央行、汇金重磅出手！“牛市旗手”异动！底部反转来了？

镇魂曲 · 发表于 2023-10-24 19:26:58

GUIDE
摘要
1、昨晚，“国家队”中央汇金出手买入ETF，叠加今天央行投放流动性，A股今天迎来反弹，“牛市旗手”券商板块午后拉升大涨。
2、底部反转需要哪些条件？A股跌到底了吗？
3、磨底期，哪些方向迎来布局机会？基金该怎么投？
真话白话说财经，理财不说违心话
--这是第1014篇白话财经--
听说，每次汪峰离婚的时候都是A股的底部，难道这次也要灵验了？
昨天小编还在分析下跌原因→，结果晚上国家队就出手买入ETF，加上今天央行释放流动性等利好下，A股迎来了久违的反弹！
三大指数集体收红，两市超4600只个股上涨。
（图片来源：东方财富APP，统计截至2023/10/24，不作投资推荐）
不过北向资金依然净流出50.46亿元。
盘面上，券商板块午后拉升，上涨3.86%，锦龙股份、太平洋涨停。地产、半导体等板块涨幅居前。
（图片来源：东方财富APP，统计截至2023/10/24，不作投资推荐）
热门指数涨跌幅方面，中证白酒上涨0.70%，中证医疗上涨0.38%，CS新能车上涨0.79%，光伏产业上涨0.53%，半导体上涨1.69%。（数据来源：东方财富Choice数据，统计截至2023/10/24，不作投资推荐）
01
重磅消息，
央行、汇金重磅出手，A股反转
继10月11日，被称为国家队的汇金公司出手增持农业银行、中国银行、建设银行、工商银行四大行后，昨天，汇金公司再度出手。
昨晚，中央汇金公司在官网发布公告称，今日买入交易型开放式指数基金（ETF），并将在未来继续增持。
国家队都买了啥呢？最新数据显示，昨天有10只ETF单日份额增量超1亿份，包括科创50ETF、沪深300ETF、上证指数ETF、创业板ETF等。

（数据来源：东方财富Choice数据，统计截至2023/10/23，不作投资推荐）
按照这10只ETF新增份额的均价计算，预计新增金额约为67亿元。
此前，汇金公司也曾多次在市场底部的时候出手，在2015年股市大波动的时候，也曾买入ETF以表对后市的信心。

（数据来源：东方财富Choice数据，统计区间：2005/1/4~2023/10/12，不作投资推荐）
华泰柏瑞基金指数投资部认为，作为“国家队”代表，本轮来自中央汇金公司的增持不仅为市场带来边际增量资金，也有利于稳定投资者信心，作为典型的资本市场逆周期调控政策，更意味着国内“政策底”或充分夯实。
除了国家队，央行也在出手释放流动性。今天，央行开展了5930亿元人民币7天期逆回购操作，因今日有710亿元7天期逆回购到期，实现净投放5220亿元。昨天，央行也实现了净投放7020亿元。
另外，午后“牛市旗手”券商板块的异动也给A股再添了一把火，而历史上，A股的上涨中都少不了券商的一份力，毕竟券商板块在上证指数里的权重是比较高的，带动市场活跃、成交额提升，也是直接利好券商的。
（数据来源：东方财富Choice数据，统计区间：2007/6/29~2023/10/24，不作投资推荐）
02
市场底部反转的特征有哪些？
那这次的反弹是一日游还是反转启动的开始呢？
根据华创证券研报的观点，A股已经出现了见底信号。
首先，市场底部权重股出现补跌通常是见底的信号。
10月19日，贵州茅台大幅下跌5.7%，同日上证指数跌破3000点。回顾历次市场底部区间，基金重仓的大盘蓝筹股在市场下行后期往往出现最后一跌，通常是市场见底的信号之一。以贵州茅台为例，2018/10/23起5日内下跌20.8%，同期上证指数见底；2022年10月累计下跌27.9%，而上证指数于22/10/31触底2885点。

（图片来源：华创证券研究所《市场底部的反弹特征——策略周聚焦》，发布日期：2023/10/23，统计区间：2018/1/1~2023/10/22，不作投资推荐）
其次，目前A股已触及估值底和盈利底。
估值视角，目前A股估值水平已触及历次底部对应区间。对比2013年以来最近6次底部位置，目前全A 整体PE、整体PB、PE中位数、PB中位数均处于底部区间。盈利视角，今年Q2大概率是年内盈利增速低点，下半年全A业绩有望逐步企稳回升。

（图片来源：华创证券研究所《市场底部的反弹特征——策略周聚焦》，发布日期：2023/10/23，统计区间：2005/1/1~2023/10/20，不作投资推荐）
那历史上市场底部的反弹有哪些特征呢。
华创证券认为，一个是政策催化为行业带来增量，复盘历次市场触底后三个月内各行业涨跌幅，领涨行业并无明显规律特征。但若对比近几年市场底部前后政策方向的变化，政策催化或为部分行业带来一定增量。当前从政策催化角度来看，可以关注可选消费+顺周期资源品。
另一个是在风格上小盘成长相对占优。
从市场风格来看，以沪深300、国证2000分别表征大小盘，申万高市盈率、申万低市盈率分别表征成长、价值风格，过去8次市场底部，从平均涨幅来看，小盘&成长风格在市场触底后三个月反弹幅度更大。
从风格视角来看，主流指数当中国证2000更能代表的小盘风格，科创板指更能代表成长风格。若当前即为市场底部，则未来三个月国证2000、科创板指表现可能占优。

（注：2010年以前使用中证1000表征小盘风格，红色代表小盘，成长占优，蓝色达标大盘、价值占优。图片来源：华创证券研究所《市场底部的反弹特征——策略周聚焦》，发布日期：2023/10/23，不作投资推荐）
从个股角度来看，业绩高增速+前期跌幅大+低估值个股涨幅可能相对更大。
（来源：华创证券研究所《市场底部的反弹特征——策略周聚焦》，发布日期：2023/10/23，不作投资推荐）
总之，面对3000点下方的市场，我们不妨乐观一些，虽说没有人能预测市场真正的底部在哪，但无论是触底反弹还是底部反转，都不会是一蹴而就的，可能涨了几天又会下跌，所以我们在投资的过程中还是要警惕未知的风险，控制好仓位，分散配置，不要一把梭哈，留好子弹。
02
底部区域基金怎么投？
其实道理我们都懂，但真正实践起来却和想象差距甚远，可能确实做到了分批买入，越跌越买，但变成了越买越跌，甚至跌到没有子弹加仓了……
对于磨底期间基金的投资，我们给大家支几招！
第一招：分散配置，在组合里增加一些低风险资产。
天冷要加衣，投资组合也要注意保暖，通过在组合内配置货基、债基等底仓类产品，可以起到分散风险的效果。例如在市场大幅下跌的2018年、2022年，单纯权益投资的体感或许欠佳，但若是穿上债基等“保暖衣”，便可有效御寒，提升投资体验。

（数据来源：东方财富Choice数据，统计截至2023/10/24，不作投资推荐）
第二招：控制好仓位，在市场下跌的时候分批加仓或定投。
与其等到真正底部的时候发现没有子弹加仓，不妨从一开始就制定好加仓策略，控制好仓位，分批加仓，如果把控不好时间，也可以选择定投。
定投的好处在于能够通过自动投入来形成交易纪律，从而淡化择时，避免追涨杀跌。
仅从平滑成本的角度来看，坚持定投20期以上的效果可能更好。因为基金市场存在周期性波动，短期内可能会出现价格波动和亏损，但长期来看，市场通常会呈现稳步上升的趋势。

（图片来源：天天基金APP，不作投资推荐）
第三招：保持好的心态。
7月底以来，政策组合拳密集出台，但市场的反弹不是一蹴而就的，市场难免一波三折，行情磨人，但一旦市场底到来，新一轮行情空间往往较大，且持续时间较长。所以，底部区域更应该保持耐心，坚守在场，静待拨云见日之时。
在市场极度低迷的时候，往往也蕴含着机会。回溯历史，当从高点回撤30%后开始投资，往往都取得了不错的结果。

（图片来源：富国基金，统计区间：2004/1/1~2023/10/20；测算标的中证混合基金指数，以上数据为历史数据，不代表当前市场情况，不预示未来表现，不作投资推荐）
总之，在投资中，我们总会遇到波动、调整、亏损，学会如何面对是我们需要做的，市场在反复横盘震荡的过程中，可能也是在为上涨积蓄着能量。从一个极端到另一个极端的摆动，才是投资世界最明显的特征。相信黑夜总会过去，黎明的曙光也终会到来。
04
A股已到“汪峰底”？
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