请
登录
后使用快捷导航
没有帐号?
立即注册
设为首页
|
收藏本站
|
切换风格
快捷导航
首页
论坛
BBS
头条
都市圈
美国
欧洲
分类信息
更多
搜索
本版
用户
发帖
登录
注册
每日签到
网站工具箱
帮助中心
西兔生活网
›
华人生活
›
都市圈
›
中国宏桥流动性薄弱被降级,短期债务增加导致资本结构弱 ...
回复
发帖
返回列表
[财经]
中国宏桥流动性薄弱被降级,短期债务增加导致资本结构弱化
[复制链接]
觀海聴風
当前离线
中级会员
积分
兔币
帖子
中级会员, 积分 401, 距离下一级还需 99 积分
401
233
186
在线时间:0 小时
最后登录:2024-5-10
窥视卡
雷达卡
38
0
觀海聴風
发表于 2024-4-3 12:21:01
|
只看该作者
近年来,中国宏桥的流动负债规模上升较快,其流动资产对流动负债的覆盖能力明显下降,债务期限结构偏短期,且债务集中兑付压力较大。
01
降级
4月2日,穆迪将中国宏桥(01378.HK)的企业家族评级(CFR)由“Ba2”下调至“Ba3”,并将其高级无抵押评级由“Ba3”下调至“B1”,同时维持负面展望。
穆迪表示,中国宏桥因对短期债务依赖增加,而导致资本结构弱化。
在未来12-18个月,中国宏桥的流动性薄弱将抵消其稳固的行业形象和低成本的短期国内融资渠道等优势因素,从而导致在需要执行新项目时对行业波动的缓冲减少。
《小债看市》统计,目前中国宏桥存续境外债券3只,存续规模合计11亿美元,其中一年内将有两只规模合计8亿美元债到期。
存续美元债
在境内债券方面,中国宏桥主要通过其子公司山东宏桥发行,目前山东宏桥存续22只债券,存续规模为183.4亿元,其中一年内到期规模有88亿元,面临短期集中兑付压力较大。
02
流动性减弱
据官网介绍,中国宏桥是一家集热电、采矿、氧化铝、液态铝合金、铝合金锭、铝合金铸轧产品、铝母线、高精铝板带箔、新材料于一体的铝全产业链特大型企业。
2011年,中国宏桥在
香港
联交所主板上市;截止2022年年底,公司拥有总资产1857.42亿元,是全球领先的铝产品制造商之一。
中国宏桥官网
从股权结构看,中国宏桥的控股股东为中国宏桥控股有限公司,持股比例为64.13%,张波、张红霞及张艳红拥有实际经营决策权,是中国宏桥实际控制人。
股权结构图
中国铝土矿对进口依赖程度较高,主要出口国家政府有关铝土矿的出口政策将对中国铝产品生产企业产生直接影响,同时进口成本易受汇率波动、海运费等因素影响。
铝行业受经济周期波动影响较大,铝价波动对中国宏桥收入规模及盈利水平影响较大。
同时,中国宏桥产品结构较为单一、销售集中度较高,存在一定的大客户依赖风险。
2022年,中国宏桥主要原材料采购价格均同比上涨,公司营业成本同比增长三成,净利润同比下降45.86%。
2023年,中国宏桥实现营业收入1354.73亿元,同比增长0.68%;实现归母净利润114.61亿元,同比增长31.7%。
归母净利润
截至2023年末,中国宏桥总资产为2003.2亿元,总负债940.64亿元,净资产1062.56亿元,资产负债率46.96%。
《小债看市》分析债务结构发现,中国宏桥主要以流动负债为主,占总负债的79%,短期债务占比较高,债务结构有待改善。
值得注意的是,近年来中国宏桥的流动负债规模上升较快,其流动资产对流动负债的覆盖能力明显下降,债务期限结构偏短期,且债务集中兑付压力较大。
截至2023年末,中国宏桥流动负债有740.29亿元,主要为短期借款,其一年内到期的短期负债有491.18亿元。
然而,相较于快速上升的短期负债,中国宏桥的流动性减弱,目前其账上现金及现金等价物有317.21亿元,无法覆盖短期债务,公司面临短期偿债风险较大。
在备用资金方面,截至2022年底,中国宏桥获得的银行授信额度合计717.85亿元,未使用授信额度276.19亿元,公司财务弹性一般。
除此之外,中国宏桥还有200.35亿元非流动负债,主要为长期借贷,其长期有息负债合计有118.28亿元。
整体来看,中国宏桥有息负债总规模有609.46亿元,主要以短期有息负债为主,带息负债比为65%。
由上述分析可以看出,中国宏桥有息负债占比较高,规模较大,且短期有息负债占比过高,公司面临一定短期偿债压力。
从融资渠道看,作为上市公司,中国宏桥渠道较为多元,除了发债和银行借款,其还通过租赁融资、应收账款、定增等方式融资。
值得注意的是,近年来中国宏桥的外部融资环境欠佳,其筹资性现金流持续净流出,2021和2022年该指标分别为-193.96亿和-127.9亿元。
筹资性现金流情况
从资产质量方面看,中国宏桥存货高企,应收账款和其他应收账款规模较大,不仅对资金形成较大占用,还存在一定跌价和回收风险。
截至2023年末,中国宏桥的存货高达339.58亿元,主要是铝矾土、煤炭等原材料库存增加以及原材料价格上涨导致采购成本增加所致。
另外,中国宏桥的应收账款及应收票据和其他应收款合计超200亿元,占到流动资产的四分之一。
总得来看,2022年中国宏桥业绩大幅下滑,2023年净利润有所恢复;短期债务占比较高,债务结构有待改善;筹资性现金流持续净流出,再融资压力较大。
03
“魏桥传奇”
山东邹平盛产棉花,棉油厂很多,张士平的事业,也是从一家棉油厂开始的。
张士平出生在邹平县魏桥镇偏远乡村,他是家里的长子,为了担负起家庭的重担,初中辍学后他到魏桥镇小厂打工,从扛百斤重的棉花包开始干起。
1981年,张士平因为" 能吃苦、最勤劳" 被提拔为厂长,在滔滔黄河畔,开启了波澜壮阔的创业历程。
张士平早年照片
当时,张士平管理的棉油厂由县供销社主管,却是最烂的一个。“车间里头大小便都有,所有窗户没一块玻璃。”计划经济时代油棉厂只做棉花生意,一到收购旺季忙不过来,但旺季一过,全厂就无所事事。
这种情况下,张士平成为行业里的第一个走出去收购大豆、花生、棉籽加工油料的人。他曾提到,自己也是全国第一个打破大锅饭,实施超定额计件工资制度的人,同时他还大力推动上门推销,工厂产能、销售呼呼呼地上来了。
三年内,张士平就把这个乡镇作坊变成了全国油麻行业利润最大的工厂,也是全国供销工业的利润第一名。
1984年,张士平带领工厂实现了400万的净利润;次年他被选为全国商业劳动模范,然而一年之后全国棉花行业萧条,大量的棉花卖不出去,他就决定自己搞纺织。
从成立毛巾厂开始,张士平陆续进入毛纤、纺纱和织布领域,一边向纺织加工大步前进,一边抓住国企改革的机遇,将油棉厂改制成了民营控股、国有参与的魏桥创业集团。
1998年,魏桥棉纺织厂改组为魏桥纺织集团,同年收购巨亏的国营山东滨州第一棉纺织厂,魏桥纺织生产能力扩大到33万锭。
然而,魏桥纺织一路扩张的同时,却被用电困扰。尤其电力紧张时的拉闸限电,更是直接给生产带来很大的困难。
不甘心受制于电的张士平,于1999年成立了自己的电厂。最终搞出个热电联产模式,把电力成本做到比国家电网低出三分之一。
有了电厂,电费低,电量也足,张士平又琢磨起了电解铝,因为在电解铝产业,45%生产成本是电力成本。
“说干就干,一路狂奔”,不到15年张士平的魏桥铝业就坐上全球铝业的头把交椅,做到了五个公认的行业之最:技术最先进、最节能、最环保、用工最少、投资最低。
2014年,魏桥铝业超过巨头
俄罗斯
联合铝业公司,成为了全球产量最大的铝制造商。
随着魏桥集团的产业完善、不断壮大,张士平的个人财富也水涨船高。
2011年,中国宏桥在港交所挂牌上市后,张士平被胡润富豪榜评为“山东首富”,2012年他名列新财富500富人榜第5名。
2018年,72岁的张士平从他一手打造的山东魏桥董事长位置上卸任,交接棒传到48岁儿子张波手中。
此时的魏桥集团,旗下已拥有魏桥纺织(02698.HK)、中国宏桥两家港股上市公司和宏创控股(002379.SZ)一家A股上市公司,三家公司年营收超3000亿,位列全国第三。
2019年5月,21世纪中国最传奇的企业家之一,魏桥集团创始人张士平因病医治无效,于2019年5月23日逝世,享年73岁。
张士平的创业生涯堪称传奇,他在业界被授予“铝业大王”、“红海王”和“亚洲棉王”等称号。
上一篇:
冲刺“AIGC第⼀股”,中国率先盈利的大模型
下一篇:
A股收评:三大指数震荡收跌创业板指跌1.08% 黄金股走强
标签:
香港
俄罗斯
@免
责
声
明
1.西兔生活网 CTLIVES 内容全部来自网络;
2.版权归原网站或原作者所有;
3.内容与本站立场无关;
4.若涉及侵权或有疑义,请点击“举报”按钮,其他联系方式或无法及时处理。
举报
分享
0人
收藏
0人
支持
0人
反对
0人
淘帖
关联主题
渤海银行,暴跌80%
当俄罗斯极品美女,批发式爱上中国男人
李胜利定居香港开夜店?向佐怒斥“滚回自己国家”,港府回应了
84:19!中方反对无效,联大通过涉塞决议,武契奇披国旗对华致谢
联大通过设立“斯雷布雷尼察种族灭绝国际日”决议后,武契奇身披塞尔维亚国
中方同意出席中日韩峰会,拿到准信的日韩,开始提前搞小动作
川普 :被俄罗斯拘押的美媒记者将在我胜选后立即获释,普京只会为我这样做
一艘巨轮连夜赶往中国,被不长眼的胡塞导弹误伤,友军也照打不误
美经济学家动歪脑筋:盯着中国桌布没意义,应对中国造苹果手表下手
回复
使用道具
举报
提升卡
置顶卡
沉默卡
喧嚣卡
变色卡
千斤顶
照妖镜
返回列表
高级模式
B
Color
Image
Link
Quote
Code
Smilies
您需要登录后才可以回帖
登录
|
立即注册
本版积分规则
发表回复
回帖并转播
回帖后跳转到最后一页
觀海聴風
中级会员
0
关注
2
粉丝
47
帖子
发送私信
收听TA
Ta的主页
热门图文
56岁克洛普放假,住400万豪宅,容光焕发,
比特币上演“过山车”,冲进去就亏2万元!
拜登19岁小孙女首次带男友亮相,英国籍的理
直降2618万元!上海翠湖天地法拍房价格大跳
央行“四连发”新政一周:南京楼市活跃度增
专业机构闹笑话?DXO批小米14 Ultra:比iPh
热门帖子
都市圈
网友纽约中央公园偶遇凤姐,初代网红在美国
都市圈
多名中国台湾艺人表态立场,90后00后艺人为
都市圈
小区花了近200万换新电梯,业主现场查看后
都市圈
伊朗总统遇难:为何某些人阴阳怪气?对别国
都市圈
砸黄家驹墓碑、大闹超市影院:起底香港“白
都市圈
张兰曝孙子退学被开除,大S否认上热搜,汪
都市圈
“诺言”郭有才10天涨粉千万:被平台“算法
都市圈
首付比历史最低,取消利率下限,房地产组合
都市圈
以色列媒体最早确认!伊朗总统遇难疑点多:
都市圈
刘亦菲生图又翻车!与海瑟薇同框显粗壮,舒
排行榜
日
周
月
1
苹果首款折叠屏MacBook最快2026年发布!价
快科技5月24日消息,日前,天风国际分析师郭明錤带来了苹果首款折叠屏MacBook的最新调
99809
0
2
葡萄酒出口暴增80倍!澳方察觉和中国交好“
近期,因为中国不再对澳大利亚的葡萄酒,加收反倾销税了,因此澳大利亚的葡萄酒销量,
98248
0
3
费翔母亲在上海家中去世!两度离婚一生坎坷
在娱乐圈的璀璨星辰中,费翔以其独特的嗓音和迷人的气质,成为了无数人心中的偶像。
98234
1
4
OPPO、vivo、小米、荣耀,四款 Ultra 超大
5 月 13 日晚间,“预热”了大半年的 vivo X100 Ultra 终于迎来了发布,这也是今年上
98118
3
5
顶配近60万落地,月销1.5万辆,问界M9到底
4月问界M9销量1.5万辆,成为同级销量冠军,也刷新了国内50万以上豪华SUV月销量纪录,
98052
1
6
学区房,真的再无出头之日了吗?
买一套好房子 正文2317字,预计阅读时间:可能6分钟 文/观察员老王 在所有的
97790
1
7
1号艾云尼生成高度确定,可能直奔超强台风
今晨,菲律宾东边的台风胚胎93W,比昨天的结构紧实了,对流也明显发展,基本成型。日
97262
1
8
2024年最惨国货:没有星巴克的命,得了星巴
网红汽水汉口二厂,最近过得有点惨。 刚刚过去的五一,不少游客在慕名打卡汉口二厂旗
96303
0
9
反超上海!中国外贸第一城,易主了
文|凯风 继“工业第一城”之后,外贸第一城也易主了。 今年前4个月,深圳累计进出口1.
96162
1
10
《浪姐5》三公来袭:队长秀乔伊斯拿第一,
文 | 烤娱 2020年,女性励志真人秀《浪姐》火爆出圈。该节目不仅盘活了芒果TV,也让一
95687
1
1
268元引争议,《黑神话:悟空》不得不走这
作者|吴晓宇 万众期待的《黑神话:悟空》,终于公布了那个所有人都想要知道的信息。 5
100001
20
2
他救过隋文帝,助隋炀帝夺位,为何却被处死
在隋朝历史上,有这么一位特殊的武将,他是隋文帝杨坚的心腹,先是救了隋文帝。接着又
99968
1
3
农夫山泉的20条谣言是谁造的?
农夫山泉为何再辟谣? 作者 | 赵普 编辑 | 趣解商业 身价623亿美元、连续第四年问鼎
99861
0
4
苹果首款折叠屏MacBook最快2026年发布!价
快科技5月24日消息,日前,天风国际分析师郭明錤带来了苹果首款折叠屏MacBook的最新调
99809
0
5
这部“全员恶人”的悬疑剧,凭什么刷屏
作者 | 阿肉 编辑丨安菲尔德 题图 | 《新生》 国产悬疑剧,越来越短了。 去年诞
99798
0
6
何同学晒照暗示!OPPO Reno12系列全新AI功
5月21日消息,知名数码博主“老师好我叫何同学”在微博上发布了一篇博文,文案内容主
99777
0
7
OpenAI宫斗大戏第二幕 核心安全团队解散 负
《科创板日报》5月19日讯(编辑 宋子乔) OpenAI宫斗大戏第二幕开场。 不同于苏茨克维
99748
0
8
空大500次也不会被嘲笑的3个英雄!玩他随便
空大500次也不会被嘲笑的3个英雄!玩他随便空大,没人笑话你 在王者荣耀里面,如果你
99708
1
9
广东男篮和周琦谈判细节曝光,周琦提无理要
每天更新最新的CBA消息和赛事信息,谢谢您的关注! 周琦和广东男篮的续约问题引起了
99644
20
10
美的酷省电更亲民了,1.5匹变频冷暖+四向送
美的酷省电空调在消费市场确实是口碑公认、名气不算小,无论是1.5匹还是3匹酷省电机型
99569
0
1
鸡蛋大小!广州多地降下冰雹,“天空数次闪
4月27日 15时左右 广东省广州市白云区钟落潭镇 发生龙卷风 随后,“广州龙卷风”相
100237
1
2
万科,破鼓万人捶
万科的麻烦源源不断。 在前段时间遭遇合作项目小股东举报后,万科管理层陷入道德危
100186
20
3
3个半小时,点球10-11,夺冠热门出局,黑马
2024年卡塔尔U23亚洲杯踢出了3个半小时惨烈1战!8进4的淘汰赛对决,以点球大战踢了12
100134
9
4
印媒:“负债累累”的巴基斯坦如何获取最新
5月5日,印度《欧亚时报》网站发布了一篇题目为《从J-10C战斗机到潜艇,“负债累累”
100089
5
5
败者组半决赛,KSG4比1拿下TTG,和狼队争夺
AG超玩会和狼队的这场胜者组决赛,实在是太令人失望了。当然了,从侧面也可以反应出AG
100081
6
6
学罗永浩带货还债?贾跃亭宣布将开启个人IP
前不久我们曾报道贾跃亭创建的法拉第未来,收到了美国纳斯达克交易所的通知:因不符合
100063
10
7
斯洛伐克总理遇刺细节,现场传出5声枪响,
当地时间5月15日,斯洛伐克发生了一件震惊世界的大事件。斯洛伐克总理菲佐在当地参加
100051
20
8
今晚《非诚勿扰》用“心跳”说话,“最强男
今晚(5月18日)《臻浓牛奶·非诚勿扰》出现了一个新设计,男嘉宾都戴了一个手环
100042
5
9
潘达利亚活动官方完整介绍视频!国服要是玩
《魔兽世界》幻境新生:熊猫人之谜本周四(亚服是5月17日01:00)就会在魔兽世界里更
100012
4
10
日本扩大出口管制范围:项庄舞剑,意在沛公
日本扩大出口管制范围:项庄舞剑,意在沛公! 近日,日本经济产业省宣布将半导体和
100011
0
活跃网友
1
财神驾到
主题数:2107,精华帖:0
2
绿林道的
主题数:1558,精华帖:0
3
一抹伤
主题数:1274,精华帖:0
4
哇哇的哭
主题数:1038,精华帖:0
5
冷香丸
主题数:704,精华帖:0
返回顶部
快速回复
上一主题
下一主题
返回列表
APP下载
手机访问
扫一扫用手机访问
快速回复
返回顶部
返回列表