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[问答] 发达国家的衰落-日本篇

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陈JX 发表于 2022-1-4 09:22:50 | 只看该作者 打印 上一主题 下一主题
 
日本作为曾经的全球第二大经济体，现在的第三大经济体，命运从未掌握在自己手中。未来每一次全球经济危机，都可能成为其加速坠落并走向衰亡的拐点。这次想谈谈日本，看看它是如何走在钢丝线上的。
一、日本经济现状
1、08年算起股市上涨了3.4倍，但近30年全球经济发展的红利并未带日本走出新高。

发达国家的衰落-日本篇 第1张图片

日经指数

2、十年期国债收益率持续走低，显示市场流动性持续宽裕。08年次贷危机后，日本紧随欧美于2010年10月开始了首次量化宽松。

发达国家的衰落-日本篇 第2张图片

10年期国债收益率

3、日本长期工资增长停滞。08年危机后工资增长大幅下滑，随后日本政府推出量化宽松拯救经济，但民众工资增长水平依然处于衰退边缘。直至18年6月同比增长3.6%，达到10年来最高水平。

发达国家的衰落-日本篇 第3张图片

工资增长

4、日本国内通胀长期低迷甚至出现了负增长，14年上调消费税后通胀接近4%但随后继续下滑。可以看到日本虽然采取了量化宽松政策，但消费者物价持续低迷，时刻都有陷入通缩的风险。

发达国家的衰落-日本篇 第4张图片

通货膨胀

5、日本GDP自上世纪90年代泡沫破灭后就陷入衰退，部分年份GDP甚至出现负增长。10年量化宽松也仅将日本经济勉强拉回到衰退的边缘。如果如此大规模的宽松都不能提振经济，可以预想下一次经济危机到来后，将对日本经济带来真正毁灭性打击。

发达国家的衰落-日本篇 第5张图片

GDP增长

6、日本央行资产负债表在10年量化宽松后膨胀至少3倍，但日本的经济发展却陷入停滞。日本经济如果不能恢复活力，资本外流压力就会一直存在，日本央行就只能继续扩大资产负债表，直到汇率完全崩溃为止。但现在看来，过去二十年全球经济发展的黄金时期日本经济发展都未有起色，一旦全球需求萎缩，中国完成产业链升级，日本恢复经济难度系数太大了。

发达国家的衰落-日本篇 第6张图片

银行资产负债表

7、日本出现大幅贸易逆差，08年金融危机后，其国内公司的出口竞争力在持续下降，但需要考虑可能是由于跨国公司更多的海外建厂的因素。

发达国家的衰落-日本篇 第7张图片

贸易差额

8、1990年家庭负债率过高后的资产泡沫破裂是日本消费与通胀低迷的原因。日本家庭债务占GDP比例在1990年至2000年达到高峰，平均达到70%以上，三十年来日本民众都在为之前的泡沫买单，至今家庭负债率依然高达57%。

发达国家的衰落-日本篇 第8张图片

家庭负债占GDP比例

二、对日本经济的总结与分析
1、日本经济持续低迷的原因，源于1985年广场协议后的资产泡沫。在那场欢腾的牛市中，日本高位的股市、房市杠杆被转嫁给了日本家庭，以致家庭杠杆率被加到70%以上。从另一个角度解读，就是日本民众以背负几十年负债为代价，为当时高位的资产价格买单，这就是日本空前规模QQE后消费仍然低迷的原因，也导致即使迈入了发达国家的行列，日本也只能依靠出口型经济存活。
2、日本出口的竞争力正在下降。发展中国家制造业的崛起，降低了日本出口商品的利润空间，为保持竞争力，日本企业只能将产业链不断向外转移迁移，导致国内贸易顺差逐年减少、国内高成本的就业压力持续增加。如果日本出口未来在竞争中彻底失去技术优势，其又无法变成独立的资本强国，未来日元就将随着出口的没落加速贬值，国内依靠永续债存活的僵尸企业在高成本压力下大规模倒闭。这也是日本长期施行低利率的原因之一，保护本国脆弱的出口经济。
3、日本无法跨越的资本强国门槛。作为美国的附庸国，经济与军事都高度依赖美国，虽然日元是世界储备货币，但永远不可能达到美元与欧元的地位，本质上美元仍是日元的锚，当日本出口竞争力下滑，赚取外汇能力下降，日元会大幅贬值。这里说的资本强国，指具有通过使用印钱手段收割其他国家能力的食物链顶层玩家。没有强大的军事力量与政治经济影响力，就无法对资源国大宗商品定价权产生影响，那日本也就算不上真正的资本强国，同样，日本国内低迷的消费水平也同样成为制约其跨越阶级的门槛。

三、日本未来的危与机
1、没有美国的命，却做着美国的梦。
从2010年日本开始量化宽松，日本的命运就注定了，作为美国附庸国，在日本出口竞争力还在的时候，日元最多作为避险货币被迅速的宠幸又被迅速的抛弃，而当日本出口竞争力严重下滑时，日元汇率就很可能出现大跌并引发国内物价飞涨，出现经济加速衰退下滑。但日本希望本国和美国一样未来成为全球资本争相流入的洼地，为此日本除了量化宽松支持本国出口以外，养老金、QE/QQE资金还大量购买股票等高风险资产，以图如美国一样可以在未来吸引全球资本的青睐。虽然日经从08年低点以来虽然涨了3.4倍，但2018年7月，日本仍在购买日经股票，这就意味着预想的全球资本流入并不充足，稍有不慎日本就可能在风险资产的波动中套牢自己。对日本时间的窗口正在关闭，如果过去二十年的全球发展红利都没能带领日本重新走向繁荣，那当贸易保护盛行、全球需求萎缩、金融危机降临时，就可能直接将其引向加速衰退的绝境。至于日本想成为美国崩溃后全球资本的蓄水池这件事，在下一波技术革命到来前，凭借现有的僵尸企业日本难以吸引全球资本的长期战略投资，既然是避险资产那也只能暂时驻留，而当日本经济急转直下时，其本身也就转化成了风险资产。
2、日本未来的选择
如果继续做美国的附庸国，其国力就会随着出口竞争力的下降而减弱，未来的一次全球性金融危机，就足以对其造成致命的伤害，就像一个衰弱的老人，不断加大药剂只能保证体弱多病的存活并未消除病患，长此以往身体产生抗性后，一次意外跌倒就可能导致身体机能急转直下甚至休克而亡。
除此之外，日本如果想要走上二次繁荣的道路，就要借助未来美国衰退的真空时间成为独立的正常化国家，利用本次美国资产泡沫的机会大规模做空回血，同时向中国全面靠拢推动亚洲政经贸及货币政策一体化，以其尚存的技术及资本优势、全面的政治靠拢作为交换，换取中国开放部分核心领域并在产业链上留出部分空间实现利益捆绑，同时，积极布局、主导、参与下一次科技革命，只有这样日本的未来才会有生机。但在被大国裹挟的当前，留给日本最好的时间窗口在三十年前已经关闭。
写完这些让我想起了一部电影-《为奴十二载》，只是现实的结局常常并不圆满。


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标签：日本海外贸易美国日本经济
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沙发
琴中自有黄金屋 发表于 2022-1-4 09:23:00 | 只看该作者
 
吊的一批~但非正常国家  本身就是木偶吧  由不得他
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板凳
abcysss 发表于 2022-1-4 09:23:44 | 只看该作者
 
日本也没得选，但是做了这么多年奴隶最后可以看看他会不会倒戈一击，我认为是有可能的，前提是中国挺过这次危机。
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地板
求舔大神 发表于 2022-1-4 09:24:08 | 只看该作者
 
钱宽松了经济却缺乏活力  说明在与中美竞争现有市场上他已经到了天花板了，那么未来不管中美谁先崩，他都是有好处的，只不过美国先崩有可能他的国家正常化容易点？  这个逻辑对不
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5#
saharam 发表于 2022-1-4 09:25:08 | 只看该作者
 
和美国一起崩那国内资本外逃压力不仅减少还可能有资金流入支撑正常的资产价格及实体企业。比美国崩的早，那国内资金全流到美国去了，不仅国内资产价格要跌的一文不值且实体企业会资金链断裂。
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6#
3967875467 发表于 2022-1-4 09:25:56 | 只看该作者
 
换个思考的角度，日本这些年经济停滞其实也和他们在全球分工体系上的地位没有前进有关吧。他们的生产力水平是制造强国，但是可能就停滞在了制造强国的水平。长期来看一国的人均gdp就是和其平均生产力有关。日本错过了互联网浪潮，全球范围来看互联网产业的人均生产力是普遍高于制造业，也因此日本人均生产力未能实现前进，最后表现就是人均gdp，乃至gdp未有前进。宽松等手段本质上都是为了刺激经济以及技术进步提升生产力水平，而非重复的做以前的事。
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7#
小夢DREAM 发表于 2022-1-4 09:26:18 | 只看该作者
 
日本看来大概率会臣服中国  不听话中国有办法通过管子经济学修理   日本报仇十年不晚  日本会怎么反戈一击美国呢？
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8#
飘飘123 发表于 2022-1-4 09:26:39 | 只看该作者
 
日本发现这么多年有不少资本家，美国真危机的时候会落井下石，比如抛美股减美债等。
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9#
_sadico 发表于 2022-1-4 09:26:45 | 只看该作者
 
日本从来没有失去的二十年失去的二十年是个伪命题日本这二十年来几乎每年一个诺贝尔奖只有智商不及格的弱智才会说日语失去的二十年
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10#
後街至上 发表于 2022-1-4 09:27:09 | 只看该作者
 
每年一个诺贝尔奖来源于几十年前的国家战略，再过二十年中国的诺贝尔奖也会出现井喷
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