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[财经] 长期持有未必赚钱？这些基金持有三年、五年、十年，跌得最多的一只亏72%！

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月宫玉兔 发表于 2024-1-3 19:58:14 | 只看该作者 打印 上一主题 下一主题
 
每经记者：李蕾    每经编辑：叶峰
岁末年初，行业和投资者都在关注2023年公募基金的业绩排名。不论短期还是中长期，排名靠前的产品都是大家关注的焦点。
但另一方面，虽然长期以来不论监管部门还是行业都在倡导，公募基金要坚持长期投资、避免追涨杀跌，“以时间换空间”。但如果把基金投资周期拉长来看，有的产品三年、五年甚至十年的表现都不容乐观，尤其是在2020年以来行情分化、热点板块轮动加速导致基金赚钱效应下降的背景下更为明显。
正因如此，根据天相投顾和Wind的统计数据，《每日经济新闻》记者盘点了截至2023年年末全市场基金（除FOF和部分休眠基金）三年、五年和十年期的业绩表现，重点分析其中长期表现不佳的产品，以期为市场和投资者提供一定借鉴意义。因为投资者要做的不仅是关注绩优基金，也要避开长期表现差的产品。
值得说明的是，近年来A股市场表现低迷，导致主动权益类基金产品业绩整体欠佳，但从基本面、估值等角度来看，2024年市场或将迎来转机，也有机构投资者建议当前是一个布局的时间节点。不过面对长期业绩低迷的基金产品，投资者还是应该保持审慎稳健的态度。
公募基金中长期业绩出炉，有基金三年亏损超70%
俗话说“一年三倍者如过江之鲫，三年一倍者却寥落星辰”，这体现了公募基金中长期业绩优秀的稀缺性。正是由于长线长投，基金公司才为投资者创造了长期稳健的回报。
但现实中比较遗憾的是，一些基金投资者因为选错了产品，不仅没有享受到公募基金长期投资所带来的收益，反而遭受了亏损。
从2021初到2023年年底，上证综指、深证成指和创业板指分别下滑了14.03%、34.18%和36.23%。受此影响，公募基金的赚钱效应也大幅下滑，普通股票型基金这三年间的平均收益率为-22.23%，混合型基金则为-16.97%，主动权益类基金的尴尬处境可见一斑。
根据天相投顾的统计，全市场符合条件的7709只基金中，从2021年到2023年这三年间获得正收益的有3942只，占基金总数的51.14%；出现亏损的则有3758只，占比为48.75%，其余则持平（份额分开统计，下同）。
值得注意的是，出现亏损的产品中，净值下跌超过50%的达到119只之多，超过60%的也有19只。其中跌幅最大的诺德优选30混合三年期收益率为-72.19%、年化收益率-34.73%，令人大跌眼镜。
长期持有未必赚钱？这些基金持有三年、五年、十年，跌得最多的一只亏72%！ 第1张图片


五年期业绩亏损占比大幅下滑，仍有基金净值下跌超50%
将统计周期拉长，从五年期的维度和视角来看，可以发现公募基金出现“翻倍基”的概率大幅增长。从2019年1月1日到2023年12月29日，全市场符合条件的4792只基金中净值翻倍及以上的产品达到622只、占比达12.98%。
与此同时，基金五年期业绩亏损占比相比三年期大幅下滑，从48.75%下滑至3.5%，仅有166只产品的五年期业绩是亏损的。
但我们也应该看到，即便如此，仍有产品在五年间净值跌幅较大。有5只产品五年期亏损超过50%，超过20%的近50只。其中，亏损幅度最大的仍然是诺德优选30混合，五年间净值跌幅达到-57.65%、年化收益率-15.79 %；国融融银和中航新起航灵活配置混合基金的亏损幅度也超过50%。
长期持有未必赚钱？这些基金持有三年、五年、十年，跌得最多的一只亏72%！ 第2张图片


有业内人士告诉每经记者，长期业绩出众的基金产品和基金经理都是非常稀缺的，哪怕重仓的是相同板块，也有可能因持有时间未能与行业景气周期形成共振而造成截然不同的结果和收益；还有一些基金经理风格比较极致，而市场又是结构分化且轮动的，如果没有押对赛道就不会对净值有帮助，甚至产生伤害，此时“时间换空间”也就不再成立了。
长期持有未必一定赚钱？这只基金十年亏损53.93%
从十年期业绩的视角来看，符合条件的基金数量大幅减少，仅有1156只。但值得注意的是，即便十年期对一只公募基金来说已经是一个非常长的统计维度了，但并不是所有产品都能为投资者带来“时间的玫瑰”。
根据天相投顾数据，十年期基金业绩榜单中有17只出现了亏损，净值跌幅超过10%的产品有10只。其中亏损幅度最大的是2009年成立的宏利品质生活混合基金，该基金10年间净值下跌了53.93%、年化收益率-7.46%，幅度之大令人咋舌；其次又是诺德优选30混合，十年期收益率-32.69%、年化-3.88%；此外还有多只老牌基金10年间净值下跌超过20%，例如民生加银精选混合、金元顺安价值增长混合、长盛中小盘精选混合和宏利领先中小盘混合。
也就是说，在10年期业绩亏损超过20%的基金中，宏利基金就占了两席，这放眼整个公募行业也不多见；而在公募基金长期业绩榜单中，诺德优选30混合基金无论在三年期还是五年期排名中都位列倒数第一，十年期业绩也排在倒数第二位，表现十分“稳定”，但对持有人来说显然不是一件好事。
长期持有未必赚钱？这些基金持有三年、五年、十年，跌得最多的一只亏72%！ 第3张图片


曾经辉煌，多只中长期业绩欠佳基金已沦为“迷你基”
每经记者注意到，在三年期、五年期、十年期等中长期基金业绩榜单中，表现欠佳的产品不少已经沦为“迷你基”，长期在清盘边缘徘徊。面对业绩差的基金，基民们“用脚投票”是最直观的结果。
不过综观这些基金的发展，由于成立时间长，它们往往都是公司早期发展过程中设立的产品，也通常有过比较辉煌的历史。
以同时在三个榜单登上“最差”排行的诺德优选30混合基金为例，该基金成立于2011年5月，是诺德基金资历最老的几只产品之一。
诺德基金成立于2006年，股东为天府清源控股有限公司和北京天朗云创信息技术有限公司，注册资本1亿元，是证监会批准设立的第57家基金管理公司。截至去年三季度末，诺德基金的公募管理规模为382.62亿元，在全市场157家公募持牌机构中排在第89位。
成立之时，诺德优选30的规模为11.81亿元，但此后就一直处于缩水状态中。成立第二年，该产品规模已经腰斩为5.7亿元，到了2015年三季度末更是缩水至不足1亿元，此后也一路下跌。到了去年三季度末，该基金规模仅剩下0.19亿元。
从基金业绩上我们或许可以找到原因：
长期持有未必赚钱？这些基金持有三年、五年、十年，跌得最多的一只亏72%！ 第4张图片


从上述统计来看，无论是短期还是中长期业绩，诺德优选30皆大幅跑输业绩比较基准收益率，在同类排名中也处于末尾甚至垫底的水平。
同时，该基金也更换过多位基金经理，目前的基金经理牛致远已是诺德优选30的第六任管理者。作为一名非常年轻的基金经理，诺德优选30是牛致远管理的第一只公募基金，目前的最新任职回报已经是-61.81%，回报排名垫底。
高换手率也是这只基金的特色之一。每经记者统计发现，2023年上半年诺德优选30的换手率超过2200%，2022年全年换手率也达到1276%。
从行业配置上来看，诺德优选30的最新配置以信息技术、工业、材料、可选消费、公用事业等为主，从2022年4季度调仓以来一直重仓新能源。这种重仓押注的方式在去年新能源板块上涨时也吃到了一波红利，但从全年的表现来看，诺德优选30在2023年净值下跌44.90%，几乎是垫底水平，也进一步拖累了基金的长期表现。
除了诺德优选30，在10年期基金业绩榜单中，宏利基金旗下的2只产品也因亏损超过20%引起了每经记者的注意，它们分别是十年期收益率-53.93%的宏利品质生活混合和-21.08%的宏利领先中小盘混合。
以宏利品质生活混合为例，以十年为统计周期还能亏损超过50%的产品着实不多见，根据天相投顾的统计，全市场仅此一只。
该产品成立于2009年4月，是一只成立已近15年的老牌基金，也经历了12任基金经理。根据基金成立文件，宏利品质生活成立时的规模为12.95亿元，此后一直在缩水。虽然中途有一些波动，还一度有重回6亿元以上的高光时刻，但终归是从超过10亿元缩水至几亿元、几千万元，最新规模仅有0.09亿元，沦为长期徘徊在清盘边缘的“小微基金”。
规模的大幅回撤自然和长期业绩表现平平有关，我们也做了一个统计：
长期持有未必赚钱？这些基金持有三年、五年、十年，跌得最多的一只亏72%！ 第5张图片


最新的年化收益显示，该基金的年化收益仅为-2.49%，在同类116只基金中排在末位。
从近两年的操作来看，宏利品质生活的换手率并不高，重仓股也相对比较稳定。不过去年三季度管理人大幅增持工业富联、光线传媒、中际旭创和新易盛，同时减持吉比特、冰川网络和科大讯飞，是动作幅度较大的一次调整。
但这样的操作并没有为宏利品质生活带来收益，去年三季度该基金净值下跌17.98%，是全年跌幅最大的一个季度，也导致宏利品质生活在2023年亏损了30.21%。
对此，有业内人士对每经记者表示，影响基金中长期业绩表现的因素有很多，例如基金成立时间处于市场相对高位、基金经理频繁更换、投研风控水平不足、存量博弈市场环境下行情结构分化、短期考核和过度激励等等，都会影响到一只基金的业绩表现。投资者要做的不仅是关注绩优基金，在“择优”的同时也要避开长期表现差的产品，做到分散风险、均衡配置。
每日经济新闻


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标签：科大讯飞2023年另一方面长期以来长期投资
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