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[科技] 碳化硅SiC成绿色替代品进入良性循环：电动汽车充电是其关键应用

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hgiqixc45 发表于 2022-10-2 19:14:44 | 只看该作者 打印 上一主题 下一主题
 
碳化硅成绿色替代品进入良性循环

可再生能源需要先进的半导体和材料，如碳化硅，能够提供高效率的功率转换器件；
推动电动汽车市场的绿色意识和法规推动了电池技术和碳化硅设计的创新，以改变绿色能源的产生。
现在，对可再生能源扩张的需求至关重要。日益增加的气候多变性，近期的化石燃料供应链问题以及长期有限的化石燃料资源面临不断增长的能源需求，已经使天平向有利于区域绿色能源的方向倾斜。
显著提高可再生能源（尤其是太阳能和风能）的投资回报率（ROI），意味着提高储能系统（ESS）的效率、容量、功率密度和成本效益。由于不断增长的电动汽车（EV）市场加速了电池技术和碳化硅器件的创新，现在可以使用解决方案来帮助实现所有这些目标。
太阳照耀着的太阳能的成功

国际能源署 （IEA） 估计，到 2022 年，可再生能源产能将增加 8%，达到 300 吉瓦[1]。据该机构称，引领可再生能源复兴的是太阳能光伏发电，它将占全球可再生能源容量增长的60%。这种增长的背后有几个原因，包括一些挑战的逐步解决。

  • 太阳能电池板和相关电子设备已经变得更加高效，同时相对于化石燃料的成本也更低 ， 并且速度比风能和水力发电更快。全球各国政府正在通过商业激励措施和监管支持来加强这一点。
  • 风能和太阳能发电的特征间歇性，由于气候变异性而恶化，可以通过增加ESS来缓解。电池技术的改进提供了容量扩展和成本的降低，而基于碳化硅（SiC）的设计使这些系统更加高效。
  • 太阳能光伏发电的一个关键优势是其广泛的可扩展性，从住宅应用中的几千瓦到公用事业规模太阳能发电场的兆瓦。与在非常高的功率和昂贵的公用事业规模投资下最可行的风能和水力发电不同，太阳能适合各种系统配置。
面板到 ESS 系统概述

太阳能建筑通常分为三种配置。在住宅层面，微型逆变器支持1-4个面板块。组串式逆变器将面板集群从几千瓦到约50千瓦。从 50 kW 到 200 kW，一体化的灯串可服务于商业和工业安装。兆瓦范围内的公用事业规模安装使用大型集中式系统，但现在经常选择基于分布式串的拓扑结构，以减少安装时间和成本以及点故障和整体维护成本的影响。
最大功率点跟踪器 （MPPT） 是一种 DC-DC 升压电路，它从面板阵列中获取变化的电压，并为内部总线提供恒定的较高电压（图 1）。然后，更稳定的直流电由逆变器转换为电网标准交流电。在ESS实现中，双向DC-DC降压-升压电路充当电池充电器。如果需要从电网对ESS进行充电，逆变器也需要是双向的。
碳化硅SiC成绿色替代品进入良性循环：电动汽车充电是其关键应用 第1张图片
图 1：太阳能面板到电网系统的概述
碳化硅（SiC）技术助推

碳化硅适合这种应用，从升压/MPPT DC-DC、双向逆变器或有源前端 （AFE） 以及 ESS 充电/放电电路中的双向 DC-DC 中的低 1 kW 到大于 1 MW 配置。与硅相比，它提供了许多优点：

  • 在大多数应用中，开关频率高出 3 倍
  • 系统效率提高约 2%， 损耗降低约 40%
  • 功率密度提高多达 50%（体积小 3 倍，重量减轻 10 倍）
  • 更小的无源器件和散热器
  • 降低系统总 BOM 成本
虽然碳化硅肖特基二极管长期以来一直用于MPPT升压电路以提高效率，但现在更广泛地采用带有MOSFET的全碳化硅实现。例如，Wolfspeed 的 CRD-60DD12N 15 kW x 4 通道升压转换器参考设计可提供 99.5% 的能效和 78 kHz 的开关频率。与硅片相比，这种设计可提高1-2%的能效或约70%的损耗，3倍的功率密度和10倍的重量。所有这些性能都以更低的系统实施成本实现。
碳化硅对AFE部分也有类似的影响。六开关硅IGBT实现通常用于其相对较低的成本和简单性（图2）。然而，其开关频率被限制在最大约20 kHz，并且在高功率水平下，明显低于该频率。采用硅超级结（SJ）器件的多电平拓扑结构使设计人员能够通过高频开关和良好的系统效率实现所需的高电压电平，但代价是复杂的控制以及由附加开关以及相关器件驱动器驱动的器件数量和BOM成本显著增加。沃尔夫斯捷的 CRD25AD12N-FMC 22 kW AFE 参考设计已经证明了这一点。
碳化硅SiC成绿色替代品进入良性循环：电动汽车充电是其关键应用 第2张图片
图 2：碳化硅可实现更简单、更高效率和更低成本的 AFE 设计
在ESS领域，电动汽车市场已经影响了电池存储趋势，允许使用200V的电池组，并可能向800-1000V发展。这些高电压需要在双向DC-DC转换器中使用高压器件。设计人员经常在复杂的多电平谐振拓扑中使用常见的 650 V SJ 器件，在这些拓扑中，硅将开关频率限制在 80 kHz 和 120 kHz 之间。相反，更简单的全碳化硅实现，如CRD-22DD12N 22 kW双向DC-DC充电器，可以实现约200 kHz的谐振频率，同时降低器件数量和整体系统成本。
将基于碳化硅的双向AFE和DC-DC充电器相结合，可带来几个系统级优势：

  • 能量损失降低 40%，从而实现更低的系统温度和更高的系统可靠性和使用寿命更小的散热器或可能消除主动冷却
  • 系统级效率提高 2%
  • 功率密度提高 50%
  • 系统成本降低多达 18%
采用高功率碳化硅构建的未来

基于碳化硅的系统支持了几个关键的近期趋势。太阳能世界正在向1500 V总线发展，这需要2 kV设备或复杂的多级拓扑。在集中式逆变器区域，将需要2 kV或更高范围内的中高压设备和功率模块。
在当今的集中式逆变器中，碳化硅将提供单极开关，而不是双极开关，带来相同的效率、重量、尺寸和成本优势。这项新技术还将影响新的细分市场，包括固态变压器、风力发电和牵引。
ON Semiconductor和Wolfspeed是碳化硅（SiC）在汽车应用中的推动者

Wolfspeed（）将汽车碳化硅炒作与现实分开

Wolfspeed的总结


  • 在过去的一年里，Wolfspeed在推动其电动汽车碳化硅（SiC）芯片活动方面取得了相当大的成功，股价上涨了40%。
  • Wolfspeed的汽车碳化硅仅占其设计收入的10%，因为它与意法半导体和英飞凌竞争。
  • Wolfspeed的主要电动汽车客户Lucid Motors在过去一个季度仅出货了360辆电动汽车，并且已经下调了对2022年的预测。
  • 日本瑞萨电子正在开发支持800伏的硅基IGBT，以与电动汽车的SiC芯片竞争。
碳化硅SiC成绿色替代品进入良性循环：电动汽车充电是其关键应用 第3张图片
思考问题的方式
Wolfspeed（纽约证券交易所代码：WOLF）通过其混合媒体宣传宣传其碳化硅（“SiC”）的努力，将氧气吸入房间。投资者一定一直在阅读、倾听和观察，因为股价在过去1年中上涨了40%，如下图所示。
碳化硅SiC成绿色替代品进入良性循环：电动汽车充电是其关键应用 第4张图片
Wolfspeed的股价在过去一年中上涨了40%
在最新的财报电话会议上，WOLF报告称调整后每股亏损2美分，收入为2.285亿美元，同比增长56.7%。分析师预计每股亏损10美分，为2.0758亿美元。对于F1Q的指导，Wolfspeed表示，预计收入将在2.325亿美元至2.475亿美元之间，分析师预计销售额为2.2445亿美元。
比较硅（Si）与碳化硅（SiC）汽车芯片

为了开始这个分析，我们需要看看SiC芯片可以做什么，与硅（“Si”）芯片相比有什么好处，以及它们的使用位置。图2显示了SiC与Si相比的优势，但正如我在本文中指出的那样，它不是一个固定的，切割和干燥的分析，因为Si技术不会因为观看SiC游行而无所事事地坐着。
碳化硅SiC成绿色替代品进入良性循环：电动汽车充电是其关键应用 第5张图片
图2显示了SiC与Si相比的优势
根据信息网络题为“功率半导体：市场，材料和技术”的报告，随着电动汽车的广泛使用，对汽车功率半导体的需求正在迅速增长。"
今天的电动汽车具有内部架构，每个电池组可以处理400 V。从历史上看，大多数当前的电动汽车，包括特斯拉的电动汽车，都使用400伏系统，部分原因是家庭通常使用380伏的三相电流，因此已经存在适当的充电基础设施。第一批电动汽车还使用了基于400伏的插电式混合动力车的组件。
400 伏至 800 伏的 SiC 催化剂

为了增加电动汽车续航里程并缩短充电时间，电动汽车制造商计划升级到800V电池。
通常，800 V 系统也会从硅基 IGBT 转向碳化硅 MOSFET。SiC器件提供更高的开关速度，从而降低开关损耗。通过将电压加倍，对于相同的电池尺寸，充电时间可缩短约50%。这使得制造商能够减小电池组的尺寸并使其更小，与超高效电机和空气动力学相关联，以最大限度地提高里程。较小的电池组更轻，这反过来又意味着更轻的底盘，制动器和其他组件来支持它们。
目前，保时捷Taycan使用800伏系统，其他车型也在同一平台上建造，如奥迪e-tron GT.单独来看，只有Lucid AIr，现代Ioniq 5和起亚EV6使用800伏架构。
保时捷 Taycan 可以在 800 伏 3 级充电器上在 22.5 分钟内为其电池充电（至 80%），而使用 400 伏 3 级充电器则需要 90 分钟。显然，800伏系统采用率更高的障碍之一是充电站本身。其中只有少数提供800伏充电，其中大多数在氚，离子和电气化美国网络上。
硅芯片占EV（电动汽车）组件的绝大多数

目前，绝大多数采用400伏系统的电动汽车都使用硅芯片。虽然SiC芯片是硅片的最大竞争者，但并不是每个人都在转向新技术。
根据信息网络的报告，2021年IGBT市场以10%的复合年增长率增长，达到58亿美元。按应用划分的2025年市场细分情况如图3所示。汽车细分市场将达到23%，高于2020年的14%。
碳化硅SiC成绿色替代品进入良性循环：电动汽车充电是其关键应用 第6张图片
预测2025年IGBT的市场应用份额
需求如此之大，以至于电动汽车的IGBT短缺。传统的IGBT公司英飞凌、富士电机和三菱电机目前正在竞相满足中国制造商的需求。这些公司正在注册来自中国电动汽车制造商的客户。例如，比亚迪（OTCPK：BYDDF）于2021年底与思兰微、星辰半导体、时代电气、华润微签署IGBT供应订单。
此外，IGBT的平均成本通常低于其SiC对应物。成本节约主要来自晶圆成本。200mm SiC晶圆的成本为1，500美元，而3亿Si晶圆的成本不到100美元（200mm晶圆的成本不到30美元）。较大的300mm晶圆比200mm晶圆多生产2.25倍的芯片，而设备成本仅为200mm晶圆厂的1.7倍。
碳化硅（SiC）芯片

碳化硅芯片并不新鲜。英飞凌在20多年前推出了首款由碳化硅制成的芯片。目前，英飞凌向3，000多家客户销售SiC MOSFET和其他功率器件。正如我在2022年8月23日一篇题为“分析II-VI与英飞凌科技的SiC晶圆协议”的文章中指出的那样，II-VI（现为CoHR）通过签署一项协议来加强其作为SiC晶圆领导者的作用，以供应IC领导者英飞凌科技公司。
硅芯片继续进步和竞争

随着行业转向800伏EV系统，瑞萨电子（OTCPK：RNECY）推出了新一代紧凑型高压IGBT，其耐压电压高达1，200 V，额定电流高达300 A，旨在提升电动汽车核心的电力电子设备。
与当前一代AE4产品相比，其用于IGBT的400-800V硅基AE5工艺的功率损耗降低了10%，节能将帮助电动汽车开发人员节省电池电量并增加行驶里程。此外，新产品的尺寸缩小了约10%。
据瑞萨电子介绍，AE5代IGBT将于2023年上半年在日本中区的工厂在瑞萨电子的200毫米和300毫米晶圆生产线上大规模生产。此外，瑞萨电子将于2024年上半年在日本甲府市新建的功率半导体300毫米晶圆厂提高产量，以满足对功率半导体产品不断增长的需求。
这些器件将与 WOLF 的 SiC MOSFET 竞争，并将在 WOLF 的新晶圆厂开业的同时投入生产。
投资者要点

至于沃尔夫的汽车客户，清醒电机将在卢希德的纯BEV汽车Lucid Air中使用沃尔夫的碳化硅XM3功率模块。WOLF将为清醒空气中的清醒后逆变器提供SiC。
清醒有多大？在我2022年8月5日寻求阿尔法的文章中，题为“特斯拉：还没有来自电动汽车初创公司的竞争对手”，我注意到：
“Lucid交付了360辆电动汽车，帮助2022年第一季度的收入达到5770万美元，但在第二季度业绩发布后，其2022年产量前景下调至6000至7000辆。今年早些时候的指导意见是12K至14K车辆的产量。
请记住，电动汽车是SiC设备最强大的驱动力，但WOLF在其最近的F4Q财报电话会议上指出：
“在过去三年中，我们已经在各种非汽车终端设备中生成了2，300多个功率器件设计导入，包括用于医疗成像设备、空中滑行和静电过滤设备的设计导入。
此外，我们的机会管道中有超过6，100个非汽车功率器件项目，我们只是在这些应用的各种应用中触及了表面，我们的团队继续寻找碳化硅可以帮助世界节省更多能源的方法。
WOLF对收入突破含糊不清，我们需要等到2022年11月才能获得其投资者日演示文稿的更新。然而，图表4显示了WOLF的2021年投资者日基于收入的“设计”演示中的图表。
碳化硅SiC成绿色替代品进入良性循环：电动汽车充电是其关键应用 第7张图片
Wolfspeed的收入图示
有趣的是，根据2021年的分析，2021年汽车设计导入仅占总设计导入量的10.0%，到2022年增长到27.6%。相比之下，RF占2021年设计导入的54.0%，降至36.8%，工业占36.0%，为35.6%。
BofA的艾莉亚确实做对了特别有趣的是，他指出：
“汽车占WOLF设计活动的70%-75%，但我们注意到基础设施/工业（太阳能逆变器，高端医疗设备，电动汽车充电站）的增长载体可以使WOLF的收入来源多样化（过去三年有2300多个非汽车设计）。
换句话说，汽车占WOLF180亿美元管道的70%，如图5所示，我也质疑WOLF如何从2021年的10%上升到70%，考虑到市场上其他SiC公司以及瑞萨电子详述的硅基IGBT在800伏电压下工作的趋势。同样重要的是太阳能和电动汽车充电站的增长，预计在“绿色”技术以及2300多个非汽车设计中将保持强劲。
图5还显示，WOLF在2022年的汽车产品线预计为18%，到2023年将增长到31%，与其设计预测相当也就不足为奇了。
碳化硅SiC成绿色替代品进入良性循环：电动汽车充电是其关键应用 第8张图片
Wolfspeed
请记住，WOLF目前的汽车公司是Lucid。正如我上面所说，Lucid在过去一个季度仅出货了360辆电动汽车，并且已经降低了对2022年的预测。
相比之下，特斯拉（TSLA）在其德克萨斯超级工厂出货了10，000辆Model Y全轮驱动EV。Model Y具有前后逆变器，可将电池中的直流能量转换为交流电以运行车辆。前置逆变器使用英飞凌制造的硅IGBT开关（OTCQX：IFNNY），后置逆变器使用意法半导体（STM）制造的硅片MOSFET功率模块。
Y型中的SiC逆变器是意法半导体制造的第二代器件，已用于特斯拉Model 3和Model S格子。特斯拉在2021年售出了508，000辆Model 3，现在正在使用其下一代SiC MOSFET功率逆变器。
我们不要忘记II-VI（现在是 Coherent）向英飞凌提供碳化硅晶圆的协议，我在前面提到的文章“分析 II-VI 与英飞凌科技公司的碳化硅晶圆协议”中对此进行了讨论。
根据我的消息来源，WOLF的莫霍克谷工厂于2022年4月开业，计划于7月投产，但已推迟到2022年底或2023年初。如果这是真的，这将使WOLF的时间表推迟近一年，届时英飞凌和意法半导体将产品运往电动汽车客户。
事实上，WOLF在与SiC领域的STM和IFNNY以及瑞萨电子在高压Si IGBT阵营的竞争中，已经并将面临重大阻力。
在财务指标方面，WOLF报告2022财年的收入为7.26亿美元，但报告亏损2.01亿美元。正如我上面所指出的，调整后每股亏损2美分，收入为2.285亿美元，同比增长56.7%。分析师预计每股亏损10美分，为2.0758亿美元。但损失就是损失。
根据简单华尔街的数据，WOLF的公允价值为41.53美元，高估了189.6%。
我给这家公司打了个“卖出”的评级。现在，在这些不利因素表现为显著的顶线和底线侵蚀之前，基于炒作的利润。
通过碳化硅（SiC）了解安森美半导体的增长可持续性

总结


  • 碳化硅（SiC）在许多应用中显示出比硅（Si）更明显的优势，包括电动汽车逆变器，特斯拉于2018年采用SiC，蔚来汽车宣布在2021年过渡到SiC。
  • 碳化硅（SiC） 比硅（Si）强 10 倍，介电强度高 9 倍，导热系数高 2.2 倍，带隙比硅（Si）高 2 倍，驱动系统更高效、更紧凑、更轻便。
  • ON（安森美）收入的65%来自汽车和工业终端市场，这两个行业都以22%的基线增长率增长，估值可能遵循类似的速度。
  • 半导体供应链不同部分的参与者表示，预计经济将以某种形式放缓，由于经济敏感的汽车和工业市场，ON容易出现经济周期。
  • 通过了解ON（安森美）引以为豪的技术，我们发现ON的战略优势是明确的，明确的，并且与2020-2030十年的大趋势保持一致。
碳化硅SiC成绿色替代品进入良性循环：电动汽车充电是其关键应用 第9张图片
SiC的材料
碳化硅（SiC）是 ON（安森美半导体） 的 MVP

安森美半导体（ONSDAQ：ON）强调，该公司的战略优势是其基于碳化硅的产品。根据安森美半导体（ONSDAQ：ON）总裁兼首席执行官哈桑·胡里的说法：
碳化硅（SiC）处于我们新战略的最前沿，我们最近收购的GT先进技术公司将使我们能够确保为客户提供供应，巩固我们在这个快速增长的市场中的领导地位。
该声明定义了ON的前景和公司的投资价值主张。因此，本文旨在通过了解其关键资产碳化硅（SiC）来讨论ON的增长可持续性。
碳化硅（SiC）对ON和ON所服务的行业有多重要？

SiC是一种用于生产传统上以硅为主的半导体的材料，包括逆变器中使用的半导体。逆变器用于将电动汽车（EV）电池的直流电（DC）转换为交流电（AC），为EV的交流电机供电。传统的硅基逆变器遭受约20%的功率损耗，导致电动汽车续航里程减少，充电时间延长。
这种功率损耗问题可以通过从硅切换到SiC来解决。基于SiC的逆变器比硅基逆变器更小，更轻，效率更高（功率损耗更少），具有以下优点：

  • SiC的强度是硅的10倍，因此漂移层可以减少90%。
  • SiC的介电强度（材料可以抵抗的最大电势）比硅高9倍，因此SiC可以支持更高的电压。
  • 碳化硅的导热系数比硅高2.2倍，因此碳化硅可以更好地散热。
  • SiC 的带隙（漏电流）比硅好 2 倍，因此 SiC 的功率损耗更少
除了更好的续航里程和充电时间外，基于SiC的逆变器还通过减少冷却系统和其他对策来降低电动汽车的制造成本。
我们通过EV（电动汽车）解释了碳化硅（SiC），因为ON的65%的收入来自汽车和工业终端市场。
此外，我们发现顾问的意见是真实的。基于SiC的驱动系统不是实验性的，而是经过时间考验和商业采用的。特斯拉（TSLA）在2018年采用碳化硅证明了碳化硅的可行性。2018年，特斯拉成为第一家使用基于SiC的逆变器的公司。这使得特斯拉能够在30分钟内将电池电量从0%充电到80%
快进到2021年，蔚来汽车（NIO）承认SiC的核心优势，并宣布转向基于SiC的驱动系统。蔚来汽车表示，蔚来汽车已经测试并验证了其首款SiC电驱动系统的批量生产。该SiC电驱动系统是蔚来的第二代电动驱动系统。蔚来汽车表示，这种SiC电驱动系统更高效，更紧凑，更轻巧。蔚来希望这种SiC驱动系统能够为其车辆提供更长的行驶里程。
连接ON基于SiC的产品和NIO转向SiC驱动系统之间的点，ON-NIO合作伙伴关系已经很久了。据美国商业资讯报道：
蔚来汽车公司为其下一代电动汽车（EV）选择了来自翁塞米的最新VE-Trac™直接SiC功率模块。基于碳化硅 （SiC） 的功率模块可为电动汽车提供更长的续航里程、更高的效率和更快的加速速度。两家公司的合作正在加速SiC技术的商业化，将配备先进半导体材料的电动汽车推向市场。
蔚来汽车被视为中国的特斯拉，蔚来选择使用ON的SiC功率模块，这证实了ON作为市场领导者的主张。
我们将onsemi定位为智能电源和传感领域的领导者，并将我们的投资与汽车和工业领域的高增长大趋势保持一致。哈桑·埃尔-库里
碳化硅（SiC）市场不仅限于快速增长的EV（电动汽车）市场

根据市场分析报告，碳化硅（SiC）也用于其他产品，包括弹道导弹，卫星，LED照明，电信和低功耗设备。
巧合的是，被收购的ON GT先进技术公司为电动汽车，电信，工业，国防/航空航天和光学应用提供SiC和蓝宝石晶体材料。
此次收购对于确保SiC供应确实具有战略意义，因为其他参与者正在寻求获得SiC产品。例如，SK Siltron于2021年收购了杜邦的SiC晶圆部门，以确保供应，以满足建设5G网络基础设施的高需求。特斯拉的碳化硅（SiC）来自碳化硅（SiC）市场备受推崇的领导者意法半导体。
预计到2027年，SiC市场将从2021年的10亿美元以上达到60亿美元。因此，ON确实处于有利地位，可以与汽车和工业的大趋势保持一致。
非常保守的2030年估值

我们之前已经评估过中国汽车行业，以确定蔚来汽车的公允价值。我们对电动汽车市场提出了以下几点看法：

  • 到2030年，在美国销售的所有新车中，50%必须是电动汽车。
  • 到2030年，在中国销售的所有新车中，30%必须是电动汽车。
  • 到2035年，欧洲所有新车的100%必须是电动汽车。
我们估计，到2030年，中国的汽车销量将达到2600万辆。随着电动汽车占据总市场的30%，电动汽车销量将达到800万辆。这个数字非常被低估了。预计到2021年，中国电动汽车销量将达到250万辆，到2021年8月，电动汽车的销量将达到160万辆。这意味着中国的电动汽车市场已经渗透到汽车行业的10%。
美国汽车销售历来在1000万至2000万之间波动。保守地说，我们估计到2030年美国汽车销量将达到1500万辆（图1）。50%的EV市场份额意味着将销售750万辆EV。麦肯锡估计，到2021年，只有电动汽车的市场份额仅为3.6%或0.16万辆。
欧洲汽车销量也没有增长。根据2020/21年欧洲汽车市场统计数据，我们可以估计欧洲汽车销量约为1600万辆。保守地说，我们可以假设到2030年汽车销量的50%是电动汽车，然后在2035年之前成为全电动汽车。这意味着到2030年将售出800万辆电动汽车。2021年欧洲电动汽车销量为120万辆。
2021年电动汽车销量约为400万辆，而2030年电动汽车销量估计为2450万辆。这意味着6倍的增长。同样，SiC市场也有望增长6倍。看起来6是一个相当不错的数字。
假设ON将保持市场份额和利润率，那么到2030年，ON的复合年增长率为22%，这与历史趋势一致（图3）。然而，在历史增长中缺少的是电动汽车的大趋势。我们认为，2020-2030年是电动汽车采用的拐点，因为这一转变得到了顶级管理实体的支持。因此，22%的复合年增长率很可能是基准复合年增长率。
碳化硅SiC成绿色替代品进入良性循环：电动汽车充电是其关键应用 第10张图片
美国汽车销售
碳化硅SiC成绿色替代品进入良性循环：电动汽车充电是其关键应用 第11张图片
欧洲汽车销售
碳化硅SiC成绿色替代品进入良性循环：电动汽车充电是其关键应用 第12张图片
安森美的收入增长
估值和短期风险

从上面的讨论中可以看出，ON处于有利地位，可以利用2020-2030十年的大趋势。假设保持市场份额和利润率，到2030年，该公司的顶线和底线预计将以22%的复合年增长率增长。ON的估值也可能遵循相同的利率，因为它的估值接近行业平均水平。但有趣的是，领先的碳化硅公司意法半导体（STM）的估值最低。这值得进一步调查。
碳化硅SiC成绿色替代品进入良性循环：电动汽车充电是其关键应用 第13张图片
各家公司的市场数据对比
尽管销售额和收益创历史新高，但ON及其在电源解决方案行业、模拟解决方案行业和图像传感器领域的同行未能在2022年获得正回报。这是因为该行业预计将经历由衰退风险引起的重置。汽车销量与GDP增长（经济健康）相关。科学研究表明，当消费者对未来没有信心时，他们不太可能花钱购买昂贵的折旧资产，如汽车。因此，汽车销售被广泛认为是消费者信心和情绪的代表。因此，了解全球经济的整体趋势非常重要。一些学者认为，GDP会影响汽车销售;一些人认为汽车销售会影响经济。两者都是正确的，我们认为这是一个先有鸡还是先有蛋的问题。
半导体供应链不同部分的几家参与者已经呼应了某种形式的不太理想的经济前景。特斯拉宣布打算将其劳动力削减10%。英特尔（INTC）宣布冻结招聘，预计需求将放缓。前身为Facebook的元平台（META）也宣布冻结招聘，内部人士担心裁员即将到来。
由于汽车销售和工业终端市场受到经济周期的影响，ON的短期前景可能看起来不确定。
碳化硅SiC成绿色替代品进入良性循环：电动汽车充电是其关键应用 第14张图片
各家半导体公司的市场能力分析
总结

在本文中，我们对 ON 提出了几个关键观察结果：

  • SiC在许多应用中显示出比硅的明显优势，从硅到SiC的过渡为ON提供了巨大的机会。
  • ON的战略优势是明确的，明确的，并与2020-2030十年的大趋势保持一致。
  • 预计到2030年，汽车行业和工业终端市场都将增长6倍，这表明复合年增长率为22%。
因此，很明显，在了解了技术（SiC）之后，ON的增长是可持续的。ON的价值大约是电源解决方案领域、模拟解决方案行业和图像传感器行业参与者的平均水平。因此，估值可能会以相同的基线22%的复合年增长率增长。
由于经济周期，半导体供应链不同部分的参与者已经表示预计某种形式的经济放缓，短期下行风险持续存在。由于ON三分之二的收入来自经济周期易发的行业（汽车和工业终端市场），ON面临着暂时的逆风。


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