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[问答] 如果日本央行投降，对中国和世界有什么影响？

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zzp2422512 发表于 2023-3-26 00:54:10 | 只看该作者 打印 上一主题 下一主题
 
在9月份，英国国债大跌，市场一片恐慌，在英国短命女首相特拉斯焦头烂额的同时，日本人也很痛苦。日本和英国这俩货，真是一荣俱荣，一损俱损，没办法，谁让它俩是美国最重要的抓手呢。

如果日本央行投降，对中国和世界有什么影响？ 第1张图片

之前日本央行是把日本的十年期国债收益率控制在0.25%以下，如果到了这个点，日本央行就要进行干预，也就是买入日本国债，压低收益率。
可是，在9月份美债收益率急速走高的情况下，大量投资者抛售日债，转头买入更高收益的美债，日本央行的亚历山大。
从9月中旬开始，日本十年期国债收益率多次突破0.25%这个控制线，逼迫日本央行连续不断地买入日债。
可是，这种买入不是解决问题的办法，因为美债收益率上涨得实在是太凶残了。

在9月初，十年期美债的收益率还只有3.3%左右，10月21号，这个数字就到了4.3%，短短一个月时间，十年期美债的收益率上涨了1个百分点，这个幅度对于债券市场来说是非常巨大的。
这个幅度带来的一个最大变化就是日元快速贬值，从140左右贬值到了151，如果说，在国际环境发生重大变化的情况下，日本央行不改变政策，会导致日元继续贬值，继而引发日本通胀的继续加速上行。
在此情况下，日本央行终于在12月20号，把十年期日本国债的控制线从0.25%提高到了0.5%。

别小看这0.25个百分点，这让日元得到了短期的支撑，日元随后一路升值，从140升值到最高127。


如果日本央行投降，对中国和世界有什么影响？ 第2张图片

日元的这个改变，让美元也挺难受，继续走下坡路，这个逻辑很简单，因为有资金从美国回流日本。

但是，日本人的这个改变不单单影响了日元，还对商品市场和A股产生了影响。

黄金在日元升值的助力之下，继续往上走，同时，人民币也收益了，开始加速升值。


如果日本央行投降，对中国和世界有什么影响？ 第3张图片

当然，黄金和人民币的走强有多方面的原因，我这里只是谈一下日元走强对它们的影响。


最近这段时间，美国的通胀又下不去了，同时，美国的消费市场火爆，导致市场开始预测美联储还会继续加息，于是乎，美债收益率又开始掉头往上。

这又反过来倒逼日本人，日本十年期国债在21号和22号连续两天冲击0.5%的日本央行控制线。
22号，日本央行表示将进行紧急购债操作，提议购买1000亿日元10-25年期日本国债，购买3000亿日元5-10年期日本国债。

如果日本央行投降，对中国和世界有什么影响？ 第4张图片

日本央行在这里进行干预，也是迫不得已的行为。

在0.25%的位置无法阻击，退守到0.5%如果继续阻击失败，那就要继续退，可是能继续退吗？
不好退。


如果日本央行投降，对中国和世界有什么影响？ 第5张图片

日本国债规模已经高达1280万亿日元，占GDP比重高达262%

按照0.5%的利率计算，日本每年光偿还的利息总额都高达6.4万亿日元，而日本政府一年的收入才67万亿日元，也就是说就算是目前这种情况，日本国债利息支出就占政府收入的接近1/10。
如果日本国债利率提高0.25个百分点，那利息支出占政府收入的比重迅速上升到1/7，日本政府压力山大。
如果提高到和十年期美债一个水平，那日本估计要发动世界大战了，因为4%左右的利息，日本税收的五分之四都要没了，那还玩什么，直接成老赖就行了呗，就算是把日本国债有一半在日本央行手上这个因素考虑进去，也很恐怖。


但是，不好退，万一实在守不住，只能退，那会有什么后果？
对世界来说，可能就是连锁反应。

现在的欧美国家，一个一个都是高负债，靠着赤字过日子，日本是这样，美国是这样，英国也同样恐怖，在西方主流国家中，可能就是德国，荷兰这些好一些。
一旦日本央行放弃0.5%的这个防线，甚至放弃YCC政策，那会导致日本国债大量被抛售，日债的收益率大幅度走高，继而吸引很多海外资金回流日本，特别是从美国回流日本。
这也就会导致美元承压，日元继续走强，间接的效果是黄金和大宗商品走高。
日债收益率走高，会从西方国家吸血，但是不会从中国吸血，因为我们和西方本来就是两个体系的。
如此一来，西方国家的债券市场又会出现一波抛售潮，G7估计又要开会，商量如何处理系统内部的抛售压力。
对中国的直接影响就是人民币升值，另外，也会促进国内通胀的走高。
当然，人民币升值会抵消一部分通胀，并不能完全对冲掉。

其实这个逻辑很好理解，简单的说就是日本央行抵抗不了市场的抛压，想继续退守，可是日本和整个西方是一个大的经济体系，可以把他们看成是一条战线的盟友，一旦日本人撒腿跑了，这个防线就出现了一个大缺口，而且是一个很大的缺口，毕竟日本是西方阵营中非常重要的一环。
这个缺口出现之后，整个西方的债券和资本市场都要面临选择，他们只有两个选择，
▶第一就是重兵压上，这就需要美联储180度转变政策，开始放水，大量印钞去填补防线的漏洞。
▶第二就是大家都撤退，欧美国家的债券市场崩掉。

对中国来说，不管他们怎么选择，都是短期剧烈冲击，长期利好。短期的冲击主要原因是全球流动性的急速萎缩。
对世界来说，那就等着通胀高潮的到来。
从这个角度来说，就明白乌克兰战争的重要性，为什么美国人不撤退，反而继续拱火，因为美国人想用这些手段转移民众对经济危机的注意力。
直白一点说就是治疗经济危机最好的办法就是战争。治疗日本国债危机的最好办法可能也是战争，所以日本人最近不断的买武器。


如果日本央行投降，对中国和世界有什么影响？ 第6张图片
END

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精彩评论9

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沙发
空的永恒 发表于 2023-3-26 00:54:17 | 只看该作者
 
[酷][酷][酷]
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板凳
ihfhqsr33236 发表于 2023-3-26 00:55:07 | 只看该作者
 
一旦日本央行放弃0.5%的这个防线，甚至放弃YCC政策，那会导致日本国债大量被抛售，日债的收益率大幅度走高，继而吸引很多海外资金回流日本，特别是从美国回流日本。这段逻辑有点不太明白，日本国债都被大量抛售了，为什么还能吸引海外资金回流呢？日本国债收益率即使走高也就是0点几吧，比起美债收益率低多了啊。
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地板
dtstdjc 发表于 2023-3-26 00:55:40 | 只看该作者
 
第一大经济体升息 看第二和第三谁赞同 谁反对
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5#
威ww 发表于 2023-3-26 00:56:36 | 只看该作者
 
因为日元会升值吧
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6#
把心交给硪好么 发表于 2023-3-26 00:57:28 | 只看该作者
 
这应该是因素之一，所以论证时不能漏了这一环。
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7#
qwpol6056498 发表于 2023-3-26 00:57:43 | 只看该作者
 
乌克兰或者中东打都是OK的，战火烧到我们附近可就不好了
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8#
往来萧瑟 发表于 2023-3-26 00:58:43 | 只看该作者
 
应该是很多机构从日元借钱换美元去美国吃利差，如果加基准，日元升值就没有多少套利空间，卖掉美债还日元借债[捂嘴]
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9#
我时常梦见她 发表于 2023-3-26 00:59:05 | 只看该作者
 
今天本子国债全天无成交[doge]
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10#
haolipp 发表于 2023-3-26 00:59:39 | 只看该作者
 
所以a股的牛走到一半就夭折了还是啊[飙泪笑]
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