to the broader economy and monetary policy, inflation remains too high, and the labor market continues to be very tight. My colleagues and I understand the hardship that high inflation is causing, and we remain strongly committed to bringing inflation back down to our 2 percent goal. Price stability is the responsibility of the Federal Reserve. Without price stability, the economy does not work for anyone. In particular, without price stability, we will not achieve a sustained period of strong labor market conditions that benefit all. The U.S. economy slowed significantly last year, with real GDP rising at a below-trend pace of 0.9 percent. Consumer spending appears to have picked up this quarter, although some of that strength may reflect the effects of swings in the weather across the turn of the year. In contrast, activity in the housing sector remains weak, largely reflecting higher mortgage rates. Higher interest rates and slower output growth also appear to be weighing on business fixed investment. Committee participants generally expect subdued growth to continue. As shown in our Summary of Economic Projections, the median projection for real GDP growth stands at just 0.4 percent this year and 1.2 percent next year, well below the median estimate of the longer-run normal growth rate. And nearly all participants see the risks to GDP growth as weighted to the downside.
然而，劳动力市场仍然非常紧张。近几个月，就业增长加快，过去三个月的平均每月新增就业岗位达到351,000个。二月份失业率保持在3.6%的低位。近几个月劳动力参与率略有上升，工资增长也出现了一些放缓迹象。然而，由于职位空缺仍然非常高，劳动力需求大大超过了可用工人的供应。FOMC参与者预计，随着时间的推移，劳动力市场的供求状况将达到更好的平衡，减轻对工资和物价的上行压力。在《经济展望摘要》（SEP）中，失业率的中位数预测在今年底上升至4.5%，明年底上升至4.6%。
Yet the labor market remains extremely tight. Job gains have picked up in recent months, with employment rising by an average of 351 thousand jobs per month over the last three months. The unemployment rate remained low in February, at 3.6 percent. The labor force participation rate has edged up in recent months, and wage growth has shown some signs of easing. However, with job vacancies still very high, labor demand substantially exceeds the supply of available workers. FOMC participants expect supply and demand conditions in the labor market to come into better balance over time, easing upward pressures on wages and prices. The median unemployment rate projection in the SEP rises to 4.5 percent at the end of this year and 4.6 percent at the end of next year.
通货膨胀仍然远高于我们长期的2%目标。截至1月份的12个月里，总PCE（居民消费支出）价格上涨了5.4%；剔除波动较大的食品和能源类别，核心PCE价格上涨了4.7%。2月份，CPI（消费者价格指数）的12个月涨幅为6%，核心CPI的涨幅为5.5%。自去年中旬以来，通货膨胀有所缓和，但最近的这些数据显示通胀压力仍然很高。《经济展望摘要》（SEP）中，今年总PCE通胀的中位数预测为3.3%，明年为2.5%，2025年为2.1%。将通胀降回2%的过程还有很长的路要走，而且可能会充满波折。尽管通胀居高不下，但从家庭、企业和预测者的广泛调查以及金融市场的衡量指标来看，长期通胀预期似乎仍然稳定。
美联储的货币政策行动受到我们为美国人民促进最大就业和稳定物价的任务所指引。我和我的同事们非常清楚，高通胀会给人们带来严重困难，因为它会削弱购买力，尤其是对那些无法承担食品、住房和交通等基本生活必需品更高成本的人来说。我们高度关注高通胀对我们双重任务的两个方面所带来的风险，并坚决致力于将通胀恢复到2%的目标。
在今天的会议上，委员会将联邦基金利率目标区间上调了1/4个百分点，将目标区间调整至4-3/4至5%。我们还将继续大幅减少证券持有量。
Inflation remains well above our longer-run goal of 2 percent. Over the 12 months ending in January, total PCE prices rose 5.4 percent; excluding the volatile food and energy categories, core PCE prices rose 4.7 percent. In February, the 12-month change in the CPI came in at 6 percent, and the change in the core CPI was 5.5 percent. Inflation has moderated somewhat since the middle of last year, but the strength of these recent readings indicates that inflation pressures continue to run high. The median projection in the SEP for total PCE inflation is 3.3 percent for this year, 2.5 percent next year, and 2.1 percent in 2025. The process of getting inflation back down to 2 percent has a long way to go and is likely to be bumpy. Despite elevated inflation, longer-term inflation expectations appear to remain well anchored, as reflected in a broad range of surveys of households, businesses, and forecasters, as well as measures from financial markets.
The Fed’s monetary policy actions are guided by our mandate to promote maximum employment and stable prices for the American people. My colleagues and I are acutely aware that high inflation imposes significant hardship as it erodes purchasing power, especially for those least able to meet the higher costs of essentials like food, housing, and transportation. We are highly attentive to the risks that high inflation poses to both sides of our mandate, and we are strongly committed to returning inflation to our 2 percent objective.
At today’s meeting the Committee raised the target range for the federal funds rate by 1/4 percentage point, bringing the target range to 4-3/4 to 5 percent. And we are continuing the process of significantly reducing our securities holdings.
自上次FOMC会议以来，经济指标总体上表现出比预期更强的势头，显示出经济活动和通胀的增长势头更强。然而，我们认为过去两周银行业的事件可能导致家庭和企业信贷条件收紧，进而影响经济成果。现在还为时过早来确定这些影响的程度，因此也无法判断货币政策应如何回应。因此，我们不再声明预期持续加息将有助于抑制通胀；相反，我们现在预期可能需要进一步收紧政策。我们将密切关注即将到来的数据，仔细评估信贷紧缩对经济活动、劳动力市场和通胀的实际和预期影响，并根据这一评估制定政策决策。
在我们的《经济展望摘要》（SEP）中，每位FOMC参与者都基于他们认为未来最有可能的情景，为联邦基金利率制定了适当的路径。如果经济按预测的方向发展，中位参与者预测到今年底适当的联邦基金利率水平将达到5.1%，到2024年底为4.3%，到2025年底为3.1%。与我们12月的预测相比，这些预测几乎没有变化，反映了抵消因素。这些预测并非委员会决策或计划；如果经济发展不如预期，政策路径将适当调整以促进我们的最大就业和价格稳定目标。我们将继续在每次会议上根据全部即将到来的数据及其对经济活动和通胀前景的影响做出决策。
Since our previous FOMC meeting, economic indicators have generally come in stronger than expected, demonstrating greater momentum in economic activity and inflation. We believe, however, that events in the banking system over the past two weeks are likely to result in tighter credit conditions for households and businesses, which would in turn affect economic outcomes. It is too soon to determine the extent of these effects and therefore too soon to tell how monetary policy should respond. As a result, we no longer state that we anticipate that ongoing rate increases will be appropriate to quell inflation; instead, we now anticipate that some additional policy firming may be appropriate. We will closely monitor incoming data and carefully assess the actual and expected effects of tighter credit conditions on economic activity, the labor market, and inflation, and our policy decisions will reflect that assessment.
In our SEP, each FOMC participant wrote down an appropriate path for the federal funds rate based on what that participant judges to be the most likely scenario going forward. If the economy evolves as projected, the median participant projects that the appropriate level of the federal funds rate will be 5.1 percent at the end of this year, 4.3 percent at the end of 2024, and 3.1 percent at the end of 2025. These are little changed from our December projections, reflecting offsetting factors. These projections are not a Committee decision or plan; if the economy does not evolve as projected, the path for policy will adjust as appropriate to foster our maximum employment and price stability goals. We will continue to make our decisions meeting by meeting, based on the totality of incoming data and their implications for the outlook for economic activity and inflation.
我们仍然致力于将通胀降回2%的目标，并确保长期通胀预期保持稳定。降低通胀可能需要经济增长低于趋势水平的一段时间和劳动力市场状况的一定程度松动。恢复价格稳定对于为实现长期最大就业和稳定价格奠定基础至关重要。
总之，我们了解到我们的行动影响着全国各地的社区、家庭和企业。我们所做的一切都是为了履行我们的公共使命。我们在美联储将竭尽所能实现最大就业和价格稳定的目标。谢谢。我期待回答您的问题。
七 23/3/22陈述Federal Reserve issues FOMC statement
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Implementation Note issued March 22, 2023
Recent indicators point to modest growth in spending and production. Job gains have picked up in recent months and are running at a robust pace; the unemployment rate has remained low. Inflation remains elevated.
The U.S. banking system is sound and resilient. Recent developments are likely to result in tighter credit conditions for households and businesses and to weigh on economic activity, hiring, and inflation. The extent of these effects is uncertain. The Committee remains highly attentive to inflation risks.
最近的指标显示支出和生产都有温和增长。近几个月来，就业增长有所加快，而且正在以强劲的速度增长;失业率一直很低。通货膨胀仍然居高不下。
美国的银行体系是健全和有弹性的。最近的事态发展可能导致家庭和企业的信贷条件收紧，并对经济活动、就业和通货膨胀造成压力。这些影响的程度尚不确定。委员会仍然高度关注通货膨胀风险。
The Committee seeks to achieve maximum employment and inflation at the rate of 2 percent over the longer run. In support of these goals, the Committee decided to raise the target range for the federal funds rate to 4-3/4 to 5 percent. The Committee will closely monitor incoming information and assess the implications for monetary policy. The Committee anticipates that some additional policy firming may be appropriate in order to attain a stance of monetary policy that is sufficiently restrictive to return inflation to 2 percent over time. In determining the extent of future increases in the target range, the Committee will take into account the cumulative tightening of monetary policy, the lags with which monetary policy affects economic activity and inflation, and economic and financial developments. In addition, the Committee will continue reducing its holdings of Treasury securities and agency debt and agency mortgage-backed securities, as described in its previously announced plans. The Committee is strongly committed to returning inflation to its 2 percent objective.
委员会寻求在长期内实现就业最大化和2%的通胀率。为了支持这些目标，委员会决定将联邦基金利率的目标区间上调至4-3/ 4%至5%。委员会将密切监测新信息，并评估对货币政策的影响。委员会预计，一些额外的政策收紧可能是适当的，以便获得足够严格的货币政策立场，使通货膨胀随着时间的推移恢复到2%。在确定未来目标区间的上调幅度时，委员会将考虑货币政策的累计收紧程度、货币政策影响经济活动和通胀的滞后程度，以及经济和金融发展。此外，委员会将继续减持国债、机构债务和机构抵押贷款支持证券，正如此前宣布的计划所述。委员会坚定地致力于将通货膨胀率恢复到2%的目标。
In assessing the appropriate stance of monetary policy, the Committee will continue to monitor the implications of incoming information for the economic outlook. The Committee would be prepared to adjust the stance of monetary policy as appropriate if risks emerge that could impede the attainment of the Committee's goals. The Committee's assessments will take into account a wide range of information, including readings on labor market conditions, inflation pressures and inflation expectations, and financial and international developments.
Voting for the monetary policy action were Jerome H. Powell, Chair; John C. Williams, Vice Chair; Michael S. Barr; Michelle W. Bowman; Lisa D. Cook; Austan D. Goolsbee; Patrick Harker; Philip N. Jefferson; Neel Kashkari; Lorie K. Logan; and Christopher J. Waller.
在评估适当的货币政策立场时，委员会将继续监测新信息对经济前景的影响。如果出现可能阻碍委员会目标实现的风险，委员会将准备适当调整货币政策立场。委员会的评估将考虑广泛的信息，包括劳动力市场状况、通胀压力和通胀预期，以及金融和国际发展。
投票支持货币政策行动的是主席杰罗姆·鲍威尔;副主席John C. Williams;迈克尔·巴尔;米歇尔·w·鲍曼;丽莎·d·库克;奥斯坦·d·古尔斯比;帕特里克·哈克;菲利普·n·杰斐逊;Neel Kashkari;洛里·k·洛根;克里斯托弗·j·沃勒。
八 23/3/22美联储利率决议
Decisions Regarding Monetary Policy Implementation
The Federal Reserve has made the following decisions to implement the monetary policy stance announced by the Federal Open Market Committee in its statement on March 22, 2023:
- The Board of Governors of the Federal Reserve System voted unanimously to raise the interest rate paid on reserve balances to 4.9 percent, effective March 23, 2023.
- As part of its policy decision, the Federal Open Market Committee voted to direct the Open Market Desk at the Federal Reserve Bank of New York, until instructed otherwise, to execute transactions in the System Open Market Account in accordance with the following domestic policy directive:"Effective March 23, 2023, the Federal Open Market Committee directs the Desk to:
美联储为落实联邦公开市场委员会2023年3月22日声明中宣布的货币政策立场，作出以下决定:美国联邦储备系统理事会一致投票决定，自2023年3月23日起，将准备金余额的利率提高到4.9%。作为其政策决定的一部分，联邦公开市场委员会投票指示纽约联邦储备银行的公开市场柜台，直到另有指示为止，根据以下国内政策指令在系统公开市场账户中执行交易:“自2023年3月23日起，联邦公开市场委员会指示柜台:
- Undertake open market operations as necessary to maintain the federal funds rate in a target range of 4-3/4 to 5 percent.
- Conduct standing overnight repurchase agreement operations with a minimum bid rate of 5 percent and with an aggregate operation limit of $500 billion.
- Conduct standing overnight reverse repurchase agreement operations at an offering rate of 4.8 percent and with a per-counterparty limit of $160 billion per day.
- Roll over at auction the amount of principal payments from the Federal Reserve's holdings of Treasury securities maturing in each calendar month that exceeds a cap of $60 billion per month. Redeem Treasury coupon securities up to this monthly cap and Treasury bills to the extent that coupon principal payments are less than the monthly cap.
- Reinvest into agency mortgage-backed securities (MBS) the amount of principal payments from the Federal Reserve's holdings of agency debt and agency MBS received in each calendar month that exceeds a cap of $35 billion per month.
- Allow modest deviations from stated amounts for reinvestments, if needed for operational reasons.
- Engage in dollar roll and coupon swap transactions as necessary to facilitate settlement of the Federal Reserve's agency MBS transactions."
必要时进行公开市场操作，将联邦基金利率维持在4-3/ 4%至5%的目标区间。
进行长期隔夜回购协议操作，最低投标利率为5%，总操作限额为5000亿美元。
进行长期隔夜逆回购协议操作，发行利率为4.8%，每个交易对手每天的上限为1600亿美元。
如果美联储持有的国债在每个日历月到期，超过每月600亿美元的上限，就可以在拍卖会上展期偿还本金。赎回不超过该月上限的国库券，以及低于该月上限的国库券。
再投资于机构抵押贷款支持证券(MBS)美联储持有的机构债务和机构抵押贷款支持证券在每个日历月收到的本金支付金额超过每月350亿美元。
如果业务原因需要，允许对再投资数额的适度偏差。
在必要时进行美元滚动和息票互换交易，以促进美联储机构MBS交易的结算。”
- In a related action, the Board of Governors of the Federal Reserve System voted unanimously to approve a 1/4 percentage point increase in the primary credit rate to 5 percent, effective March 23, 2023. In taking this action, the Board approved requests to establish that rate submitted by the Boards of Directors of the Federal Reserve Banks of Boston, New York, Philadelphia, Richmond, Atlanta, Kansas City, Dallas, and San Francisco.
This information will be updated as appropriate to reflect decisions of the Federal Open Market Committee or the Board of Governors regarding details of the Federal Reserve's operational tools and approach used to implement monetary policy.
More information regarding open market operations and reinvestments may be found on the Federal Reserve Bank of New York's
在一项相关行动中，联邦储备系统理事会一致投票通过将主要信贷利率上调0.25个百分点至5%，自2023年3月23日起生效。在采取这一行动时，董事会批准了波士顿、纽约、费城、里士满、亚特兰大、堪萨斯城、达拉斯和旧金山联邦储备银行董事会提交的确定该利率的请求。
这些信息将适时更新，以反映联邦公开市场委员会或理事会关于美联储执行货币政策的操作工具和方法细节的决定。
有关公开市场操作和再投资的更多信息，可在纽约联邦储备银行的网上查询
九 23/3/22美联储经济展望
PDF文件已保存23年3月，只有第一页部分
Summary of Economic Projections
In conjunction with the Federal Open Market Committee (FOMC) meeting held on March 21–22, 2023, meeting participants submitted their projections of the most likely outcomes for real gross domestic product (GDP) growth, the unemployment rate, and inflation for each year from 2023 to 2025 and over the longer run. Each participant’s projections were based on information available at the time of the meeting, together with her or his assessment of appropriate monetary policy—including a path for the federal funds rate and its longer-run value—and assumptions about other factors likely to affect economic outcomes. The longer-run projections represent each participant’s assessment of the value to which each variable would be expected to converge, over time, under appropriate monetary policy and in the absence of further shocks to the economy. “Appropriate monetary policy” is defined as the future path of policy that each participant deems most likely to foster outcomes for economic activity and inflation that best satisfy his or her individual interpretation of the statutory mandate to promote maximum employment and price stability.
在联邦公开市场委员会(FOMC)于2023年3月21日至22日举行的会议上，与会者提交了他们对2023年至2025年及更长期每年实际国内生产总值(GDP)增长、失业率和通胀最可能结果的预测。每位与会者的预测都是基于会议时获得的信息，以及她或他对适当货币政策的评估——包括联邦基金利率及其长期价值的路径——以及对可能影响经济结果的其他因素的假设。长期预测代表了每个参与者对在适当的货币政策和经济没有进一步冲击的情况下，随着时间的推移，每个变量预期将趋同的价值的评估。“适当的货币政策”被定义为每个参与者认为最有可能促进经济活动和通货膨胀的结果的未来政策路径，最符合他或她对促进最大就业和价格稳定的法定任务的个人解释。
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