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[问答] 三重压力下的2022年，熬到美国后面，机会可能就来了

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mandy黄 发表于 2021-12-15 04:52:20 | 只看该作者 打印 上一主题 下一主题
 
昨天坐网约车，司机是哈尔滨的。我基本上每次坐车，都会跟司机聊下他们的收入情况，据他们说，现在几个打车平台都差不多，平均一个小时可以挣50-60块钱左右，他们一天大概要跑12-14个小时，刨除一个月限行4天，最后到手收入能有9000块钱左右。
问起他为啥干这个，他说2019年底在南四环那边，租了两个档口做餐饮，两个档口每月租金要28000。结果赶上疫情关了8个月，后来再开起来，周围写字楼很多小公司都倒闭，吃饭的人少了，一天流水只有以前的十分之一，最后赔了20多万，没办法就开始跑网约车了。

三重压力下的2022年，熬到美国后面，机会可能就来了 第1张图片

后来说起明年的形势，他说明年应该能好点，我没接话。我想起前几天降准后，朋友圈里卖房的又开始欢呼，宽松来了，房市又要火爆了。今年各行各业确实都很难熬，大家都希望明年能好点，但实际上我感觉，明年可能会更难熬。
这次中央经济工作会议，对明年的经济形势有个初步的预判：经济发展面临需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力。这三重压力下，明年到底会怎么样呢？
2022年的三重压力

一般来说，需求收缩、供给冲击、预期转弱，这是宏观经济学上的一个描述，我们先看下具体是在什么方面吧。
先说需求收缩。通常来说宏观上的需求，就是消费，投资和出口。而国内消费是内需，出口是外需。今年的消费和投资都不是太好，主要是出口拉动比较大。

三重压力下的2022年，熬到美国后面，机会可能就来了 第2张图片

但是这里面有个特殊原因，就是疫情。今年德尔塔变种疫情爆发后，印度和越南都先后躺平了，所以很多订单回流。而之前美国搞的供应链转移，也一度搁浅。但是现在看来，明年的出口，可能很难再像今年这么增长了。
一个是外部的供应在恢复，像越南，印度这些国家，还有欧美自己，不敢说明年比今年好多少，但总体上应该不会比今年更差了。现在就看这个新的奥密克戎是个什么情况，传染性现在都实锤了肯定是更强，但伤害性还需要确认。
如果它的毒性，像大家期待的那样，大幅下降，那么国外的生产供应能力，肯定会比今年恢复很多，穷国家躺个半年就躺不下去了，不干活要饿死的。所以除非奥密克戎毒性太猛，否则明年的出口替代，应该是不会有今年这么好。
当然这还只是一个方面，明年更不好的应该是国外的需求下降。美国已经明确要加息，在放水的时候，对需求的短期刺激作用比较大，但现在美国通胀这么高，货币要收紧，需求很难像之前大肆发钱的时候那么好了。
外需见顶，那么内需能不能顶上去呢？这个估计一时半会也有点困难，因为内需不振，这也不是一两天的事。现在很多人都想着再用房地产拉动一下，这个办法确实见效快，但是副作用大。关键是现在的客观条件，确实不允许。
什么条件呢？就是老百姓手里没钱，负债已经过高了，没有再搞普涨的空间了，最直接的体现，就是居民部门杠杆率偏高。2021年三季度居民部门杠杆率为62.1%，前三季度共下降了0.1个百分点。

三重压力下的2022年，熬到美国后面，机会可能就来了 第3张图片

买房都是要靠贷款加杠杆的，现在居民部门杠杆率超过62%，国际货币基金组织提出的金融稳定警戒线是65%。我们现在离警戒线很近了，在这个基础上，还指望房价普涨拉动内需，那是不现实的。主观上现在不让，客观上也没这个空间。
所以说从内需和外需，这两方面看，明年可能还不如今年。
再来看下供给冲击。供给冲击是个宏观经济学的专有名词，
供给冲击是指可能引起生产能力和成本变化的事件。供给冲击通常会使总产出与利率和通货膨胀率产生反方向的变动。
很多人搞不懂这是个啥意思，供给主要是针对生产端来说的。如果我们实际点来说，供给冲击，主要是这么几个方面，第一个是大宗商品涨价，带来的输入型通胀压力。第二个是供应链的稳定性，面临冲击，比如卡脖子，或者断供风险。
这些风险可能各有各的方式，但是结果都是一样的，就是很可能会导致一类或者几类物质涨价，最终的影响，就是通胀压力会增加。如果我们简单理解下供给冲击的影响，就是明年的通胀压力会比今年大。
最后再说下预期转弱。在宏观上，预期就是人们对未来的一个看法。我在之前的文章《美元危机的下半场，如果我们躲过了危机，能不能和美国一起抄底？》里，正好讲过这个问题，实际上是类似于信心危机。人们的预期，跟经济周期是密切相关的，它难得就难得在，预期一旦形成，就很难逆转。过去常说，信心比黄金更宝贵，就是这个意思。
进入新世纪的这头二十年，全世界总体上还是一个高增长，2008年以前，主要是美国拉动，2008年美国出事以后，主要是靠我们拉动。现在我们也从高增长转为中高速增长，现在的形势不是我们慢下来了，是全世界都慢下来了。
在这个背景下，越来越多的人对未来的期待，都没有以前那么高。预期和现实，它是会相互影响的，预期越乐观，消费投资越敢搞，预期越悲观，消费和投资也越谨慎。一旦全社会都形成了这种氛围，这个预期是很难逆转的。
所以说预期转弱，不是一个简单的主观想法改变，而是一个严峻的客观环境变化。一旦到了这个阶段，它会对需求形成强烈的负反馈。
现在我们再看这三重压力，其实有点类似于是一个滞涨的情形。就是经济增长动力不足，但是又面临通胀上涨的压力。今年是美国的通胀先起来了，我们这两年始终坚持没搞大放水，所以明年的增长压力和输入型通胀压力，都比较大。
现在全球经济一体化，也不能光说我们，还要看看外部的形势怎么样，这样可以有个参照。你觉得国外的情况会怎么样呢？
外部遇到了什么问题

有人讲现在美国经济复苏非常好，明年可能经济要过热，因为明年美国都要退出宽松，开始加息了。这个话听了让人非常振奋，美国似乎不仅是回光返照，而且返老还童了。
那我们就对比一下中美两国今年的经济数据看下，到底是什么情况？先看下前三个季度的数据吧。前三季度，我国GDP增速达到了9.8%，美国GDP增速5.7%。这看起来是不是都还挺不错的，但实际上看第三季度的数据，就不是这么回事了。
我们三季度同比增长4.9%，两年平均增长4.9%，较二季度回落0.6%。而美国三季度同比增长4.7%，两年平均增长0.8%。环比增长只有2%，比第二季度回落4.7%。
这是美国大放水取得的结果，而且三季度下滑明显。如果看两年平均，我们是4.9%，美国是0.8%。再看通胀，我们现在是2.3%，美国是6.8%。这么个情况，跟美国比我们要好多了，但也还在担心明年会出现滞涨，我是搞不懂，难道这是学霸在凡尔赛？
不管咋说，美国这经济过热，是真看不出来。
美国要加息不假，但是大部分传统的经济学家，他们的分析框架里面，都是那些固定的因素。而美国搞美元宽松紧缩这种金融收割，并不在他们的分析范围里，因为学西方经济学的时候，是不会教这些内容的，这应该属于政治经济学的延伸了。
眼下的这种困难，很多人认为是我们的经济改革没有继续深化。但是我们要跳出来看下这个问题，我们搞市场经济，学的就是美国，那么要继续深化，就算搞到头，无非也就是美国这个样子。可问题是美国现在也遇到了自身解决不了的问题。
是什么问题呢？说到根子上，就是始于80年代里根政府的自由主义经济学，走到尽头了。
美国自己都解决不了现在内部的结构性矛盾，美国的条件多硬，它自己都不行，跟它学的，还不迟早掉沟里去？这不是我们的问题，也不是美国自己的问题，说大点，这是现在全人类的问题，大家不会走路了。
以前有美国和苏联两强，有人学美国，有人学苏联，学着学着苏联掉沟里了，那大家都去学美国，现在美国还没掉沟里，但是鸿沟已经出现了，以前都假装看不见，川普已经活生生的剥开来给全世界展示了四年，假装看不见也不行了。
我们今年的GDP大概可以达到美国的80%，这是从来没有出现过的情况。但是离超越又还有点距离，现在全世界面临的是这么一个问题，下一步要跟谁学？继续学美国，会不会掉沟里？如果跟我们学，现在的影响力号召力确实也还不够，关键是我们自己内部都还有好多人不自信呢。
所以说现在的问题，是结构性问题，是自由主义经济学，遇到了增长的极限，需要重新找路的问题。我们现在的路可能是对的，但是还需要更多的证明。
美国的路，它可能会一条道走到黑，会不会撞墙，再熬两年，可能也会见分晓。
熬到美国后面才有机会

美国明年计划开始加息，这是个大事。只是今时不比往日，这次放水是无限放水之后的局面，另外一点是全球化面临回头路，这两点来说，美国要么不紧缩，一紧缩是必然会有严重后果。
就因为这点是大家心知肚明的事，所以现在出现了两种说法，一种是美国不会紧缩，一种是美国不会出事。本质上来说，这都是美国例外论，就是说这次美国会有例外。但是我们把时间周期拉长了去看，就会发现，从来就不会有什么例外，只有必然之中的意外。
我们从下面的图里也可以看到，从80年代新自由主义经济学兴起，到现在，这40年里，这种金融上周期性的宽松与紧缩，才是常态。

三重压力下的2022年，熬到美国后面，机会可能就来了 第4张图片

如果美国明年开始加息，在其内部最大的风险，就是美股会不会崩盘？实际上即便美联储明年开始加息，美股很可能也不会立即大跌，反倒是有可能出现上涨，毕竟牛市就是这样，除非见到最后一根稻草，否则绝大多数人是不相信骆驼会倒的。
根据历史数据来看，我觉得美股走势要逆转，可能至少得加息到3%左右才行。

三重压力下的2022年，熬到美国后面，机会可能就来了 第5张图片

按每次加0.25%的节奏来算，要达到3%，怎么着也得加到2023年下半年了，除非美联储不按套路出牌，三步并作两步走，那就没法预测了。反过来说，就是明年大概率的，美股可能还没大事。
说这个话啥意思呢？就是我们还得熬。美股不出大事，美国也就出不了大事，我们要想给自己争取出软着陆的时间和空间，必须得熬到美国后面，谁在它前面撑不住，谁就可能成为它的晚餐，所以我们也没有太好的办法，就是一个字，熬。
实际上在现在这个局面下，全世界都是这么一条路，先慢慢熬着，看谁能熬到最后。这里面谁先把牌打完，谁就会变被动，因为自己的牌出完了，也就意味着能熬的时间就越短，能撑多久取决于别人的心情。
现在初步来看，估计没有太大意外，还是中美能熬到最后。
最后

情况就是这么个情况，我们可能会搞些小幅调整，但调整不是目的，只是手段，目的还是要让经济维持稳定。既不能出现硬着陆的情况，也不会追求强力增长的情况，说实话，没那个必要。就是在一个有限的空间里，确保自己平平稳稳不掉沟里去就行了。
指望来个大放水，继续用房地产续命，过从前那种简单快乐的日子，恐怕不太容易。我们不仅仅是面对内部需求收缩的问题，而是在一场全世界都在参与的马拉松之中，这个比赛关键不在于跑多快，而在于不能倒下。
同样的，指望明年美国放松遏制，或者外部环境变宽松，可能也不现实。只能是依靠自己，再坚持坚持，虽然明年可能更难熬，但我们难，别人更难，只要熬到美国后面，风险解除了，机会自然也就来了。

扩展阅读：
《美元危机的下半场，如果我们躲过了危机，能不能和美国一起抄底？》


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沙发
x麦兜是只猪x 发表于 2021-12-15 04:52:38 | 只看该作者
 
完了，直接躺平，谁也别想割我
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板凳
yemeihong 发表于 2021-12-15 04:53:01 | 只看该作者
 
先给六爷点个赞再听[酷]
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地板
融岛at 发表于 2021-12-15 04:53:27 | 只看该作者
 
看到你说房价不涨，我心放了一半了。
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5#
yjplvtkd 发表于 2021-12-15 04:54:18 | 只看该作者
 
六爷说到我心坎了，捏着SP500，一定要不见棺材不落泪。[大笑]
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6#
0ca53a0 发表于 2021-12-15 04:55:06 | 只看该作者
 
为什么我从小到大，看到的任何分析经济形势的文章都是唱衰？都是以前好是因为什么什么，但是明年开始就不好了，以后又有什么什么危机，明年又不好了，看能不能挺过来什么之类的话。那为什么以前好的时候就没见你们分析出来过呢？
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7#
笑得开心 发表于 2021-12-15 04:55:32 | 只看该作者
 
今天看到一篇帖子，说像是小扎这样的大佬都抛售股票了，但是美国公司回购股票也达到了新高。我想距离1929年类似的资本主义大萧条不远了。朱洪武留下的高筑墙，广积粮，缓称王策略值得我们借鉴的。
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8#
吖八茗 发表于 2021-12-15 04:56:24 | 只看该作者
 
要熬鹰就要比鹰更能熬，所以有了战略定力，有了经济会议的稳，还有五千年积淀的韧劲。面朝大海春暖花开时，静静喝壶清茶，压下心中欲喷地烈火，继续熬。
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9#
晨末 发表于 2021-12-15 04:57:07 | 只看该作者
 
因为决策层的格局、眼界和智慧非我等可企及。就跟下棋一样，看出三步才算勉强，看出七步才上得台面。。。。。。国人自古善谋断，各种方案，方案下面还有各种应急预案以及演练，且没有什么皿煮党峥拉票等内耗。对于我们平常人来讲，忧国忧民值得肯定，但更要有信心哦
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10#
竹雨松风琴韵 发表于 2021-12-15 04:57:55 | 只看该作者
 
恐惧是人类的天性，顺着天性写能控制人心，就好比知乎婚恋区不是骗婚就是带绿帽子[捂脸]
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