为什么全球央行都在「放水」但巴西却在加息？

很冷门但是很好的问题。

事实上南美的许多国家正在执行紧缩的货币政策，除巴西外还有秘鲁、智利跟哥伦比亚。很大程度上是因为上述诸国，包括数据更不可靠的委内瑞拉和阿根廷，都出现了不同程度的通胀。其中输入性通胀可能是主因——美元对当地货币的大幅升值，增加了当地逆差，也加重了进口加工产成品的通胀负担。而油价的疲软也影响了主要产油国的出口。简言之，贸易条件的恶化导致了通胀和货币贬值的双鬼拍门和负反馈强化。
（实际有效汇率的下跌真实反应了巴西相对其主要贸易伙伴的贬值）

那怎么解决这个困境？结构性改革，价格闯关、减少对大宗商品出口依赖，增加劳动生产率。。。但谈何容易！