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[转运物流] 物流江湖风云再起

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yamaningning 发表于 2022-3-18 09:47:06 | 只看该作者 打印 上一主题 下一主题
 
物流江湖风云再起 第1张图片
绘图：杨佳
靴子终于落地。
3月13日，京东物流发布公告称，将以89.76亿元收购德邦66.49%股份，双方将在快递快运、跨境、仓储与供应链等领域展开深度战略合作。在这轮收购中，要约收购价格为13.15元/股，较德邦公司停牌前12.66元高出3.9%。
随着这场轰轰烈烈的收购画上了句号，市场关注的焦点落在了京东物流与德邦将如何实现高效整合上。如果一切顺利，沉沦已久的德邦物流或迎来“新生”。菜鸟系、京东物流和顺丰三足鼎立之势即将形成。同时，行业“跑步”进入整合期，行业龙头集中度将进一步提高。
●南方日报记者 黄晓韵
1+1如何大于2
收购敲定的官方公告发出后，京东物流CEO余睿在其朋友圈转发该公告，并配文“期待携手同行”。
此次收购，外界普遍认为，其意在补足快运业务的短板。未来，京东物流可能将商城5公斤至30公斤以内的大件货物交由德邦负责。
此前，市场曾传出德邦自去年下半年开始启动大规模裁员的消息。外界一度流传收购完成后京东物流将对德邦开展一系列的整合、裁员和合并。
据接近京东物流的人士透露，在近日的内部管理会上，余睿明确表态两家公司合作的原则，德邦品牌依然保留，德邦作为A股上市公司依然会保持独立运营。
而德邦快递董事长崔维星近日在内部发表了一篇题为《这次变化对大家来说是新机遇》的员工信，信中表示，“这次战略投资后，公司还将继续保持品牌和团队独立运营，我本人也会继续管理公司。大家担心的所谓整合、裁员、合并的事不会发生”。
华创证券研究报告指出：收购德邦有助于补充京东物流干线分拨及揽派资源，优化京东物流全网运营能力。未来，京东物流的网络资源能力可以得到有效补充。同时，网络运营模式的优化可以进一步助力降本增效。
然而，市场也在关注双方融合进程。德邦第三方属性与京东物流如何协同发展？这是实现1+1大于2的关键所在。
在极兔吞下百世国内快递业务近半年，双方的“融合”没有想象中顺利。有消费者反映，因“融合问题”，快件延误近1个月被退回。
贯铄企业CEO、快递物流专家赵小敏告诉记者，由于德邦和百世的商业模式不同，所以极兔的案例不能与京东物流做类比。但是整体来看，双方要完美融合存在一定难度。
其中，最关键的是京东物流的战略是否能在德邦贯彻？此外，德邦能否接住京东物流的流量，以及双方企业文化能否顺利融合。这些因素都在左右双方的融合进程。他预测，双方将有1个季度到5个月左右的过渡期。“6·18之前基本上能见分晓。”赵小敏说。
近日，有消息传出，2020年底从京东突然离职的京东物流前任CEO王振辉，近期将低调回归，可能会接手收购德邦后的整合工作。对此，记者向京东方面求证，官方不予置评。
德邦重新出发
赵小敏将此次收购事件形容为：一次“各取所需”的交易。京东物流全面入主德邦股份，京东物流获得助力，提升市场溢价能力，弥补京东物流短板。德邦或将迎来“新生”。
“新生”的第一步是易主。德邦股份公告表示，如本次交易顺利实施，德邦物流股份有限公司的实际控制人将发生变更，崔维星将不再是公司的实际控制人。
20世纪90年代，崔维星在广东一手创立德邦。早年，崔维星押对了日益扩大的公路货运市场，德邦一度获得“零担之王”称号。公路货运行业按照货物重量级可以划分为三种运输方式：整车、零担和快递。零担介于整车和快递之间，运输单票重量30公斤到3吨的货物。
2010年，德邦率先突破零担市场营收25亿元的大关，营收和业务量都稳居市场前列；2013年11月，德邦正式启动快递业务，主要针对重量3kg-60kg的货物，以实现与其他快递公司的差异化竞争；2018年7月，德邦更名“德邦快递”，全面聚焦大件快递市场，当年，德邦的快递业务收入首次超过传统的零担业务。
德邦业绩上的优异表现也获得了资本市场的青睐，2018年1月，德邦物流登陆上海证券交易所上市，成为A股快运第一股，市值一度冲到300亿元。根据财报显示，目前快递是德邦最大的收入来源，2021年前三季度，德邦快递业务收入为139.13亿元，占总营收的61.7%。
然而，尽管在德邦内部快递业务持续呈现上升趋势，但是从市场整体来看，由于错失红利期，其发展一直不温不火。有数据显示，德邦在快递方面的市场份额逐年下降，从2018年的0.88%下降至2020年的0.68%。另外，在零担快运市场上，德邦也失去了曾经的龙头地位，陷入两难境地。
德邦物流此前发布业绩预报，公司2021年净利润预计减少3.78亿元—4.91亿元，同比下降67%—87%。
回顾德邦的发展历程，赵小敏认为，德邦至少有3次修正的机会。第一次，在估值高溢价时，德邦股份选择排队IPO上市，而非借壳，错失一次机遇期；第二次，上市仅半年，德邦物流更名“德邦快递”，作出进军大件快递的重大决策，却没有改变架构和人才模式；第三次，韵达股份战略入股德邦股份，达成“物理化结盟”，但却未能有实质性整合动作。
错失了这3次机会后，德邦已经被同行远远甩下。
行业进入整合期
2021年，国家邮政局、国家发展和改革委员会、交通运输部联合印发的《“十四五”邮政业发展规划》（下称“规划”）提到，支持企业“加强资本运作和战略合作，推动形成大中小企业融合互补、多元主体竞合发展的产业格局，鼓励企业加强市场和资源整合，打造综合型寄递物流供应链集团。”“规划”还提出，至2025年，将在行业中形成多个年业务量超过200亿件或年业务收入超过2000亿元的邮政快递品牌。
中国国际发展知识中心副主任、国务院发展研究中心研究员魏际刚分析指出，此次京东物流与德邦物流的战略合作符合国家政策方向，有利于提高行业竞争力。
2020年顺丰收购嘉里物流、2021年极兔收购百世，近年来，大型收购事件在快递行业多次发生。2015—2020年我国零担行业CR5、CR10、CR25分别从1.8%、2.4%、3.1%提升至3.4%、4.4%、5.3%。
华创证券研究报告认为，京东物流拟收购德邦事项如果顺利实施，意味着行业集中度进一步提升。行业龙头集中度或在未来3—5年内出现迅速提升。
可以预见，未来行业中或将形成菜鸟系、京东物流和顺丰三足鼎立之势。


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标签：物流3月13日要约收购战略合作收购价格
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