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[财经] 锂价会反弹吗？

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夜天丶 发表于 2024-1-15 15:05:03 | 只看该作者 打印 上一主题 下一主题
 
随着2024年初澳矿启动减产，未来是否会有更多锂矿厂商加入减产阵营？供应源头出货收紧是否会提振碳酸锂价格？
锂价会反弹吗？ 第1张图片


当前，锂矿价格持续下跌降低了锂矿厂商出货意愿，已有厂商决定减少部分矿产开采。近日，澳大利亚锂矿商Core Lithium发布公告称，鉴于锂辉石精矿价格大幅下降，正在对业务活动进行审查。公司决定，现有库存加工作业将继续进行，但暂停位于北领地Finniss项目中Grants露天矿的开采。
澳矿是当前全球锂资源供应的第一大来源，其产能、价格变化都对全球行情产生重大影响。在2018—2020年锂价下滑周期中，澳矿同样采取暂停开采的方式让锂供应端快速出清，锂价随后触底反弹。
随着2024年初澳矿启动减产，未来是否会有更多锂矿厂商加入减产阵营？供应源头出货收紧是否会提振碳酸锂价格？
或拉开减停产序幕

一年来，锂辉石精矿价格已持续快速下滑。Core Lithium指出，锂辉石精矿价格在过去12个月下跌了85%以上，自2023年10月底以来下跌了50%。

“按照最新的澳矿880美元/吨左右的成交价来看，当前锂矿价格已经打破部分澳矿企业的现金成本线，Finniss作为澳矿成本最高的矿山，企业最先停止开采其实是可以预料到的。”上海钢联新能源事业部研究员郑晓强告诉《中国能源报》记者，锂矿企业目前普遍面临锂矿价格持续下跌造成的业绩下滑压力，以及矿山日常维持的资本开支压力。
中信建投期货工业品分析师张维鑫对《中国能源报》记者表示，目前锂矿价格高位回落，盈利能力明显下降，随之而来的还有降本增效的压力。随着行业产能出清的进行，高成本项目面临淘汰的风险，矿商也需要考虑降低成本的途径。
中信证券研究指出，Core Lithium宣布暂停旗下Finniss锂项目的采矿作业，拉开了本轮澳矿减停产的序幕。受访人士同样认为，矿企减产不会是个例。“如果价格继续在该价格左右继续震荡，按照现金成本来算，例如Mt Marion 、Wodgina等澳矿项目也将会有停产检修的风险。”郑晓强表示。
“新能源行业前景广阔，已经存在的玩家并不会轻易退场。按照目前全球即将投产的供给项目测算，供给量远大于需求量，而未来从过剩到平衡的过程主要依赖于供给端的变化，表现为随着价格的持续下跌，上游矿山基于避免亏损或价值保护的目的而选择减产或停产，这个阵营还可能在2024年逐渐扩大，并且大概率会延续至2025年。”张维鑫分析。
矿价失去支撑

由于下游需求放缓，全球几大主要锂矿市场价格均在走弱。“不过，澳矿价格下降速度慢于非洲矿价。”郑晓强表示：“非洲矿企由于大部分为新矿坑，处于开发初期，采选能力较差，企业多为中小型企业，需要资金补充现金流，大都选择降低锂矿售价来维系客户和补充资金流动性。而大部分澳洲矿山都是老牌矿山企业，基础设施完善，采选能力强，且品质普遍优于非洲国家、巴西等地矿产，进而对下游锂盐企业溢价能力较强。”

锂价会反弹吗？ 第2张图片


不过，随着澳矿去年四季度定价模式的逐渐改变，部分澳矿价格开始随着锂盐价格的下降而快速下滑，非洲锂矿价格也同步下滑。“目前来说，部分澳矿和大部分非洲锂矿结算制度普遍按照目前锂盐折扣价格倒推锂矿价格。碳酸锂价格由于失去高昂矿价的支撑，也进一步跟随市场下降。”郑晓强表示。
海关数据统计显示，2023年7—9月，我国锂精矿进口量约为106.61万吨，主要来源于澳大利亚、巴西、津巴布韦等国。目前碳酸锂价格已下滑一年，上海钢联发布的数据显示，1月10日电池级碳酸锂下跌1000元/吨，均价报9.7万元/吨。
张维鑫表示：“锂矿价格的下跌相较于碳酸锂更顺畅，主要是此前碳酸锂快速下跌时，矿端价格节奏滞后。矿山价格下跌最直接的影响就是碳酸锂成本支撑的减弱。”
高锂价或难再现

一季度通常为行业淡季，需求未能提振且价格仍处于下行通道的情况下，部分企业仍处于去库存周期。若矿企持续减产，能否改变锂资源供应相对宽松的局面？对下一阶段碳酸锂价格能否起到提振效果？

“2024年将是上游进入主动去库存的一年，而其中一个动作就是减少供给。如果上游出现了大规模的、普遍性的减产、停产，供给过剩的现状当然会得到扭转，进而促成碳酸锂价格的触底反弹。不过，如果要在2024年达成平衡，需求减少的供给量较大，难度也较大，需要足够低的价格刺激。”张维鑫直言。
郑晓强指出，矿企减产短期内确实会收紧一些锂资源供应，但是仅仅是企业减产影响恐怕有限。“当价格恢复到一定区域内时，这些关闭的产能又会重新释放造成供给压力。这可以参考之前江西锂盐企业减产检修，但锂盐价却没有反弹的案例。”
对于未来锂资源市场走势，郑晓强认为：“考虑国内自有矿锂盐企业和外采矿锂盐生产成本后，2024年，碳酸锂的价格预计会在8万元/吨-12万元/吨间进行宽幅震荡，锂矿价格也会随着锂盐价格进行波动，基本不会出现高矿价、低盐价的局面了。”
张维鑫认为，目前矿价和碳酸锂价格已经基本解除倒挂，2024年锂矿和锂盐价格大概率会基本同步，不太可能会出现较大的分化。“就价格趋势来说，在供给过剩问题没有解决以前，2024年锂价大概率还是向下的，走势呈W型，当下或者二季度会有年内高点，四季度价格亦会从年内最低水平小幅回暖，总体处在低位，以完成产能出清。”
锂价会反弹吗？ 第3张图片


原标题：矿企减产，锂价会反弹吗？
文丨本报记者 杨梓

出品 | 中国能源报（ID：cnenergy）编辑 | 闫志强


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标签：澳大利亚澳洲巴西
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