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[问答] 中国为什么要购买美国国债？

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下雨的兔子 发表于 2021-6-12 17:06:01 | 只看该作者 打印 上一主题 下一主题
 
中国为什么要购买美国国债？


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标签：美国美国国债为什么国债购买
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沙发
773952231 发表于 2021-6-12 17:06:20 | 只看该作者
 
赞同@周昱的答案。
之前我看过一个关于美国国债很好的答案，可惜我刚才搜了很久都搜不到，根据记忆写几点，如果有人能找到原文，麻烦告知我，我贴上地址：
1，中国哪里来的钱买美国国债？
钱的来源是多方面的，根本原因是中国是一个实行外汇管制和人民币汇率控制。也就是说钞票进出中国都要经过一个机构，更换对应的货币，这个机构叫央行。
举例来说：
    美国一家公司买中国一家公司1W美元的衬衫，钱并不是美国公司直接打给中国公司，而是美国公司打钱给央行1W美元，央行给中国公司对应的6W（举例）人民币，央行就有了1W美元；另一个例子，其实和第一个很类似：美国一家公司想到中国投资办厂，准备了1W美金，他的前不能拿过来就用，和上面一个例子一样，必须到央行去换成人民币，然后再中国国内使用人民币。这样中国银行又多了1W美元。当然，如果中国公司到国外买东西，就是一个相反的兑换过程。大家都知道中国是世界工厂，生产很多东西卖到全世界；同时中国的经济发展和巨大的市场规模，很多外国公司到中国投资。所以中国现在每年的贸易都是顺差（进来的钱多，出去的钱少），这样一年一年累计，中国银行就聚集了一大笔美元。

2，为什么不全花掉？为什么不做其他的投资，而是要买美国国债？
这一点经常误导大众，看到很多人说中国人辛辛苦苦赚的钱却拿去养美国人，这句话漏洞百出，不值一驳。
钱太多，花不掉。
中国每年也会在国外买东西（飞机啊什么的），也会花一大笔，但是出口实在太多，花不完。
而且中国不是想买什么就买什么，比如高科技的一些技术，设备，武器等，外国对中国出口有限制。
其实中国的外汇也不全是买美国国债，也有部分是做其他的，比如买黄金，投资等。但是这么一笔巨额的资金，只做这些是消化不了的。
那还能做什么呢？
    放着不动？资产不利用，不现实。存银行？利息太低。买苹果股票？可能真买了，但是不可能大批量，1是不安全（跌了谁负责），2是没那么多人卖。买别国国债？垮台怎么办。选来选去，只有买美国国债比较合适：1，有保障（美国后台，安全），2，用的掉（美国国债发行量大），3，回报率尚可。


-----------------------------------------------------------补充一点--------------------------------------------------------------------

有人对美国国债还是有疑虑，总觉得美国占了中国便宜，其实这一个完全商业的行为，没有谁逼谁，双方完全自愿的结合。而且是一个互惠互利的合作。
美国国债安全吗？
    比大多数投资安全

美国国债贬值怎么办？美国故意印钞票怎么办？美国不想还怎么办？
    先说一个数据，中国虽然购买美国国债量大，但并不是最大的。中国购买了百分之十几，日本比中国少一点，其他国家也购买了一部分。另外，美国国债最大的买主是美国国内的银行，机构，个人，占3，40%（大家可以查一下数据）。美国要赖账，要故意贬值，没等中国不同意，美国最大的债主他们自己国内的公司就先闹开了。

中国不买美国国债，美国会不会很惨？
    不会，中国购买比例不算最大，影响不是灾难性的。

我们可不可以叫美国马上还钱？
    别开玩笑了，银行喊你现在马上还清房贷你也不会愿意啊，得按合同办啊。但是美债是不记名的，中国可以抛售。

----------------------------------------------------------普及投资常识---------------------------------------------------------
关于题主的问题，上面已经回答的很详细，但是从大家的反馈来看，引申出一些问题：
购买美国国债是稳赚不赔的吗？
    不是，比如美元贬值可能导致缩水

我们的外汇全都拿来购买美国国债了吗？
    不是，我国持有外汇3W多亿美元，购买美国国债1W多亿美元

以后要继续加大美国国债的持有量吗？
    不知道，这个要多方面因素来看。影响因素包括但不限于：美元是否坚挺，国内经济状况，是否能开发其他更有价值的项目，美国欧盟对中国的高科技和武器禁运情况变化，外国公司对中国投资者的警惕性变化等等。个人估计：短期来看，会继续持有小幅波动；长期来看，会减持。总体来说，投资多元化是方向

我们现在的外汇大量购买了美国国债，以后也只能如此吗？
    我只是分析了现阶段为什么要这么做，并不表示我们要一直这么做。事实上，中国一直没有停止其他投资选项目的寻找。随着外汇管理局保守度的降低和操盘手水平的提高，以后很有可能投资一些风险更高，回报率更高的项目。（次贷危机时中国投资美国两房的事情大家知道吗？）

如果以后中国少买美国国债，可以做什么投资？
    股票（现在已经在做）黄金（现在已经在做）原油（现在已经在做）国外固定资产（已经在做）工业原材料（已经在多）大宗商品（已经在做）工业设备（已经在做）其他国家国债（欧元区、日本，会谨慎考虑）高科技产品（之前想买而买不到，以后看情况）武器（之前想买而买不到，以后看情况）………

--------------------------正文结束 下面是关于 @willians jason 问题的讨论---------------------------------------

下面我严肃地说话：
will同志有两段文字我不敢苟同：
1.
1.317万亿美元到底是多少钱呢？打个比方吧，美国最新型的福特级航母，造价是150  亿美元（2012年价格），1.317万亿美元，可以造87艘，也就是说美国造航母是中国出钱，中国购买的美国国债，武装了美国的两洋舰队。什么意思呢？ 意思是，你们家装修的时候，你给邻居们打个白条，借100万来装修，然后永远不还。美国现在就是这个情况。
后面的那个比喻用得很糟糕。我来举个例：
    大家都知道，银行会吸收存款，然后放出贷款。有一家公司，在银行贷款100W，期限1年。这家公司用这100W做生意，1年赚了50W。贷款到期，公司连本带利还银行130W，自己剩余20W。公司老板用20W买了一辆汽车。
你说银行是不是很S？干嘛不自己做生意呢？100W就赚50W了，而不仅仅是30W。
那你说，是不是等于银行帮这个老板买了一辆车？银行老总是不是S，白白送别人一辆车！
一个词解释：风险
我知道我举这个利有一个漏洞，那就是【投行】。但是如果打算你用这一点来说我错了，我就再举其他的例子。
你后面那个邻居装修的例子，，你说：【打白条】【永远不还】，我普及一下：
    美国不是永远不还，而是当一笔国债到期后，中国马上再买一笔。就类似于，有的大公司，是银行的优质客户，同时贷款好几笔，这一笔快到期了，还了钱（或者说还没还钱）就又贷了一笔款。银行业乐意这么做，因为可以源源不断地给他创造利润而风险极低。
2.
反过来，美国凭借自己的航空母 舰，开到世界上中等国家或小国的家门口，告诉别人，听命于它，买美国的武器，买它的国债，不然的话，就动武之后听命于它。所以如果花些小钱（相对的）造 10艘福特级航母，但是结果是卖出了 16万亿（2014 美国国债余额）美元的国债，这太   赚了。怎么会发生这种现象呢？美国的这种现象其实是马太效应。
这不叫马太效应，美国这叫信誉良好。再举例：
    如果你有信用卡，你每次刷卡后都按时还款，银行是不是认为你信誉良好，你的透支额度是不是可以越来越大？一家大型企业，经常在银行贷款，而且从来都是按时还清本息，银行是不是认为他是优质客户，是不是贷款的额度可以逐步提升，以前一次只能贷100W，后面就可以贷款500W，到后来还可以几亿？美国为什么可以卖出16亿国债？因为美国从来都是规规矩矩按时还清本息，而且他的回报率很好。下次发国债的时候，才会有人来买。

我再强调一次：
中国政府购买美国国债是一个商业的行为，不是说中国人s，白白给美国钱花。
再指出：
归根结底是一个钱放在哪里好的问题。当然有很多地方都可以投资赚钱，可能回报率比美国国债高，说到这里又回到我的正文。重点是，那么大笔的重要的资金，安全是第一位的；回报率是第二位的！！！
回答 @zzzzzsad ，世界流通货币当然很爽，就像做老大的感觉。
但首先要建立自己货币的信誉，然后让别人相信你有这个能力罩得住，维护市场，让大家都有钱赚。别人才会心甘情愿交保护费。美国为了维护美元的地位也付出了很多代价，现在美国要继续下去也有些吃力。中国要走这一步，要慢慢来，急不得。
谢谢 @修涌鑫 ， @周俊民 ， @梁骏 的评论，上面也一并回答了你们的问题。
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板凳
爱君爱惜 发表于 2021-6-12 17:07:08 | 只看该作者
 
春节回家，闲聊的时候发现很多人对中国购买美国国债有很大的误区，这些误区归纳起来大概有下面几种：首先认为中国的外汇储备都是中国人自己挣的，应该给中国人自己花，比如从国外购买大量设备或者物资把中国物价打下来。其次是认为即便不愿意花在国人身上，也不应该买美国国债送给美国人花，应该进行海外并购，购买工厂等资产进行美元增值。最后是认为即便你投资能力很差，投资赚不到钱，你买点黄金矿山石油等战略资源储备起来总可以吧，也犯不着把中国人辛辛苦苦赚来的美元反手再借给美国政府让美国人消费。
这种思维的核心观点是，中国人用民工的血汗和环境污染为代价给美国代工，赚一点微薄的美元，这些钱又被美国利用美元霸权强制中国买美国国债回到美国了，所以美国空手套白狼弄来了大量物资过的很滋润，中国人除了一堆国债债权什么都没捞着，过的很辛苦全因为政府无能，被人忽悠去买美国国债了。网上很多伪专家都是这么说的，也忽悠了很多愤青，今天写这篇文章的目的主要是为了科普，让你真正了解中国为什么必须购买美国国债，不是给政府洗地，纯粹是知识扫盲贴。
一、中国的外汇储备并不都是中国人赚的
很多人有个误区，中国的外汇储备都是中国人的血汗钱，都是中国人自己赚的，这其实是非常错误的。当然，这看起来理所当然，这个基础常识错误，也正是很多人后面一系列判断错误的根源。
回答这个问题之前，先看一组数据：
第1张图片

图1
这是中国官方宣布的1978年到2013年的外汇储备，从图中我们可以看出，1990年之前，中国的外汇储备极度可怜，区区几十亿，遇到一点风浪就变成负的了，那个时候中国的基础还没有打好，说通俗点，你想当欧美的血汗工厂赚血汗钱都没资格，1990年之后开始走上正轨，中国开始稳定的赚钱了，外汇储备逐年增加，大概一年增长个100多亿美金吧。突变发生在2001年，这一年外汇储备增长了500亿美金，2006年之后出现直线上升，一年增长接近5000亿美金。
我们都知道万事万物都是循序渐进的，即便改革开放之初中国基础建设太落后，改革开放20年才储备1500亿美金，2006一年就多了5000亿美金，这个速度肯定不正常，那么2001年发生什么呢？
2001年12月11日我国正式加入世界贸易组织(WTO)，成为其第143个成员。根据WTO协议，中国将会开放诸多领域的市场并且允许外资进入，例如汽车银行等，对于中国这种开放的姿态以及展示的市场前景，大量外资一夜之间开始纷纷看好，外国对华投资额开始激增。外国人持有的是美元，进入中国办厂或者合资用的是人民币，那么这些美元就只能通过央行进行兑换。天量的外资进入就形成了天量的外汇占款，这些美元换成了人民币进入了中国市场进行流通，美元只是暂存于央行，将来某一天外资退出的时候，这些人民币是要再兑换成美元撤离的。
这些外资带来的天量投资带来了天量的生产能力，天量的生产能力导致中国的出口顺差飞速增加，但是这些赚的钱，很大一部分，那也是资方，也就是外国人的，他可能拿这些钱继续扩大投资，但是将来总归有一天，他会撤离的。
所以，中国的外汇储备并不全部都是中国人自己赚的，里面有一部分，而且是很大一部分，是外国投资引来的外汇，这笔美元只是暂存在央行，其所有权并不归属于中国。中国每年的巨额出口顺差，赚的钱也并不全是中国的，相当大一部分，都是属于外国资方的，但是我们不能因此排斥外国资方，相反还要拼命引资，没有这些外国投资，中国不可能发展到今天这个高度。
二、能否进行海外投资进行美元增值
很多人问了，这些美元只是暂存在你这里，你别买美国国债啊，拿去海外投资啊，实现资产增值。
这法子不仅国家想过，而且还试过，大家应该都对前几年的国家战略，那就是鼓励企业走出去，鼓励海外并购有印象，那也是国家逼的没办法了，手里捏着一大把美元，每年以一个恐怖的速度增加，这些美元还不是自己的，放手里逐年的贬值，只能鼓励企业走出去，如果这些企业出去能获得资产投资受益，那是再好不过了。
于是乎，中石油走出去了，中海油走出去了，中铁建走出去了，中XX也走出去了，在各个领域各个触角都进行了市场并购的尝试，花了大把美金，不敢说100%输，九负一胜的战绩还是有把握的，这些中字头老大哥在国内垄断舒服惯了，去海外接受市场残酷磨练，尤其还是带着行政任务一窝蜂出去的，为了花美金而花美金，忽视了很多市场风险。
我举个简单的例子，中铁建的高铁技术，很骄傲认为高铁走出国门很有赚钱把握，但是这些高铁打不进欧美市场，于是一些有建设高铁需求，但是风险极大外国人不愿去的市场，中国愿意接。比如利比亚存在战争隐患，跨国公司评估风险较大，不愿意接这种活，中国接了，结果战争爆发了，技术人员紧急撤离，修了一半的设施以及大量的机械设备全部仍那不要了，一把就损失了接近200亿美金，这不是外国人的外汇占款，是实实在在属于中国人的200亿。
第2张图片

图2
中铁建这个损失太大，是个意外，毕竟战争也有可能不爆发，中国绝大部分投资亏损，都是损公肥私型，例如中石油花30亿美金买的油田，几年之后评估价值只剩十几亿，后来查处某某受贿上亿强行通过这种，毕竟是国企，花国家的钱不会有人太过计较。
那么这些美金不给中字头，给私企行不行，首先外汇储备是国之重器，政府不可能放心给私企替国家花，如果是盈亏自负的话，私企是不带政治任务的，他们也想走出去，但是走的很谨慎，没有90%把握不会出国门，毕竟中国企业还很弱小，离开国门的保护，大部分都是无法存活的，所以私企的美元投资有，但是很少，投资速度很慢很谨慎，完全无法抵消中国飞速增加的外汇储备，政府也知道国企投资不靠谱，但是私企投资太慢，也就捏着鼻子让国企出去试一下了，既然失败了，也就死心不走这条路了。
三、能否买黄金石油等战略物资进行储备
既然投资不行，那我们蠢一点，买黄金石油矿石等物资，囤积在国内行不行，反正我就是不借给美国人花。
这个更不行了，相反，如果中国真这么做了，那么这个提议的人就是卖国贼，会以爱国名义毁灭整个中国。
首先要记住，中国的外汇储备不是自己的，绝大部分的美金所有权是外国人的，只不过因为在中国投资，暂存在中国央行的。这个巨大的外汇储备，不能算是你的储蓄，相反，应该算是央行欠下的外债，外国投资者一旦撤离，这些钱都是要还回去的。根据国家统计局公布的 2007年年末的《中国国际投资头寸表》，在2007年，中国政府拥有1.5282万亿美元外汇储备，同时外国在华资产为1.2664万美元。07年之后外汇每年都增长5000亿美金左右，大家可以结合我第一张图，算一下这个比例问题，新增的5000亿，绝大多数，肯定还是外资的。
为了应付随时可能流出的外资，央行手里必须储备大量的流动性，确保任何时候央行都有足够的美金应对任何形式的提款要求，确保不出现挤兑现象。以07年的数据为例，假设央行头脑发昏拿自己1.5万亿美金去买了8000亿美金的黄金石油运回国，一旦被美国政府察觉到你外汇储备不足，暗地里组织欧美几百家大型跨国公司在某个时间点统一要求提现，导致你剩余的7000亿外汇储备瞬间降低到3000亿以下甚至给你打到更低，那剩余的外资就会极度恐慌，他们来华投资是为了赚美元，一个外国人要人民币没用啊，就像我现在给你日元，你不还是要兑换成人民币才有用，所以他们就会拼命出逃引发恶性连锁反应，绝对可以把你的外汇储备变成负值。你以为这就算完了?还没结束，一旦央行被挤兑，拿不出美元，就像当年亚洲金融危机的泰国一样，央行被宣布破产了，会引发全体国民极度的恐慌，拿人民币换美金的有，换黄金的也有，不信任本国银行的也有，总之，全国经济都会像当年亚洲金融危机时候泰国那样崩溃，如果要制止，只能抛售当初储备在国内的黄金石油换美金来应付提现要求，但是你当初买了那么多，短期内想变现哪有那么简单，全球都找不到买家，不趁机压价是不可能的，7折出手都算良心价，想给你把价格打到5折，也不是不可能，这种时候中国就真被剪羊毛了，一夜返贫，诸多社会矛盾在经济繁荣发展的时候都会弥补掉，经济大幅衰退的时候都会爆发出来，越乱中国经济越差，越差就越乱，恶性循环，最终的残局，会是噩梦一样的景象。
四、那应该怎么处理手头的外汇储备
既然大量的美元储备不是自己的，放手里也贬值，投资不行黄金石油也不能买，那该怎么处理呢，那就只能贷给别人了。
贷给谁呢？借给个人是肯定不行的，这么大体量的美元贷款个体是肯定消化不了的，安全性和流动性也没有保障，借给银行也是不行的，任何银行都是会倒闭的，一旦倒闭就鸡飞蛋打，中国承受不起这种外汇损失。那么如果要借，就只能借给美国政府了，15年来，美国国债的平均债息大约在5.5%左右，而CPI约为2.2%。也就是说扣除通货膨胀，投资美国国债的原始收益依然在3%以上。美国国债也不是100%保险的，万一美国政府完蛋了美债也作废，但是哪一种资产是100%保险的？退一步说，如果美国政府完蛋了，美债不要就不要了呗，中国做老大哥也不是不行，这么多美债就当战争费用了便是。
最重要的是，购买美国国债不仅具有安全性、收益性、流动性，还具有核捆绑效应。国债是一国信用的体现，如果中国国债暴跌崩盘了，会极大挫伤民众对中国国力的信任，市场避险情绪会激增，不能短期解决的话，会引发很严重的经济后果，美国国债同理。
所以只要中国自己不出现问题，如果美国想采用上文那种私下撮合几百家外资甚至更多短期抽离中国外汇这种阴谋的话，中国完全可以立刻抛售相应规模的美国国债来应对提现要求，这种流动性危机就被对冲掉了，甚至可以说转嫁掉了，你小规模抽离我就小规模卖美债，你大规模抽离我就大规模卖美债，反正不卖我也没钱，任何人都不可能对我大量抛售美债说三道四。我美债短期卖多了肯定有损失，但是你短期抽离太多外资，损失比我大多了，因为你抽离步骤更繁琐，看谁玩的过谁呗。
所以，各国政府例如中国、日本等，都争相购买美国国债，在诸多选择里面，无论是安全性、增值保值性还是流动性，美国国债优势明显，也许买美债有很多问题，但是在一篮子烂苹果里面，他是最不烂的那一个，中国曾经做过多渠道尝试，最终还是回到买美债这条路上来，不要怀疑国家智囊团的智商有问题。
所以，为了在外汇储备激增的前提下尽可能的保护中国的利益，买美国国债，是保护中国外汇储备最佳的选择。
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地板
宫野玉子 发表于 2021-6-12 17:07:16 | 只看该作者
 
1、以中国这种万亿级别的外汇储备，只有美国国债能够吸收。你想买黄金，也没那么多卖给你啊。
2、美国国债有着美国政府的信用做背书，违约风险极低，不用担心美国还不了钱，是非常不错的投资渠道。
这两点就基本决定了，除了美国国债，中国外汇别无出路。


2019/11/27修改：
从现在这个时间节点来看，美债违约风险极低这一点是要打个大大的问号了。贸易战背景下，美国政府是否会动用政治力量强行违约？目前全球经济减速，债务屡创新高，美国财政是否还能保持偿还能力？拭目以待吧。
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5#
小书迷童 发表于 2021-6-12 17:07:26 | 只看该作者
 
转一篇“雾谷飞鸿”网站的文章
（不代表本人观点，仅供大家参考，文章发表于两年前，情况和现在应该没有大的不同，黑体部分是我认为比较重要而标出的）

我在美国买卖国债

移民美国的华人，除了努力学习、工作赚钱以外，有不少人喜欢业余时间做些投资，投资手段虽然五花八门，但不外乎两大类：投资房地产与投资金融资产。我也不例外，我的投资兴趣集中在金融资产上，主要是买卖股票、期权以及各种债券，包括国债。自从2007年房地产泡沫破裂、2008年金融风暴发生以来，我在债券上的投资，整体上都有较好的回报，而在股票上的投资，则有得有失。由于债券投资在中国大陆还不普遍，不少读者对投资债券，尤其投资美国国债有不少误解，因此，今天就与大家分享我投资美国国债的心得。
对于美国的普罗大众来说，股票与债券是两个最主要的投资品种，只要稍有投资经验，都知道两者的区别与在投资方面的不同风险及回报。大致说来，投资债券的风险较小，而投资股票的风险较大，由于风险与回报是有关联的，因此债券的回报与股票相比，就比较低。正是这个原因，美国理财专家的流行投资建议是每个人的投资中，都应该包含股票与债券两个部分，以便分散风险。模式是：年轻时投资比例中股票的比重大，债券的比重小；随着年龄的增长，逐渐增加债券的比重，减少股票的比重。这个投资组合的原理是，年轻时可以多冒一些险，因此可以将比较多的投资放在风险比较高，但回报也比较高的股票上；到了中年以后，就应该采用比较保险的投资策略，减少股票的投资数量，增加债券的持有量；而临近退休时，在整个投资组合中，债券的投资比例就应该占主要部分，这样比较保险。

债券投资在美国的金融市场上，占有很大的分量，规模比股票市场还要大，债券的种类繁多，包括政府、公司、机构发行的债券，其中，联邦政府发行的各种债券，统称为国债（Treasuries），是债券市场上的重要投资品种。因此，买卖国债与投资其他债券、投资股票一样，是一种流行的投资行为，并不是“借钱”给政府。

我的个人投资组合中也有一部分是国债，但我并不因此就是“借钱”给政府，毕竟我只是从投资的角度在买卖国债，与“借钱”没有什么关系。正如民众将钱存入银行一样，存款人将钱存入银行，一是为了保险，二是为了得到利息，并非将钱“借给”银行。至于银行为了吸引民众的存款而推出各种存款品种，比如定期存款、 活期存款等，都是有条件及规定的，民众可以比较各家银行的不同存款品种，选择最符合自己需要的，这样的行为，与“借钱”性质完全不一样。

美国的国债由财政部发行，具体经办部门是财政部公债局（Bureau of the Public Debt）。截至2014年1月31日，美国国债总数为17.293万亿美元。根据财政部的划分，持有国债者分为两大类，一类是“公众持有者”（Debt Held by the Public），另外一类是“联邦政府内部持有者”（Intragovernmental Holdings）。“公众持有者”所持有的国债约12.279万亿美元，“联邦政府内部持有者” 所持的国债近5万亿美元。

所谓的“政府内部持有者”，主要指美国联邦政府各个部门及机构，估计约有230 个联邦政府部门持有财政部发行的国债，其中持有国债数量最多的是社会安全保障署的“社会安全保障信托基金及联邦残障保险信托基金”（Social Security Trust Fund and Federal Disability Insurance Trust Fund），截至2013年8月底，共持有2.764万亿美元国债；其他持有美国国债的机构包括联邦人事管理局、退伍军人管理部、卫生和公众服务部、能源部、劳工部等。

美国国债的“公众持有者”包括外国政府、外国投资者、其他政府机构例如美联储以及州和地方政府、共同基金、私人养老基金、银行、保险公司、企业以及个人投资者。在这一部分中，美联储所持国债最多，截至2014年1月9日，美联储共持有2.212万亿美元的国债；其次是中国政府，截至2013年底，中国政府共持有1.269万亿美元国债；紧随其后的是日本政府，截至2013年底，日本政府共持有1.182万亿美元国债。

从上面的统计资料看，目前持有美国国债最多者依次是社会安全保障署（约占整个国债的16%）、美联储（约占13%）、中国政府（约占7.4%）、日本政府（6.9%）。

根据财政部的统计，截至2013年底，外国持有的美国国债总数为5.79万亿美元，占整个美国国债的约三分之一，而其余三分之二则由美国人自己持有。换句话说，美国国债的持有人，主要还在美国国内，不在国外。

投资国债与投资其他债券一样，其价格与利率呈现反向走势，每当利率上升时，国债的价格便走低；而利率下降时，国债价格便走高。2008年金融风暴发生后，美国国债的利率一直呈下降趋势，虽然去年有所回升，但目前的利率依然处在历史最低阶段，与此相反，国债价格则节节上扬，因此，我在这六、七年里买入的国债，都有很好的回报。不过，应当指出的是，无论国债的市场交易价格如何变动，一旦到期，持有人便可以按发行时的面值，从美国政府那里拿到相应的现款。

在美国，普通人投资国债有两条途径：一是通过共同基金，由专业投资人选择投资国债品种，这是大部分人的选择。另外一条途径则是自己买卖国债。美国财政部的网站（TreasuryDirect）可供民众直接购买国债，民众只要提供有效住址、社会安全号码、银行帐户及电邮，就可以登记开户，开户后，买卖的资金直接从个人银行帐户中划拨，购买的国债也直接存入同一银行账户。十分方便简捷，又很安全。

我买卖国债，主要是直接投资，很少通过共同基金，因为共同基金是需要收取费用的，只有在401K退休帐户中，我才通过共同基金购买一些国债，因为我的退休帐户选择不多，并且一定要通过共同基金才可以买卖股票及债券。

美国国债品种很多，大致分为短期、中期、长期、 通胀保值型及浮动利率型几种。

短期国债（Treasury Bills）有4个星期、13个星期、26个星期、52个星期等几种。短期国债与其它几种国债不一样，并不在到期前付息，而是在面值基础上贴现销售。比如面值1000美元、52个星期到期的国债，根据到期当时的利息，可以按990美元出售。

中期国债（Treasury Notes）分为2年、3年、5年、7年、10年。中期国债每6个月付息一次，利率固定不变。

长期国债（Treasury Bonds）年限为30年。长期国债每6个月付息一次，利率固定不变。

通胀保值型国债（Treasury Inflation-Protected Securities , 简称TIPS）的年限为5年、10年、20年。通胀保值型国债每年付息两次，利率固定。

浮动利率国债（Floating Rate Notes，简称 FRNs）的年限为2年，这是财政部最新推出的一种国债，2014年1月开始发行，利率按季度计算，与其他品种国债不同，利率不固定，每个季度浮动。

投资国债有不少优点，首先是安全。美国国债被认为是全球最安全的投资避风港。每当世局动乱，投资者想到的主要出路便是美国国债，黄金也是避风港之一，但投资黄金是没有利息的，而投资美国国债，根据国债期限的长短可以得到不同的利息，这是美国国债优于黄金的地方。投资美国国债可以保证拿回本金及得到利息，这个保证是由美国政府做出的，投资人不必担心血本无归，真正可以说是高枕无忧。

有部分人担心美国政府到期不能归还国债本金，或者不能按时支付利息，事实上美国国债发行迄今，已经超过半个多世纪，从来没有发生过违约的事情，美国国债是世界上评级最高的国债之一，一直保持优良信誉，这也是为何美国国债能够吸引众多投资者，包括外国政府的主要原因。

其次是税务上的好处。美国人投资国债，所得利息除了要交联邦税外，可以免交州税及地方税。外国投资者则完全免税。

此外，投资国债还有一个好处是可以在国债交易市场上买卖，当急需现金时，随时可以脱手换现。这也是我愿意投资国债的重要理由之一。毕竟是否可以随时兑现买卖，是衡量一个投资品种的重要考虑因素。美国有不少对冲基金以及共同基金，都规定客户在一定的期限内，无论市场发生什么变动，都不可提早撤资兑现，我个人不大喜欢这样的规定，因此就很少投资这样的品种。

当然，投资国债风险小的特点，决定了国债的回报率相对不高。与股票及公司债券相比，国债的收益率相对较低。在经济形势不好的时期，投资国债是值得考虑的主要投资策略；在经济高速发展期，在投资组合中持有一定比例的国债，也不失为一种平衡投资的手段。
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6#
嘿_捷克 发表于 2021-6-12 17:07:41 | 只看该作者
 
　　因为钱太多，买不到别的东西，高科技人家不卖给我们，买资源一买就翻倍，宰你冤大头，华尔街有一群人天天在玩弄中国，你要是大量买石油铁矿石，价格直接涨两倍，如果你少买了，直接打五折，去抄底？又涨了，反正你永远看得到，买不到。手里的外汇储备，“就这样被你伤害”。
　　但又不能留着，巨大的外汇储备对中国来说是个负担，因为经常性项目下的资金流动是完全开放的，这么多外汇，留下来是加剧通胀，跑了造成经济紧缩，又不能强力控制。但又必须强制结汇，因为若对外币收入不强制结汇，就必须同意美元自由出境，国际热钱随时可以出境，造成汇率动荡。所以，M2一直在走高。
　　国家竞争力不是房价和银子，而是科技。道理大家都懂，但是利益啊！不说了……
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7#
无锡科必特 发表于 2021-6-12 17:08:36 | 只看该作者
 
谢邀！
其它答主，尤其是 @张强 的回答已经很完美了，我就不多嘴，只说一句：
国际上金融信用，不看广告看制度。而当今的世界上能拥有最可靠稳定的制度，能给自己攒足信用，让大家都共同比较放心的，就是美国了。暂时还没有可以出其右者。
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8#
赞歌100082661 发表于 2021-6-12 17:08:58 | 只看该作者
 
中国为什么要购买美国国债？
回答这个问题之前我们可以先来看看中国人民银行2015年第一季度的资产负债表
第5张图片
单位：亿元人民币
数据来源：国家统计局
从这张表我们可以看出中国人民银行的资产方外汇储备占比很大（这张表外汇大概占总资产的82.22%），而大家也可以去查查美联储的资产负债表，美联储的外汇储备其实是非常少的。
这个原因主要就是因为美元是国际货币，美国实施的是自由浮动的汇率制度，那么他就没有必要去频繁的干预外汇市场，也就是说美联储没有必要大量的持有外汇资产。而中国实行的是有管理的浮动汇率制度，并且在之前很长一段时间是盯住美元的有管理的浮动汇率制度。当人民币对美元有升值压力时，中央银行就会进入市场买进美元，来稳定人民币对美元的汇率。
那么第一个问题就是：为什么我们国家会持有那么多的外汇储备？
中国外汇储备的急速增加是导致中国持有美国国债增加的直接原因。
从中国外汇增长的演变来看，在1980年之前中国的外汇储备极少的。1973 年和 1980 年的外汇储备甚至为负值。20 世纪 80 年代及其以后，中国外汇储备开始增加，其主要原因就是来源于对外开放带来的外国对华直接投资，当时对外贸易还处于逆差阶段。到1994之后外国投资持续增加，巨额贸易顺差开始出现，而也是在此年初，中国在对资本与金融项目实行严格管制的同时，对经常项目实施强制的结售汇制度。到了2000 年之后 , 中国的外汇储备更是以年均 1500 亿美元的速度积累。

表一即为2001年到2007年这个时间段内，我国外汇储备的增加情况以及相应的中国持有美国国债的增加情况。通过下表我们可以知道，首先从总量看，中国使用外汇储备的一个重要渠道是购买美国国债；其次从增量看，从 2001 年到 2006 年 , 每年中国都有超过三成的外汇储备增量用于购买美国国债。
第6张图片
表二为2001年到2007年中国对美国贸易顺差以及购买美国国债的情况。从表中可以看出对美贸易顺差构成了中国的外汇储备的主要来源，以及备购买美国国债是源于对美贸易顺差所获得的外汇储备的重要去向。
第7张图片

第二个问题是：为什么我们愿意去持有美国国债而不是其他资产呢？
我们来看看表三，这个分别显示了以美元和人民币计价的中国外汇储备的收益率状况。在2000到2009年期间，以美元计价的欧元资产的平均收益率最高，美元资产居中，日元资产最低，主要原因是欧元经历了较大幅度升值，而日元利率一直处于很低的水平。值得一提的是，相较于其他选择，美元资产的收益率一直很平稳，风险相对来说较小。
第8张图片
说实话，在国际市场，那么大的外汇储备，能选择投资的方向并没有几个，而美国国债事实上是相对来说比较好的选择。
最后关于外汇储备的数据没有找到最新的，按照现在的人民币情况看来，美债的收益率也没有达到预期，并且2008年美国次贷危机的爆发使得美国政府赤字大幅度上升，美国国债记录屡创新高，1960年至今53年间美国政府共79次提高政府债务上限，2008年奥巴马上台以来共四次提高政府债务上限，2013年5月美国政府债务上限已达16.7万亿元，作为美国国债的投资者，我国高额持有美国国债的风险是多方面的，主要表现为：投资收益风险、违约风险、通货膨胀风险、人民币汇率风险等。所以中国人民银行对现有的外汇储备投资已经在作出调整，减持美国国债，以及要加快人民币国际化以及汇率市场化，并且确保外汇储备投资的多元化和实物化。

参考文献：
[1]王永中，中国外汇储备的构成、收益与风险[J].国际金融，2011(01)
[2]宋国友，中国购买美国国债的来源、收益与影响[J]复旦学报，2008第四期
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9#
sakura14 发表于 2021-6-12 17:09:04 | 只看该作者
 
上面的几位高票答题说的已经很通俗很明了了，但一般民众对“国债”含义很模糊的话，会误以为是一个国家欠债了，另一个国家全心全意帮他还债，其实这有点误解。
国债再民间再通俗的讲法，其实就是：

国债与其叫做国债，还不如叫做一个国家跟另一个国家申请的一种贷款。

我们都知道，企业、个人要贷款找银行；那一个国家找一个国家贷款，那就得央行找央行。
那你可能就会问了，中国央行凭什么就指定要给美国央行贷款呢，不贷行不行啊？少贷点行不行啊？爷我现在有钱了，就喜欢每天在家数现金玩行不行啊？4万亿美金，数现金我能玩四年，数完我再贷给你行不行啊？
答案肯定不行！

我们知道，不管是美元、人民币、欧元或世界上所有货币--
也不管是纸币、金属货币、电子货币本身不具价值，只具有流通价值，时间一放久就失去流通意义都会贬值。因为你手上的钱对应的是流通的物品，你把钱藏起来不流通，藏起来的钱所对应的物品却依然在流通，于是相对应的钱少了，央行就必须印相应的钱用于流通。钱时间放太久再拿出来，就对应不了以前的物品了。
30年前你有一万块可以买套小别墅，但你当私房钱夹藏在墙缝里，30年后你才想起拿出来，现如今连四线城市一个厕所都买不到了。

央行也一样，30年前，有人给他存了一套省会的小别墅，30年后他不可能还人家一个四线城市一个小厕所。这会天下大乱的啊!所以只会数现金，央行迟早都是要药丸的啊。
所以钱在央行眼里，所对应的是现实生活中真真实实的所需的物品，并不是一张薄薄的纸币。而所需的物品只有提供给所需的人使用，才会让物品保持升值。30年前，有人给央行存了一套省会的小别墅，那央行就得把这小别墅提供给所需的人使用保持增值啊。这就是为什么央行要银行必须给企业、个人贷款的原因。贷款给企业和个人，就相当于把相对应的企业和个人所需的生产设备等物品提供给他们使用，以增加这些物品的价值，也相应增加对应货币的价值。
所以央行之所以叫央行，不是用来给你数钱的。
那你又会问了，美国凭什么要来问中国贷款，而不问咱们的邻居朝鲜贷款呢？
这就得从外汇储备讲起了。
中国的外汇储备说白了就是外国的钱存在中国央行，央行用外国的钱在国内无法流通，只能把这些外国的钱储备起来拿到外国去花。

那外国的钱怎么往中国央行里存钱了？
这归功于中国经济高速发展。中国是世界工厂，中国人生产的产品卖到外国去，外国的央行不可能印人民币，那外国人只能给美元，中国人拿回美元到中国央行换回对应汇率的人民币在国内花；另外，中国经济的发民需要外商的投资，那外商就拿着美元到中国央行换对应汇率的人民币，然后在中国境内流通，买所需的物品投资建厂。
为什么美元不能在中国流通？
因为美元对应的是美国的物品，人民币对应的是中国的物品，如果美元在中国境内流通，就会引起通货膨胀。为什么会通货膨胀？因为人民币和美元加起来流通，钱就会多出来了，而美元对应的美国物品还在美国，不在中国境内，所以美元在中国境内没有流通的价值。

于是中国央行手里拿到的美元越来越多，慢慢变成外汇储备。现在已储到4万亿美元。
也就是说央行手里现在持有相当于4万亿美元的纸币，相对应的是美国4万亿美元的物品。

那就回到了上面的议题了。一个外商来中国投资，拿来美元1亿美元，相对应的是一套美国省会的小别墅。央行说美元没法在中国流通啊，你还是给物品吧。外商说，我倒是想给啊，但美国省会的小别墅搬不过来啊。再说就算搬得过来，在中国也找不到相对应的地方放啊。那央行没办法，印6亿人民币给外商在中国投资。央行拿到1亿美元后就得开始慌了。这1亿美元印出来的6亿人民币相对应的一套美国省会小别墅的资产,多印出来的6亿人民币在中国流通了，这1亿美元如果在中国手里不流通，相对应的美国省会小别墅还是在美国作为流通物品使用的啊，1亿美元在中国放久了再拿到美国就对应不了美国省会小别墅了。那如果30年后外商再来取，不可能还人家一个四线城市里的一个小厕所啊。那就只能用这1亿美金去美国换对应的物品提供给所需的人使用以提高相应的价值啊。但美国人生地不熟的，路上遇到美国大爷碰瓷，这1亿美金还够不够赔啊？
有所求就必定所应，这时美国的央行就出面：爷，贷给我一万亿美元吧，美国我地盘，保护费都是我一家收，保证不碰瓷，每年还给你利息，你就安安稳稳在家数钱吧。
于是经过多方考量，多方印证，中国决定购买了美国国债。

中国购买美国国债，某种意义上讲，央行还是中国的央行。在国与国之间，
中国成了美国不印美元的央行。
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10#
97梓木锁玉 发表于 2021-6-12 17:09:15 | 只看该作者
 
很多人都在胡说。
中国的外汇储备多，是有原因的。可以看看外汇储备多的国家，都是有原因的。外汇储备，来自外商投资，中国发债，转让股票等。对美国开放程度大的，美国直接投资多的，外汇都多，像日本都很多。
国家每天的进出口交易，货物服务贸易，都要用美元结算。光每月进出贸易都几千亿美元。还有普通的购汇卖汇业务，规模也很大。很多美元，都相当于活期存款，不停的要花，又不停的收账，收完了又要花，所以外汇储备很大一部分都是短期美国国债，这和大家把钱存余额宝一个道理。是流动资金。
除了贸易，还要定期向国外支付债务还款。股票分红，外资企业定期汇出利润。例如外资每年在国内投资获利都在一万亿人民币以上。比全国一个省的财政收入都要高。要汇出一部分利润都很惊人了。又如外资除了流入中国的，流出中国的，典型的有李超人内地卖楼去英国投资的，其实需求也挺大的。还有证券投资，外资除了在内地有股票投资，还有债券通投资，光外资购买的债券就近万亿人民币，遇到市场行情变化，随便流出点规模就不小。这逗属于中期支出，外汇必须配备一些中期债券，应对资金流动。
最后就是，维护外汇市场。不都是央行在干预。汇金公司，中投等都会根据需要干预外汇市场，这需要资金量都很大的。要知道美元人民币每天交易量都几百亿美元，还有其他兑欧元，日元等外币交易。想干预，资金量都很多。中国是一个贸易大国，因此币值稳定对生产很重要。可以看看欧元，美元，日元，俄罗斯卢布等外币的，可以发现人家的货币弹性比很大，一天涨跌一两个百分点很容易出现，为啥人民币波动性很小呢，就是里面有资金在干预。
所以真正可以买来投资的并不多。国家根据盈余的，允许企业对外收购，还有投资黄金和美股的，组合也很丰富。例如光美股就有两千亿。由于股市，黄金这些都属于长期的权益投资，价格波动很大，像2015年国家为了救股灾，投了两千亿直接入市，也有套牢的时候，投资国外也是如此，因此根据需要，也不可能把大部分资金，不考虑时间因素，不考虑长期短期变化，上去梭哈了全买股票黄金等资产。
所以国家不是那么笨，就知道买美债，是有现实原因的。
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