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[新闻] 美国，进退两难

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tbsn 发表于 2022-5-6 10:45:20 | 只看该作者 打印 上一主题 下一主题
 
连日来搅动资本市场神经的美国加息计划终于落地。当地时间周三，美联储宣布将基准利率上调50个基点至0.75%-1.00%区间。
作为今年第二次加息，这也是自2000年来美联储首次加息50个基点之多。美联储还决定从6月1日开始减持美国国债、机构债务和机构抵押贷款支持证券，最初减持额度每月475亿美元，3个月后增加到每月950亿美元。
一系列收紧货币行动将美联储抑制通胀的决心展露无遗。不过，多方分析认为，美国通胀短期内还将创新高，缩表带来的货币量降低或给资本市场带来更多不确定性。
美国，进退两难 第1张图片
资料图：一名顾客从美国加州圣马特奥县一家超市的鸡蛋货柜前经过。中新社记者 刘关关 摄
经济衰退和通胀夹击，
美国进退两难
美国已连续多月深陷高通胀泥潭，数据显示，继2月冲上7.9%的高位后，3月份美国居民消费价格指数(CPI)扩大至8.5%创下40年来新高。国际原油价格维持运行在100美元上方，核心通胀超预期。
市场普遍认为，美国的高通胀率由俄乌冲突、疫情干扰供应链畅通和美国量化宽松政策等多重因素诱发。
而与此同时，2022年一季度，美国实际GDP年化环比下降1.4%，远低于去年第四季度的6.9%，这是2020年第二季度以来美国经济首次萎缩，也是表现最为疲软的一个季度。
在“经济衰退”和“通货膨胀”的双重夹击下，美国进退两难。不过，物价飞涨、民怨沸腾面前，收紧货币政策似乎成为美联储唯一也是必然的选择。
中泰证券首席经济学家李迅雷向中新财经表示，相对于GDP增速，美联储显然更在意居高难下的通胀水平，遏制通胀仍是影响美联储政策的首要因素。申万宏源证券研究宏观首席分析师秦泰认为，只有通过激进压降需求，美联储才可能缓解薪资通胀螺旋。
因此，此前3月的加息会上，美联储就曾公布2022年内会有多达七次的加息计划。本次宣布加息后，美联储主席鲍威尔表示未来会继续考虑加息50基点。
那么，加息和缩表的“组合拳”能否扑灭美国居高不下的通胀率？粤开证券首席经济学家、研究院院长罗志恒表示，尽管短期加息和缩表靴子落地，美国高通胀压力仍将贯穿全年。
李迅雷则认为，短期来看，美国通货膨胀率在4月份可能还会延续上涨，创下新高。不过5月、最晚6月或许会开始回落，当然，回落过程会非常缓慢。
美国，进退两难 第2张图片
资料图：美国纽约，民众在时报广场的一处新冠病毒检测点排队检测。中新社记者 王帆 摄
尽管本次议息会标志着美联储加快推进激进的货币收紧政策，但其也有“温和”的一面。
谈到未来加息路径时，美联储主席鲍威尔基本否定了后续加息75基点的可能，表示未来几次会议加息50基点是大概率事件。
中信证券研究部首席海外宏观分析师崔嵘解读称，这一表态打消了市场对于激进加息的恐慌。
此外，针对美国经济陷入衰退的担忧，鲍威尔会上再次继续强调抑制通胀和美国经济可以实现软着陆。
如，关于通胀，鲍威尔认为目前通胀过高，未来仍可能超预期上升，美联储将尽可能确保通胀不会变得根深蒂固。关于就业，鲍威尔表示劳动力市场紧张，未来可能有更多人重返就业市场；工资仍在快速增长，但没有看到工资-价格螺旋式上升。
鲍威尔表示，美国经济有实现软着陆的好机会，没有看到美国经济衰退的迹象。
美国，进退两难 第3张图片
资料图：美国旧金山街头。中新社记者 刘关关 摄
大幅缩表，
美国资本市场将面临更多风险
实体经济方面，李迅雷认为，考虑到美国目前较低的失业率和较高的市场流动性，缩表和加息对美国实体经济造成的冲击有限。
“不过，随着利率的不断提高，相对敏感的美国资本市场会面临更多风险。”李迅雷指出，过去十年，很多美国上市公司通过很低利率借钱来回购自己的股票并进行注销，从而间接提高每股的收益率。在持续加息后，这些上市公司的实控人将无法继续实现低成本的套利，这将给美国股市带来更多挑战。
崔嵘也认为，缩表的影响具有不确定性，需关注缩表导致流动性收紧给美股带来的风险。
另，罗志恒预测，史无前例的加息周期将成为金融市场波动的来源，美债利率还将在实际利率的推动下继续上行。未来10年期美债利率或将继续向上突破3.5%。
在对国际外汇市场影响方面，李迅雷表示，随着美元的加息步伐，美元指数也会上升，其他货币或将承压贬值。
分析：美联储未来
超预期紧缩政策可能性降低
李迅雷认为，美联储本轮加息和缩表周期预计将持续到明年年底。
而对于紧缩的推进节奏，罗志恒表示，会议声明对俄乌冲突描述删除“在短期内”的表述，表明地缘冲突及其衍生风险将对美国通胀带来持续影响；强调高度关注通货膨胀风险，显示经济的不确定性增加，意味着美联储未来的政策还将保持灵活性，美联储未来紧缩的节奏可能会跟随经济数据调整。
招商基金也分析称，后续通胀的拐点是美联储紧缩政策的核心，大概率不会出现超预期的紧缩政策。
作者：宫宏宇 石睿
来源： 中国新闻网


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沙发
不知叫什 发表于 2022-5-6 14:15:48 | 只看该作者
 
不要评价美国什么难怎么难，人家都有方法化解。
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板凳
QQ857794369 发表于 2022-5-6 14:53:53 | 只看该作者
 
盛久必衰，是事物发展的普遍规律。再加上自己作死，衰退得就更快了。
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地板
nnyyzhangy 发表于 2022-5-6 15:17:11 | 只看该作者
 
所配的三张资料图是要说啥呢？难道：1、商场货架货物丰富？2、街道上在全面进行新冠检测？3、旧金山街头……？看不懂…
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5#
pigbaby5 发表于 2022-5-6 15:27:59 | 只看该作者
 
自作孽不可活！
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6#
天天天——蓝 发表于 2022-5-6 15:46:06 | 只看该作者
 
还没到顶点，应该有空间，再把水份挤掉，通涨去到100就差不多了，印这么多钱，废纸换实物？难呀。
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7#
鄙人窖龄二十七 发表于 2022-5-6 15:59:56 | 只看该作者
 
自作孽不可活！
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8#
好力量 发表于 2022-5-6 16:38:04 | 只看该作者
 
论金融套路，人家有的是招
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9#
2Eezzy4me 发表于 2022-5-6 16:42:11 | 只看该作者
 
不要去过多的操心西方经济，首先要保证自己免让他们收割韭菜，多方法应对措施，坚持走自己高科技发展的道路，保护好人民人才！
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10#
巧巧巧冰哟 发表于 2022-5-6 16:49:54 | 只看该作者
 
出口可以提高出口税了，他们想降就降吗
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