[财经] 专家分析丨日本央行决定结束负利率政策负利率政策退出的实质影响有限

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天弘 发表于 2024-3-19 14:31:41 | 只看该作者

当地时间19日，日本央行宣布告别历时八年之久的负利率政策。日本采取这项措施的原因有哪些？会带来哪些影响？来看中国社会科学院世界经济与政治研究所研究员徐奇渊的解读。
日本物价持续在通胀区间运行
中国社会科学院世界经济与政治研究所研究员徐奇渊：日本央行退出负利率政策，它的条件确实正在逐渐地成熟。我想至少有三点原因，第一点，就是我们看到日本的通胀率在过去两年以来持续维持在2%以上。这一点非常重要，就是打破了过去30年以来，通胀率持续处于一个停滞，甚至通缩这样的水平。
社会通胀预期形成物价与工资螺旋上涨

中国社会科学院世界经济与政治研究所研究员徐奇渊：第二点，是日本社会民众的通胀预期已经形成。在3月15日刚刚开始的“春斗”当中，我们看到日本最大的工会，它的工资涨幅在5%以上，这个比去年涨幅也高了一个多百分点，所以日本社会逐渐形成了一个工资和物价螺旋上涨的这样一种状态。
负利率政策退出的实质影响有限

中国社会科学院世界经济与政治研究所研究员徐奇渊：第三点就是日本的潜在增速。我们看到过去两年也维持在一个百分点，甚至1.5个百分点左右，那预计今年日本的增速水平也能够维持在一个百分点以上，所以这些条件共同推动了日本允许央行退出负利率政策。那它对市场肯定会产生一定的影响，尤其是会导致股市的下跌压力。在汇市方面，日元可能升值；在债市方面，国债收益率可能上升。但是这些影响可能有限，有很多原因，最重要的一点就是因为我们看到日本的负利率政策，它所谓的覆盖的负利率存款范围相当有限，因为它特指的针对的是日本的超额存款准备金。在去年下半年的时候，实际上只有5万亿日元（大概300多亿美元），所以对于市场来说，它的影响是比较有限。

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标签：日本中国社会科学社会科学院社会科学利率政策

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