[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]英伟达发布了2024财年第四季度财报，整体业绩超出了预期。[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]收入达到221亿美元，比去年同期增长了265%，毛利率也创下历史新高，达到76%。数据中心业务依然是公司的核心，占据了83%的收入份额。游戏业务回暖，同比增长56.5%，而数据中心业务更是同比增长了409%，创下新高。此外，公司的经营费用率继续下降至历史新低，为14.4%。对于下季度，英伟达预计收入将达到240亿美元，毛利率也将再次创下新高，达到76.3%。
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Part 1
主要财务情况分析
[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]英伟达公司2024财年第四季度财报再度超越预期。收入和毛利率双双飙升，展现出强劲的业绩表现。
● 营业收入达到221.03亿美元，同比增长265.3%，超过之前的指引。数据中心业务是推动收入增长的主要因素。展望2025财年第一季度，公司预计收入将再次增长至240亿美元，同比增长234%，继续超出市场预期。
● 毛利率方面，英伟达实现了76%的毛利率，超过了之前的指引。公司的存货水平持续提升，但相对于收入的增长，存货占比仍然较低，表明产品供不应求的[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]现状。预计2025财年第一季度的毛利率将达到76.3%，继续保持高水平。
● 数据中心业务：在第四季度再次刷新记录，营收达到184亿美元，环比增长27%，同比增长409%。全年收入更是达到了创纪录的475亿美元。与Google的合作，针对Google的开放语言模型Gemma，推出了针对NVIDIA数据中心和PC AI平台的优化。英伟达还扩大了与亚马逊网络服务的战略合作，托管NVIDIA DGX™云。他们还宣布，安进将使用NVIDIA DGX SuperPOD™增强药物发现、诊断和精准医疗方面的洞察力。此外，NVIDIA NeMo™ Retriever和NVIDIA MONAI™云API的推出，以及与新加坡电信和思科的合作。
● 游戏业务：在第四季度实现了29亿美元的营收，同比增长了56%，全年收入达到了104亿美元（数据中心业务的增长仍然压缩了其在公司收入中的比重）。推出了GeForce RTX™ 40 SUPER系列GPU，并提供生成式AI功能，为超过1亿台RTX AI PC提供支持。还发布了NVIDIA Avatar Cloud Engine的微服务，允许游戏和应用程序开发人员将生成式AI模型集成到不可玩的角色中。通过NVIDIA DLSS、光线追踪等技术，英伟达实现了500款AI支持的RTX游戏和应用程序的里程碑。
● 在专业可视化方面，英伟达的第四季度营收达到4.63亿美元，同比增长105%，全年收入达到16亿美元，发布了NVIDIA RTX 2000 Ada Generation GPU，为紧凑型工作站带来了最新的人工智能、图形和计算技术。
● 在汽车领域，第四季度营收为2.81亿美元，环比增长8%，全年收入达到11亿美[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]元。英伟达进一步采用NVIDIA DRIVE®平台，与长城汽车、ZEEKR和小米合作，为智能自动驾驶系统提供动力。
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Part 2
对英伟达的观点，真支柱！
[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]英伟达的财报再次超出市场预期，收入和毛利率均表现优异，主要得益于数据中心业务的高增长。[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]尽管存货有所提升，但与高增长的收入相比，存货/收入比例仍在下降，显示出产品仍处于供不应求状态。英伟达对下季度的指引也相当不错，预计收入将达到240亿美元，毛利率将达到76.3%，创下新高。相比英特尔和AMD的低迷指引，英伟达的数据中心和AI业务继续保持高成长，展现了其在AI芯片领域的实力。
[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]当然随着增长放缓，投资风险也会相应上升，在美股的位置确实很高了。[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]
小结
英伟达的高成长确实是这一波AI的突破和需求，对于基础设施继续加大投入带来的。AI的基础设施就是围绕英伟达展开的。[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]
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