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[财经] 马可波罗今日上会!应收账款高企,“烂账”卖给关联方

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红掌 发表于 2024-5-16 14:34:46 | 显示全部楼层
 
马可波罗本日上会!应收账款高企,“烂账”卖给关联方 第1张图片


克日,深交所官网公布通告称,买卖所上市考核委员会定于5月16日召开会议,考核马可波罗控股股份有限公司(以下简称“马可波罗”)的首发上市申请。
深交所比来一次上市委审议会议,是在今年2月7日,以后A股已持续三个月没有IPO公司接管审议。这意味着,马可波罗成为近期A股市场第一家IPO上会企业。
马可波罗是一家处置修建陶瓷营业的著名公司,首要产物为有釉砖和无釉砖,前身可以追溯到1992年设立的广东唯美陶瓷有限公司。公司现实控制人是东莞企业家黄建平,本次IPO刊行前,黄建平合计持有马可波罗42.12%的股份。
业绩延续下滑
证监会网站显现,马可波罗在2022年5月19日停止预表露,由招商证券保荐,以后于2024年5月10日更新财政材料,估计融资金额31.58亿元。
财政数据方面,马可波罗近三年业绩显现下滑趋向。2021年至2023年,公司的营业支出别离为93.65亿元、86.61亿元、89.25亿元,净利润别离为16.53亿元、15.14亿元、13.53亿元,扣非净利润别离为14.6亿元、13.6亿元、12.4亿元。
这一趋向延续到了今年一季度。2024年一季度,马可波罗实现营业支出13.13亿元,同比下滑16.01%;净利润1.97亿元,同比下滑16.03%;扣非净利润1.74亿元,同比下滑15.36%;经营活动发生的现金流量净额-1.11亿元,同比下滑132.7%。
在营收、净利下降的同时,马可波罗的应收账款大幅增加。在其招股书中,公司专门提醒了这一风险。
由于营业形式存在销售范围相对较大且付款周期较长的题目,马可波罗大多采用应收账款或贸易票据结算。
招股书显现,停止2023年末,马可波罗的应收账款账面代价为15.99亿元,占期末活动资产的比例为20.45%,应收金钱首要来自房地产等工程类客户。
此外,上述15.99亿元的应收账款,是依照账面代价计较的,经过对坏账预备停止计提,其2023年应收账款的账面余额是26.48亿元,坏账预备为10.49亿元,计提比例高达39.61%。
马可波罗诠释称,公司针对部分债权违约风险较高的、涉佃农户的应收账款,采纳单项计提坏账预备的方式,谨慎地将坏账损失风险斟酌在内,对应收金钱停止单项计提。
2023年单项计提坏账预备名单显现,融创地产、绿地地产、时代地产、阳光城地产、出色地产、世茂地产、蓝光地产、雅居乐地产、金科地产、华夏幸运、碧桂园等十几家著名地产企业均为马可波罗的客户。
其中,有10家的坏账预备计提比例到达100%,数目惊人。融创地产的账面余额最高,为1.51亿元,坏账预备到达1.33亿元,计提比例为88.19%。
以恒大为例,招股书显现,2023年度,已经“爆雷”的恒大地产在马可波罗的销售支出前五名客户中,排行第二,金额是3.99亿元,恒大地产也是马可波罗2022年和2021年销售支出的第二大客户。
在招股书“关联方让渡债权具体金额及坏账计提情况”中,恒大地产2021年的债权5.10亿元被100%计提坏账;融创地产2021年5168.78万元的债权以80%计提坏账。
“烂账”卖给关联方
从2021年起,与大都房地产上游企业一路,马可波罗起头出现“以房抵债”的情况。包括中梁地产、绿地地产、融信地产等多家地产公司旗下的65套商品房、6个车位用于抵偿公司应收金钱。
同时,马可波罗要求这些地产公司将房产间接抵偿给其关联方——唯美装潢,后者是马可波罗开创人黄建平早前建立的另一家陶瓷品牌。
具体计划为:马可波罗与唯美装潢签定债权让渡协议,将对相关地产公司的债权让渡给唯美装潢,以该债权原值作为债权让渡价格。唯美装潢等关联方依照市场价格与相关地产公司签定房产买卖条约,以该部分债权作为对相关地产的购房对价付出给相关地产公司,相关抵债资产的买卖作价为8.14亿元。
在让渡巨额应收金钱前,马可波罗已经对8.14亿元资产当中的6.82亿元计提了坏账预备。这意味着,唯美装潢现实接收了代价1.32亿元的债权,以此作为抵债的一部分,这一计划还有用地将马可波罗的部分债权风险转移。
唯美装潢作为公司的关联方,报告期与马可波罗存在频仍的关联买卖。唯美装潢自1988年景立以来,一向处置陶瓷产物的生产、销售,具有一定的销售渠道与客户资本。马可波罗于2008年景立,为充实操纵唯美装潢的客户资本,拓宽营业范围,报告期内马可波罗接管其拜托加工生产陶瓷产物。
2019年及2020年,马可波罗受拜托生产陶瓷产物并向唯美装潢及其控制的公司销售的金额别离为7.30亿元和4.05亿元,占销售支出比例别离为8.98%、4.71%。
报告期内,马可波罗与唯美装潢存在关联采购,首要向唯美装潢及关联方拜托加工瓷砖产物、采办原材料和运输办事2020年及2021年别离为2.95亿元、1.17亿元,占当期营业本钱比例别离为6.11%及2.20%。
据悉,马可波罗与唯美装潢存在堆叠客户359家、堆叠供给商198家,为处理同业合作、标准关联买卖,自2021年头起头,唯美装潢停止了陶瓷销售营业。
除此之外,马可波罗报告期初还与唯美装潢及其关联方发生资金拆借,拆入金额为12.95亿元。招股书显现,停止报告期期初,因历史上公司的生产扶植需求,关联方供给的资金余额为16.51亿元。为了偿上述债权,马可波罗在2020至2022年时代,连续经过债权让渡、银行转账付出等方式清算了相关债权。
成心机的是,马可波罗报告期向关联方获得的资金拆告贷未现实付出利息。公司向唯美装潢及其关联方获得的资金拆告贷按同期银行存款利率计较2020年度、2021年度、2022年度对付出给关联方的利息金额别离为6351.31万元、3390.54万元、299.89万元。招股书显现,上述利息用度未现实付出,计入本钱公积。
(来历:界面消息、经济观察报、第一财经等)


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