银行ROE现回暖信号？7家已披露业绩快报上市银行中有4家同比回升，全部为地

骆继明 · 发表于 2024-2-6 16:25:27

财联社2月6日讯（记者邹俊涛）上市银行的ROE水平是否迎来见底回暖？
2月5日晚，兰州银行发布2023年度业绩快报。报告期内，公司实现营业收入80.19亿元，同比增长7.64%；归属于上市公司股东净利润18.60亿元，同比增长7.33%。此外，报告期内，兰州银行加权平均净资产收益率（ROE）达到5.96%，同比上升0.19个百分点。

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值得关注的是，除了兰州银行，杭州银行、青岛银行、齐鲁银行等多家地方性银行在近期披露的2023年度业绩快报中也均有披露ROE指标较上年度有所增长。
2月6日，光大银行金融市场部研究员周茂华接受财联社记者采访表示，随着宏观经济稳步恢复、实体经济融资需求改善，银行净息差企稳有助于ROE回升。此外受区域性因素影响，目前部分银行经营分化也属于正常现象。
多家地方性银行披露去年ROE提升
春节前夕，多家银行披露2023年度业绩快报。据东方财富Choice显示，截至26日上午，已有招商银行、厦门银行、杭州银行、长沙银行、齐鲁银行、青岛银行、兰州银行等7家A股上市银行披露2023年度业绩快报。
财联社记者注意到，上述7家银行中，除了招商银行和厦门银行的营业收入同比出现下滑以外，其余5家银行的营业收入和净利润均实现双增长。从投资回报率情况来看，各家银行表现各有不同，但其大部分银行的ROE同比提升或保持稳定，仅有小部分银行出现下滑。
据业绩快报数据显示，2023年度，齐鲁银行、杭州银行、青岛银行、兰州银行等4家银行的ROE指标均实现正增长，分别为12.9%、15.57%、10.71%和5.96%，较上一年度提升了0.98个百分点、1.48个百分点、1.76个百分点和0.19个百分点。其余3家银行，招商银行ROE指标同比下滑0.84个百分点，降至16.22%，下滑幅靠前；厦门银行和长沙银行的ROE则基本保持稳定，均为小幅下滑。
据东北证券此前披露的研究数据显示，受资产端、负债端、风险等各项因素冲击，银行业ROE自2010年以来整体呈下行趋势。2019年，随着上一轮坏账的出清，银行业ROE在2020年开始企稳，在2021年实现回升；但在经历 2022年疫情冲击后，银行业ROE又有所下行。
当前，银行业ROE是否企稳颇受市场关注。财联社记者注意到，就目前已披露的业绩快报数据来看，ROE指标回升的多为地方性银行。对此，周茂华认为，各区域经济复苏、净息差与经营状况等方面差异，部分银行经营分化属于正常现象。
银行业ROE何时见底回暖？
据了解，ROE指标对银行估值影响至关重要。2023年6月，国信证券银行团队发布研报指出，当前影响大行PB的主要因素就是ROE的下降。
其认为，由于ROE是决定PB的重要因素，因此随着ROE的回落，五大行的PB也相应回落。不过，据该团队披露数据显示，自2011年以来大行的平均ROE水平从20%左右持续下滑至2021年的10%左右，此后已经保持稳定趋势。
国信证券银行团队指出，当前银行PB继续回落的主要原因是投资者对让利的担忧。但在净息差企稳、资产质量稳定、拨备充足的情况下，该团队认为，未来大行ROE将继续处于稳定水平，其PB不具备继续下行的基本面基础。
此外，财联社记者注意到，对于银行业ROE是否已经见底、何时见底回升，各研究机构之间存在不同声音。
东北证券王凤华认为，尽管2022年受疫情冲击，银行业ROE又有所下行，但企稳回升的态势基本在2021年得到确认。该分析人士在去年5月份所著的研报中指出，当前，无论从政策面、基本面还是估值面，银行板块ROE底部均已出现。
去年12月，中信证券在银行2024年投资策略报告中也提到“ROE下行趋势是否见底?”的话题。中信证券认为，ROE虽有滞后效应，但边际变化的起点在于经济趋势，一方面经济有修复趋势，另一方面当前已经接近内源性发展模式的底部区间，预计2024-2025年银行ROE将逐步见底。
周茂华指出，2012年以来银行部门整体ROE趋势放缓，与净息差整体放缓趋势较为一致，这背后反映金融业结构变化。他认为，从净息差趋势看，随着宏观经济稳步恢复、实体经济融资需求改善，银行净息差和ROE将逐步企稳回升。
（财联社记者邹俊涛）

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